爱华网系列专题：创业板上市
连日来，有关创业板将择机推出的消息，牵动着社会各界的神经，尤其让科技型创业企业和创投机构倍感兴奋。据报道，《创业板发行上市管理办法》（草案）已于8月下旬获得国务院批准。这意味着，作为多层次资本市场重要组成部分的创业板市场，在历经8年筹划之后，即将浮出水面登陆深圳证券交易所。 创业板可谓“久闻楼梯响，不见人下来”。主推创业板市场成为中国的“纳斯达克”，始终是深交所的最大梦想。早在1999年，深交所就曾筹划创业板，专门成立了创业板筹建工作小组，甚至在2000年后停止了主板的IPO项目。这似乎让人感觉到，创业板已经为期不远，但实际的情况却截然相反。由于多方面原因，创业板在争议和怀疑中陷入了难产状态，直到2004年作为权宜之计的中小企业板推出。 但是，作为创业板过渡阶段的产物，中小企业板并不是真正意义上的创业板，而是名副其实的“第二主板市场”。其IPO条件与主板一致，仅在股本规模上有所区别，IPO发行股份在1亿股以下的企业（金融行业除外）放在深交所中小企业板，1亿股以上的大企业放在上海证券交易所。这表明，旨在重点支持科技型创业企业发展的资本市场，依旧是“千呼万唤不出来”。
事实上，创业板不仅仅是我国发展多层次资本市场的必然之选，更重要的是关系到我国自主创新、自主创业的大局，关系到创新型国家建设的成败。然而由于创业板的难产，致使风险投资的退出通道被封堵，导致大量优质的具有高成长、高风险性的科技型初创企业面临资金匮乏的处境，也由此产生了大量资金无处可投而众多创业企业资金严重不足的怪现象。 在场内交易多年无果的情况下，面对科技型创业企业急切需要融资这一现实，积极探索场外交易市场成为一线希望。于是，“新三板”应运而生，设在深交所的代办股份转让系统增加了中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让平台，为创新型高科技企业提供股权转让和融资渠道，一旦企业成熟后可转到主板市场。不过，由于市场定位不明确，相关配套制度不完善，致使“新三板”缺乏市场吸引力，挂牌公司难成规模。 当前，建设创新型国家已经成为国家战略和全民共识，建立有助于科技企业发展和风险投资退出的资本市场已迫在眉睫。2006年年初发布的国家中长期科技发展规划纲要明确提出，“积极推进创业板市场建设，建立加速科技产业化的多层次资本市场体系”。去年年底，证监会主席尚福林首次公开明确了资本市场的四个层次，方向是培育蓝筹股市场、大力发展中小企业板、适时推出创业板市场、整合代办股份转让系统。 科技型中小企业是创新体系中最活跃的因素，而资本市场尤其是创业板市场，是推动其成长的强大动力。可以想象，一旦创业板推出，并真正实现了风险投资的自由进退，将极大地推动资本与科技的有效衔接，为科技型创业企业的发展插上腾飞的翅膀。希望创业板推出的日子尽快到来。
