爱华网几年前日本曾指责中国通过扩大出口、国内物价下降以及人民币和美元挂钩等手段向世界出口通货紧缩。并且联合美国要求人民币升值。由于中国的人口规模优势，由于中国的廉价的人工，这使得中国制造可以打遍世界无敌手。况且中国经济几年来是以出口创汇为目标。出口商品换回巨量的美元。中国制造的低成本优势也足以压低世界商品价格。如果世界的货币的供应量是稳定不变的，那么日本指责中国输出通货紧缩或许成真。但事实上世界货币美元的供应量不是稳定不变的。结果中国积累了巨量的外汇储备（一万亿美元）。中国的扩大出口，积累外汇储备，非但没有使得世界通货紧缩，反而使得世界通货膨胀。
通货膨胀的原因何在呢？为什么结果不是通货紧缩而是通货膨胀呢？如果美元这个世界货币的供应是稳定的，那么人民币的币值低估，那么造成通货紧缩的可能性存在。但问题是美元的供应量是人为掌握的，美国控制不了人民币的币值，控制不了人民币的规模，但他是可以调节自己的货币政策。也就是说当美国面临巨额贸易逆差，面临中国掌握了巨量的美元的时，美国是可通过发行美元来稀释外债的。就好比一个国家银行里有10万亿银行存款，而这个国家的政府希望把这10万亿存款的一半据为己有的话，那么最好的方式不是加税，而是再印刷出10万亿的货币。
我们看到中国的外汇储备虽然不断增长，但如果以金、银、铜、铁、石油、股票、地产来计价外汇储备的话，那么中国的外汇储备是不断贬值的。中国积累的外汇储备是一个什么逻辑呢？也就是中国积累外汇储备，外汇储备受美元的政策不断贬值，而中国的货币政策参考美元发行货币，又必须积累足够多的外汇储备，以应付汇率风险。结果中国的货币政策使得中国老百姓的银行存款也不断缩水。如果以黄金，地产，股票、粮食作价，几年来老百姓的存款是不断缩水的。故有人说100万的银行存款存入银行实际购买力3年就损失一半。中国老百姓存在银行里的钱，如果是以黄金、房产作价来说，这的确是个事实。当房价1000每平米的时候，存入银行一万元相当于可以买10平米，而房价涨到2000平米的时候，存入银行的一万元实际上只能买5平米了。钱存入银行的不单以房地产计价风险如此大，其实换作任何一种保值商品（包括有色金属 石油能源等）计价，现阶段银行存款的风险都是很大的。所以当有人问我投资股票有风险时？我通常会说把钱存入银行的风险和买入大盘蓝筹股的风险几乎是一样的。
明白了世界资产通货膨胀的缘故，也就理解了中国股市指数牛市的缘故。世界资本赌人民币升值而疯狂购买人民币资产，中国采取的人民币不升值或者小幅升值的策略，其结果必然导致国内资本的流通泛滥。而资本泛滥导致的资产价格通胀，又几乎是以掠夺的手段来掠夺居民的银行存款。银行里的存款感到风险就会四处投资，或投资房产或投资股票，或投资实业，这又会直接导致国内的经济过热。于是因为中国的宏观货币政策直接导演出中国经济过热，而国家经济过热是个系统性问题，一但引发往往要经历一个过程。还因为决策者根本不敢用人民币大幅升值的方法来应对，这会导致汇率风险。而依靠提高利率，提高存款准备金率又根本不解决问题。如果经济过热这个过程处理得好，高烧退去，整个国家经济会更健康，而如果处理不好高烧过热，那么会不会烧出“肺炎”就是问题了。
中国股市疯狂不单是股市本身的问题，根本问题是货币政策的原因，国内资本泛滥，通过指数牛市吸引更多的资金，而减少通货膨胀的压力，指数牛市不合理吗？货币政策导致的资本泛滥，指责股市牛市恰当吗？招商银行、工商银行、中国银行、青岛啤酒，华能国际、中海发展等两地上市的股票，他们可几乎是掌握着中国印钞机的，他们的上涨不合理吗？江西铜业、云南铜业等只有几倍市盈率，他们的上涨不合理吗？武钢、马钢10几倍市盈率，他们的涨停不合理吗？股市上涨是合理的，不合理的问题只能在别处找了。
股市也不是什么问题都没有的，定价机制不合理就是问题。单单中国人寿18.80元发行，37元开盘就是问题。但现在已经是个相对小的问题了。排除中国股市运行机制不合理外，中国股市走牛的最大原因在货币政策，目前的货币政策正将资本向资本市场倾倒。比如通货膨胀导致资本四处投资进入股市引发股市牛市；比如中国人寿上市，几年是3.59港元发行的，而因为有国内上市的因素，使得该股H股的疯狂的上涨，没有定价机制的国内股市，最终又以18.80元的高价发行，使得该股以37元的高价成功上市。H股支持A股高定价，反过来A股的高定价，又助推了香港H股的价格。显然这个过程是将国民资本在向中国人寿里倾倒。其他股票也有将国民资本向其倾倒的属性。
中国经济已经启动，可以预见中国经济将继续热下去，当然捆绑在一起的美国经济也会热下去。中国将股市将成为世界经济的火车头。股市的主旋律是人民币升值，实际上也是资本向上市公司倾倒。中国因为货币政策，资本已经向市场里倾倒，其中明显受益的股票如银行股、还有两地上市的股票，他们将带领着中国股市甚至世界股市繁荣，世界股市将会继续繁荣迎来大牛市。（而繁荣的背后实际上是资本的转移，但愿财富最后会转移到我们手里）。
