爱华网跑输两年定存 3月19日，保监会召开新闻通气会披露2012年保险业资金运用情况。2012年保险业实现投资收益2085.09亿元，投资收益率为3.39%，此收益率不仅创下自2009年以来的新低，更是没能跑赢两年定期存款利率（3.75%）。 半年来，保监会密集推出系列投资新政，以期能提高保险资金投资收益。但受到股市不景气的拖累，银行存款、债券投资作为保险资金投资传统主渠道的地位仍然难撼。目前，已有不少保险资管公司将目光向另类投资转移，短期内能否成为黑马力挽行业颓势还不得而知。 权益类投资收益不佳 据保监会公布的数据显示，2009年至2012年，保险行业投资收益率分别为6.41%、4.84%、3.49%和3.39%。 在经历2011年货币及资本市场较大波动、债市供求失衡、股指跌幅全球居首等诸多内忧外患后，为使保险资金使用更有效益，且尽可能推高保险资金投资收益，保监会自2012年下半年开始陆续出台系列投资新政，尝试以创新金融产品和金融工具的方式进一步放开投资范围，同时也拓宽投资者范围，允许基金、券商等参与到保险资金管理中。 中投顾问金融行业研究员霍肖桦认为，保险业资金投资收益率再创新低与去年A股市场持续低迷下滑态势密切相关。“保险资金投资的银行存款和债券等收益水平相对固定，对保险资金投资收益起浮动影响作用的主要是股票和基金。然而投资收益创历史新低也与其投资能力相关，种类分配、投资占比不同，收益也有所不同。” 中国平安在四家保险上市公司中首发的年报数据显示，截至2012年末，中国平安保险资金投资组合总投资收益为256.8亿元，较2011年295.16亿元下降13%，总投资收益率由2011年的4%下降至2012年的2.9%。同时，已实现及未实现的收益为亏损95.22亿元，2011年为亏损9.61亿元，亏损幅度同比增890.84%，可供出售权益投资的减值损失也由2011年的26亿元增加至2012年的64.5亿元。 中国平安方面表示，对于投资亏损扩大，主因是国内股票市场低位运行，且依据会计准则，但凡亏损超过365天，或者亏损超过50%都需要做减值，而2012年公司以保险金投资持有的大部分股票都受到减值影响。 期冀另类投资突围 在谈到公司2013年投资策略时，中国平安总经理任汇川表示，公司将会加大两类固定收益产品投资，一是将开拓另类资产投资，二是加大对高收益债研究。 笔者也从几家保险公司资管人士处了解到，加大固定收益产品投资将会成为今后重点关注的一个资产配置方向。 据了解，将基础设施债权计划、股权和不动产投资等称作另类投资是为了与保险资金传统投资银行存款、股票、债券相区别，同时另类投资也指在股票、债券、期货之外的金融和实物资产投资方式。 “另类投资等于给保险资金资产配置多增加一类资产，与传统投资渠道不同，其收益可预期，比较稳定，周期长，较符合保险资金性质，推动这一类投资肯定有利于保险资金的投资运作。”一位大型保险公司资管人士对笔者表示。 另一位保险公司资管负责人也透露，公司今年的投资重点会向不动产转移，力度肯定会加大，权益类投资则依据市场变化随时调整。 虽然不少同业人士对另类投资所能发挥的作用持积极态度，但对作用发挥的程度又都保持谨慎。 “现在保险资金达到7.3万亿元，按保险资金不动产投资比例上限10%规定来算，最多可有7000多亿元可投资不动产，这么多资金能否充分利用是个问题，再加上证监会政策也在放开，等于保险、券商、基金都在找项目，其中又有多少适合保险资金操作也还不能确定。”上述大型保险公司资管人士说道。
“在有效控制投资风险前提下，另类投资具有更高投资收益水平，但投资周期或许会更长。保险资金投资安全与风险控制是第一位，不应该盲目地追求最大投资收益。因此，债券和银行存款仍将是保险投资的主要标的。”霍肖桦强调，“未来保险资金若想获得更高投资收益，在有更广阔投资范围的情况下，应加强自身风险控制能力和投资能力，力图寻找风险相对较低，收益又能给予一定保证的投资渠道、投资项目。”
