爱华网对于中国股市最近的牛气十足，管理层在屡次出台政策打击没有作用的情况下，依靠半夜出台印花税的偷袭手段，终于把股市热情扑灭。提高印花税，由原来的千分之一提高到千分之三。显然在表面看来管理层打压股市，抑制股民投机的目的到达了。但实际上我们从提高印花税和不提高印花税的资金流向来分析，管理层的这招实际上是很不明智的，是违背用市场来优化配置国民财富这一初衷的。
税收是政府的行为，税收的目的是维系政府的正常运转。政府存在的目的又是什么呢？政府存在的意义就在于他能维系社会公平秩序。我们经常说税收能调节贫富差别。但前提是如果是政府已经建立了公平秩序，又为什么要靠税收来维系社会公平呢？
所以税收的目的仅仅在于政府收取维系社会公平运转的管理成本而已。
国家以税收方式积累的国家财富。如果国家管理效率会更高的话，那么国民资产再一次收归国有，走集体资本主义也未尝不可。但现实是，只有市场的公平竞争，才会优胜劣汰，才能使资本越来越有效率。所以发达国家的税收是一个越来越少的趋势，即管理成本尽可能的在降低。发达资本市场的税收（如印花税）比例远远低于我国。
此次提高印花税管理层有一个官冕堂皇的理由，那就是中国资本市场的换手率太高，需要靠税收的手段降低股市热情，从而降低交易频率。但市场永远是正确的，也就是中国股市换手率过高有他的国情，中国资本证券化比例太低，中国亟待进入股市的资金过于庞大。换手率过高的背后有他的正确一面。
股市上频繁交易的背后，股民利润大部分都打了手续费，频繁交易的最大受益者是券商。也就是证券交易国家税收低的情况下，如果股民持有的股票市盈率过高，相对没有投资价值，而股民又交易频繁，那么最结果就是证券类上市公司业绩大幅提升，从而降低证券类上市公司的市盈率，带动相关行业这也提升了整个市场的质量。券商在牛市盈利的情况下就会壮大，从而扩大营业部规模，开辟更多的客户资源。从而给股市带来更多的增量资金。如果管理层在新股扩容能够跟上的前提下，就会形成良性繁荣，会形成全民投资的局面，就会加速中国资本证券化进程。
但我们发现管理层是靠提高印花税的僵硬手段来解决频繁交易的问题的。
这使得频繁交易产生的利润一大部分以税收的形式流到市场以外。而这部分资金非但不能象进入券商那样提高上市公司质量，还不能够带动更多的增量资金入市。而且这些以国家税收积累的财富由于远离市场，从而失去了优化资产配置的增值机会，原来的活水成了死水。
政府简单加税的行为往往是有他的苦衷的，原本应该靠扩容靠增加优质股票供给来解决股市泡沫的行为，管理层采取了提印花税这个一劳永逸的方式解决了。为什么管理层不采取扩容的手段呢？很显然在券商享受市场频繁交易带来的业绩大幅增长，在牛市的赚钱效应给市场带来更多活水的情况下，管理层的行政审批的新股供给出现严重不足。
政府垄断新股发行，供给不足才会形成政策市。为什么会出现供给不足？为什么股市在牛市效应下，排队开户的资金供给能跟上；而中国股市多年来的排队上市的新股发行反而跟不上了呢？很简单前者是市场行为，券商会为了自己盈利应付了排队开户。而后者是政府的行政行为，政府现行体制下的行政审批效率低下，应付不了排队上市的局面，出现上市资源断档。管理层的效率跟不上市场化的节奏的局面。表面上最近的股灾仅仅是一次提高印花税，其实他凸出的是现代市场经济高速发展和行政管理（政治体制改革）严重滞后的矛盾。
