第33节:第六回:迪康断臂求生茂业忙接盘,成商集团一嫁再嫁‘三



系列专题:《国内首部上市公司并购实录:资本暗战》

  迪康集团当时持有衡平信托,因此所有系列项目合作均构成关联交易。迪康集团收购成商集团65.75%股权,总共花了3.068亿元,如今仅衡平信托一个战略合作项目就可拿回3亿元。

  一进一出,迪康集团的资金"平衡"了,这里会不会是一个空手道呢?

  从2003年底开始,进入曾氏时代的成商集团开始四处出击,现金加实物资产,一出手就7000多万。更疯狂的是,成商集团以每年几千万租金的代价进入重庆地盘,抢占所谓的商业黄金口岸。

  在迪康集团入主后,成商集团光银行贷款就从2亿多元增至6亿多元,增加的近4亿几乎全部以各种方式划出去了;而公司的经营利润却从2002年的1000多万元,降至2003年-2000多万元,再到2004年-4000多万元。

  同时嫡系部队迪康药业(600466.sh)也走上刚猛路线。

  从2001年上市以来,这家公司大把掏钱投向固定资产,其中委托大股东迪康集团盖总部大楼累计已投了5000多万。而在募集资金上的使用效率却让人不敢恭维,2004年报显示,11个承诺项目产生正效益的只有5个,还有2个暂缓实施。

  吸星大法似的产业淘金,终成黄粱一梦,到了2005年迪康集团旗下众生大多疲态尽显。迪康系两家上市公司2004年报显示,迪康药业(600466.sh)净利润下降了41.9%,成商集团(600828.sh)扣除非经常性损益,实际亏了4000多万。

  而此时迪康集团的噩梦也开始了。

  2002年底时,迪康集团47.5亿的总资产,负债已高达34亿元,倒金字塔型的财务结构悄然形成。如果投资收益率达不到债务利息率,迪康系可能引火自焚。

 第33节:第六回:迪康断臂求生茂业忙接盘,成商集团一嫁再嫁‘三
  曾雁鸣及其谋臣选择的路却是加速扩张,用扩张的"故事"去融资,填补越来越大的窟窿。这无疑是饮鸠止渴。

  2003、2004两年来,迪康集团接连把两家上市公司的股份用来质押贷款,质押到期后又相继延续质押,资金饥渴状已现。

  进入2005年,整个迪康系公司的财务杠杆都用到极限,资金链已成强弩之末。

  迪康集团也是泥菩萨过江,自身难保。2005年4月,迪康集团因迟迟拿不出增资扩股重庆医药的钱,该投资项目最终搁浅。

  此时,证监会和银监局的监管也正在收紧。

  迪康系公司紧绷的资金链任何一处出现变数,都可能连锁反应。面对眼前如此严重的局面,迪康集团开始盘算如何主动收缩战线,把这些年来收购的资产变卖掉。

  成商集团在迪康集团进入后两年,已经伤痕累累,股价一跌再跌,中小股东利益受到极大损失。而今在迪康集团急需要资金来弥补其紧绷的资金链时,它再一次想到了成商集团。

  (4)

  迪康始乱终弃 成商改嫁茂业,

  关于"迪康集团要卖成商集团"的消息,坊间流传已久,传言中的买家也不止一个。最后的版本是,一个年轻而精明的潮汕人成为成商集团的新东家。据知情人士透露,这个买家就是深圳茂业集团,董事长名叫黄茂如。以地产起家的黄茂如9年前开始介入百货零售行业。

  被称为隐身大鳄的黄茂如,连登国内4个富豪榜,而且多名列前十,足见家底之丰厚。和很多民间富豪一样,黄茂如怎样发家至今还是一个谜。这个与李嘉诚、黄光裕同根潮汕的商人,一直以来是选择韬光养晦,闷声发大财的。在2004年的胡润排行榜上,其个人身家达到30亿元。

  黄茂如1995年创建茂业集团,是深圳最早参与城市运营的地产商。2003年茂业集团的世界金融中心落成,一举成为深圳的新地标,一夜之间黄茂如震惊全国地产界。黄茂如在全国商业领域首创"地产 百货"发展模式,他成为深圳零售业领军人物。

  这次黄茂如看上成商集团,目的在于实现其布局西南地区战略,同时也可通过这种方式实现"借壳上市"。

  2004年10月1日,茂业百货跨省连锁经营的第一家分店--重庆茂业百货江北店开业。重庆茂业百货总投资超过4个亿,是重庆市乃至西南地区经营面积最大、经营楼层最多、经营商品种类最丰富的综合性百货公司。  

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