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系列专题：《国内首部上市公司并购实录：资本暗战》
"股改对价如果达不到我们的要求，我们肯定投反对票。" 银泰系针锋相对，毫不示弱。 百大集团董事会秘书何美云表示：希望两家公司能够从百大集团的发展大局出发，冷静处事，以和为贵，友好相处，尽可能通过相互协商而得到一个合理解决方法。一旦百大集团的股改受挫，将是各方都不愿意看到的结局。 2006年3月1日上午,西子集团和银泰系高层坐到了一起。此次谈判，无果而终。 2006年3月21日，浙江银泰要求改选或增加董事的议案未获百大集团董事会通过。2006年4月26日，银泰系提出的《关于修改百大集团股份有限公司章程的议案》再次遭到百大集团股东大会否决。 而西子集团受让国家股的审批进程进展顺利。2006年6月13日，国家股协议转让事宜已获浙江省人民政府批复同意，并上报国务院国资委作最后审批。2006年8月17日，西子联合拿到了受让国家股的全部审批文件，正式发布《收购报告书》，持股比例26%。 银泰系也并不示弱。 2006年6月30日，银泰系发布第12次举牌公告，持股比例刷新至25.17%（其中流通股19.81%）。 2006年8月10日，银泰系发布第13次举牌公告，持股比例刷新至26.38 %（其中流通股20.52 %）。银泰系比西子联合提前7天持股比例超过了26%。 为了决战即将到来的股权分置改革，双方都不敢放松。 8月25日，银泰系第14次举牌，持股比例刷新至27.73 %（其中流通股21.87 %）。 6日后的8月31日，西子联合与杭州控股签署《股份转让协议》，西子联合受让剩余的国家股 (占百大集团总股本的3.93%)，每股转让价格为4.57元，总计4847万元。同日，西子联合分别与杭州华悦实业有限公司及上海中都投资有限公司签署《股份转让协议》，西子联合受让二者持有的社会法人股合计8355750股，占百大集团总股本的3.10%。股权转让金额分别为19156万元及1209万元。若此3项收购完成，西子联合持股比例将增至33.03%，触发了要约收购，因此此次股份转让尚须获得中国证监会批准豁免要约收购的义务。 （5） 无言交锋，首次股权分置 短兵相接，二次"股改"折戟 等待已久的百大集团股权分置改革终于于2006年9月4日启动。经过初步沟通，方案为：向全体股东以10︰2.523的比例转增股本，西子联合、杭州控股等5家非流通股股东以以获得转增股份的市场价值4.38元/股执行现金对价，其余非流通股股东以获得的转增股份支付对价。 9天后，这一方案又进行了调整。转增股本比例提升至10：3.188，但西子联合、杭州控股等5家非流通股股东执行的现金对价却下调至4.16元/股。 西子联合在股东大会正式表决前，提高了对价水平，是希望借此表现出一种合作姿态，促使方案能通过。 10月11日下午2点整，决议股权分置改革方案的股东大会在杭州大酒店八楼会议室召开。百大集团董事长董伟平宣布会议正式开始。宣读完大会议案后进入股东发言时间，预想中本应热闹的会场此时却突然转入沉寂，包括银泰系方面三位代表在内的现场21位流通股股东没有一个人发言。 一场"无言"的股东大会，银泰系公司持股占流通股的43.58%，却投了反对票，方案无法达到法定的2/3通过而被否决。 投票结果出来后，一位持有19万股非流通股的股东代表有点不高兴："我们都希望股改能顺利通过的，西子和银泰这样僵持下去，对谁都不好，尤其是对我们小股东。" "虽然我们对结果是有心理准备的，但到宣布结果的时候还是有点失望。"百大集团董事长董伟平有些难过，"我们已经尽最大力量做了很多工作。" 目前百大集团相继获得了延安路262-264号地块、半道红巷1号地块、湖墅南路35号地块以及杭州大酒店二期配套工程的土地使用权。百大集团获得的上述地块都属于市中心的黄金地段，加上已有的杭州百货大楼以及杭州大酒店，百大集团拥有的商业地产价值超过10亿。已在百大集团投入近6亿元的银泰百货，自然不愿放弃嘴边的肥肉。投入了4亿元的西子联合也不言放弃。争夺仍在继续。
