爱华网系列专题：《就是要有钱：工薪族致富的N个秘诀》
目前，很多基金公司也把这种“成长”理念运用到投资中去，通过对企业的多方调研，挖掘 出有潜力的高成长股。 所以，怎么才能选择到一支具有成长性的股票，如何选择高成长的上市公司，便成为每一位 投资者都关注的问题。 在《怎样选择成长股》一书中，全球顶级战略投资大师菲利普·费舍总结出了“闲聊法”以 及选择股票的“15要点”。所谓“闲聊法”，就是通过接触甚至是聊天的方式向熟悉这家公 司的人获得意见。 菲利普·费舍分析说，只有当你“闲聊”的时候，这些熟悉公司的人才能肯定自己不会“祸 从口出”，因此才乐于谈论自己从事的工作领域，并且畅谈竞争对手。这时候，你不妨找同 一行业的5家公司，问每一家公司一些问题，如另外4家公司强在哪里、弱在哪里。这样5家 公司极其详尽和准确的情况，十之八九可因此获得。同时，你还可以从这家公司的上游供应 商和下游客户的口中，打听它的情况，这样获得的资讯同样能令你意想不到。政府部门、高 校的研究机构和学者，以及同行的研究人士、行业协会等同业组织的专业人员，都可以成为 你获得有价值资讯的来源。 在“闲聊”时，需要关注以下一些要点： 1这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？ 2公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进一步提高总 体销售水平？ 3和这家公司的规模相比，其研发工作有多大成果？ 4这家公司有没有高人一筹的销售团队？ 5这家公司的利润率高不高？ 6这家公司做了哪些维持或改善公司利润率的举措？ 7这家公司的劳资和人事关系是不是很好？虽然大部分投资人没有充分认识到良好的劳资 关系能带来利润，但事实上，劳资关系好与不好为公司带来的利润差额可能远高于罢工造成 的直接损失。 8这家公司的高级主管之间关系很好吗？ 9公司管理层是否有足够的领导才能和深度？ 10这家公司的成本分析和会计记录做得如何？ 11这家公司是不是在大多数领域都有自己的独到之处？
12这家公司有没有短期或长期的盈余展望？ 13在可以预见的未来，这家公司是否会大量增发股票？ 14公司管理层是不是只向投资人报喜不报忧？ 15这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑？因为投资者一定要明白，公司的管理 层远比你更容易接触公司的资产。这些控制公司大权的人有无数种方式能在不违法的情况下 假公济私，牺牲一般股东的利益为自己谋利。所以当你确信这家公司的领导有诚信上的瑕疵 时，还是对其股票少碰为好。 通过对这15个要点的调查，就可以看出这个公司未来经营业务发展的前景，如果前景广阔， 有发展潜力，那就不要犹豫。 但是估计有偏差的时候也不是没有，如果轻度高估了，也不要紧，在轻度高估的成长股估值 回归合理的过程中，估值的降低就会以盈利成长为主，股价下跌的方式空间将极其有限(碰 上1929年、1973年这种几十年一遇的大熊市另当别论)。这时候，如果等待，最好的结果也 许是获得百分之十几二十的差价，却可能面临失去几倍、几十倍获利机会的风险；如果把 握时机买入，最坏的结果是输时间和少许的差价，却能把巨大的利润紧紧握在手中。当然， 这一切以对投资标的透彻地研究为前提。 成长股被高估后，可能发生的情况有三种：伴随着股价的适度回落和盈利增长使估值回归合 理，这种情况下提前买入可能被短期套牢；股价不变，估值随时间和盈利增长回归，这种情 况下提前买入输了时间；盈利的增长分成两部分，一部分使股价仍然持续上涨，另一部分使 估 值趋于合理。若发生这种情况，一味等待估值回归合理会永远错过高成长带来的巨大利润。 高成长股发生第三种情况的概率往往很高，因为它们的估值经常会一直远高于市场公认的合 理水平，直到企业增长开始放缓。
