第40节：第七回：郑百文铁三角大神话破灭，鲁三联急招魂不死鸟复

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系列专题：《国内首部上市公司并购实录：资本暗战》

　　重组公告见诸报端后，证监会有关负责人两次发表谈话强调：

　　1．郑百文重组后若申请增发新股应符合有关规定，证监会目前尚未接到有关申请；

　　2．上市公司不能搞"终身制"，有必须退市的，中国证监会将依法对其做出退市决定，但具体办法尚待细化；

　　3．公司破产由法院裁定，公司宣告破产后其股票必然摘牌；

　　4．郑百文董事会提出的重组方案中，有关股权过户的内容规定不适当，它不仅不符合上市公司《章程指引》的有关规定，而且从世界各国的立法和公司治理实践看，也很难找到这样规定的先例。

　　证监会此语一出，明确表达了管理层的态度：增发新股不过是重组方的愿望，尚无时间表；郑百文还是有可能破产退市的；以股东大会决议的形式强行过户全体股东的股权是不合规的。

　　证监会采用非正式的方式，部分否定了重组方案。不久后，新华社也发表《奇怪的郑百文重组现象》，历数郑百文重组中的种种不正常之处。一个投资者饱含情绪地直言：郑百文重组成功会产生一个最大的输家，那就是中国证券市场！

　　（6）

　　默示同意 明示反对

　　证监会无疑是权威的，舆论的压力也是巨大的。股票作为私有财产，必须征得持有人本人的同意并授权，才能过户给三联集团，而股东大会无权表决该事项。

　　截至2000年底，郑百文的投资者超过3.48万名，分布在全国各地，要征得几万多户投资者的授权委托书，这样的工作在实践中是没法进行的。

　　这是方案的设计者最初忽略的问题，即只要有一名投资者没有授权，股权过户就不能进行，重组就会夭折。

　　这是一道必须迈过的"坎"。经过考虑，重组方案的设计者抛出了一个让世人震惊的方案，再一次把自己推到了舆论的风口浪尖。

　　2001年2月22日，郑百文公司2001年第一次临时股东大会召开。就在郑百文股东大会召开的前一天，中国证监会颁布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，被业内人士称之为"退市令"。如果重组不能成功，郑百文只能破产，中国证监会对郑百文敲响了退市警钟！

　　参加会议的股东们虽然不大情愿接受三联的重组，但仍投了90％以上的赞同票，他们别无选择。这次股东大会的决议除了并无新意的资产重组方案外，还通过了"前无古人，后无来者"的《关于修改<公司章程>的议案》, 增加了一款："股东大会在做出某项重大决议，需要每一个股东表态时，同意的股东可以采用默示的意思表示方式，反对的股东则需做出明示的意思表示。"

　　这就是赫赫有名、极具争议性的"默示同意，明示反对"的原则。

　　方案的有关主要当事人在距离2000年12 月31日那次股东大会后不久，再一次同时现身说法。

　　三联张继升：重组百文太麻烦了。我是商人，做买卖要讲究公平，没利的事自然不能做。

　　信达高冠江：创新之路自然曲折，郑百文无论重组成功与否，都在有条不紊地向前推进。

　　金立佐：股东别无选择。

　　这次郑州市政府并没有派出上次出席会议的市政府副秘书长参加会议，而是委派市经委和市体改委的官员悄然坐在会场后面。

　　"默示同意，明示反对"议案一出，便成为当年证券市场上的焦点问题，对这个问题的争议是郑百文重组方案的焦点和核心，一直关系着郑百文本次重组的生死存亡。大家对这个议案的争议主要集中在以下几点：

　　1．郑百文重组方案欲凭借股东大会通过的方式使三联取得百文流通股的做法在法律上行不通。

　　2．重组方案中关于股权回购、持异议股东权利以及"明示反对，默示同意"等原则的规定，在现行《公司法》、《证券法》中找不到具体的法理依据。

　　南开大学教授韩强发表评论说：难道合法买来的股票不是公民的合法财产？如果是合法财产，可以用"默示"就无偿划走50%的股权吗？

　　法律界人士担心，"默示原则"将使上市公司完全成为少数大股东的工具，特别是在股权相对分散、没有绝对控股股东的情况下，"默示原则"如同面对必然不到场的沉默的大多数说"反对者举手"一样，使任何可以在股东大会上率先提出的议案都能付诸表决得到通过，使只持有少数股权的大股东可以借口重组，通过股东大会剥夺任何没有出席股东大会的大多数股东的股权。  

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