爱华网立足本职，增强直辖意识，努力为建设长江上游金融中心服务 基金业如何为重庆金融业的发展服务？ 一、金融对经济发展的重要性 1997年6月18日重庆直辖市正式挂牌，转眼重庆直辖近十年了，这十年中，重庆的经济突飞猛进地发展、城市日新月异的变化。我作为一名土生土长的重庆人，深刻地感受到，老百姓的收入增加了，生活水平和质量也都得到了明显的改善和提高。 这一切的新变化，都是源于重庆直辖后，对发展经济的重视，那么又是什么推动着我市的经济快速发展的呢？是金融业。 有明确的证据显示，金融业的发展与经济的发达总是联系在一起的。金融市场的发展出现在经济增长之前而不是之后，事实也证明这一点。有人研究了80个国家在1960～1989年里的数据样本，发现用多个不同的标准来看，在金融市场开始发展以后的十年里，这些国家的GDP、资本总量和生产率的增长率都表现得更高。 原因在于金融降低了产业进入的门槛，加剧了竞争，给企业和个人打开了机会的大门，调动全社会的积极性，共同来发展。竞争造就一个你追我赶的经济环境，这样一来，经济怎么会不发达呢？引用奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特说过的一句话：“没有它（金融），现代工业的结构就不可能建立起来，同样，金融也使个人更加独立于继承的财产，有经营才能的人，‘利用债务来取得商业上的成功’，即使最保守的正统理论家也不能完全否认这些事实。” 所以，金融对经济的发展是极其重要的，金融业不发达，经济也不会发达，经济不发达，一个国家就要落后，一个城市也就没有活力。 二、把重庆建设成为长江上游的金融中心 我们重庆市政府也清楚地认识到金融对经济发展的重要性，所以，也给予了诸多政策上的支持。 在2005年3月29日，我市的十一五规划中，市委、市政府综合考虑重庆的发展环境和基础条件，确立了在2010年基本建成长江上游经济中心的总体框架，在2020年把重庆建设成为长江上游经济中心的发展目标，并将长江上游经济中心的主体支撑明确为“三中心、两枢纽、一基地”。
“三中心”之一，即有把重庆打造成为长江上游的金融中心，以解放碑金融核心区（中央商务区）为主体，以银行、证券期货、保险、信托4大领域为重点，积极争取中央支持，发展壮大本地金融机构，努力引进外地金融机构，加快发展货币、资本、保险、外汇4大区域性金融市场，成为长江上游金融机构最集中、金融市场最发达、金融交易最活跃、金融生态环境最好的地区之一，建成长江上游地区的资金集散中心、金融交易中心、金融机构集聚中心。 在2006年8月31日，市政府第81次常务会审议通过了《重庆市促进金融业发展若干意见》，金融机构入驻重庆，将享受到购置办公用房、资金补助等多种优惠政策。 其中资本市场又是金融市场中的一个重要市场，我国正从间接融资为主向直接融资为主的融资方式转变。证券市场中的股市作为资本市场中直接融资的重要场所，也将发挥它越来越不可或缺的重要作用。2006年是中国资本市场的转折年，股市在经过股权分置这历史性改革以后，凭借中国经济的健康、平衡、持续增长的东风，指数不断刷新历史新高，市场人士普遍认为中国的股市将迎来“十年黄金发展期”。 所以，我们重庆的经济发展，也可以借助资本市场的东风，把重庆成为长江上游金融中心的基础打牢。 三、基金业如何为重庆金融业的发展服务 我们新世纪基金管理有限公司，是重庆直辖后的第一家在重庆注册成立的，作为中国资本市场中的一个专业的机构投资者――开放式证券投资基金公司。 我公司的新世纪优选分红混合型证券投资基金（代码：519087），从2005年9月启航至今，累计收益已超过90%，最近六个月的排名列同类第四位，作为比较新、管理规模比较小的基金公司，能在激烈竞争的基金市场上阶段性胜出，正如我们基金的投资总监向朝勇先生所说的，关键靠的是：正确的投资决策，坚定做多中国，坚决投资最好的上市公司的投资理念。 那么，我们基金行业，这个新兴行业又将如何为把重庆成为金融中心作出自己的努力呢？我们从自己的本职工作――资本市场中的股市入手。 1．市场资源配置 基金作为证券市场上成熟的机构投资者，更注重理性的投资。比如，当有某个行业对国民经济的发展将起到领导作用时，这个行业就将得到基金的关注。例如，银行、地产、汽车等，基金的资金就会对这类行业内的上市公司进行投资。根据市场经济理论，表明该类公司、行业有比社会平均利润更高的超额利润，市场资源就会从其它社会平均利润较低的行业流向这类有超额利润行业的公司，增加这加这类行业公司的发展，直到这个行业的利润由于竞争加剧，利润降低到与社会平均利润相当后为止，这个时候原先利润较低的行业由于竞争降低，利润开始回升，当行业中的利润回升超过社会平均利润时，上述市场规律又会重演。 基金就是根据这种市场机制，利用手中的有限的宝贵的资金资源，进行最有效地配置，从而对金融业的发展产生作用和影响。 2．市场定价估值、监督 基金作为一个理性的机构投资者，是“很敏感、很挑剔”的。当某家上市公司在治理经营过程中有好的表现，如：股权激励、分红派息、签定重大有利合同、资产重组、经营业绩超预期增长等市场认为利好行为出现时，我们基金作为股市中具有代表性的机构投资者，就会率先采用“举手欢迎”的姿态，意思就是投资买进或者继续持有该类公司的股票，直接表现为该公司股票价格上涨，直到价格估值合理；当某家上市公司在治理经营过程中出现如：大股东侵占上市公司资金、大股东侵害小股东利益、上市公司违法违规、经营业绩严重下滑、会计财务报表造假等市场认为的利空行径时，我们基金立即会“用脚投票”，即抛售该公司股票或拒绝买入这类股票，其二级市场的股票价格就表现为下跌，表示我们投资人的愤怒和反对，直到估值合理。 中国股市进入全流通时代后，通过股票价格市场的升降，关系到公司管理层和股东的经济利益（特别是施行股权激励计划的公司），所以公司管理层和公司大股东为了自身利益就会想尽办法，把公司搞好，从而也就简接起到了对公司治理监督的作用。 直接监督作用主要表现在：召开股东大会时，每一位股东的表决情况；当大股东有侵害小股东利益时，小股东能否站出来，用法律的武器捍卫自身的合法利益。由于小股东与大股东相比，天生实力悬殊，且力量分散，再加上大多数小股东又都有“搭便车”的心理，当真正需要小股东站出来维护自己的权益时，却往往因为不愿支付成本而放弃。基金恰好能够弥补小股东的这一致命弱点，因为基金作为机构投资者，无论从地位还是实力上，都能够更有效地制约上市公司，起到监督作用。这也是近几年为什么要大力发展基金业的重要原因。 3．市场融资、IPO 随着金融业的不断发达，市场竞争的逐步加剧，一边是，新兴公司利用新技术的领先优势，急需大量资本上马新项目，扩充生产规模，来满足日益增长的市场需求；另一边，是一些衰落行业中的老企业急需资金，进行技术改造、固定资产更新，渴望重新焕发生机；还有一些成熟的企业同样需要资本支持，来巩固自身在市场中的份额。 这时企业发展的瓶颈就是资金问题，在激烈的市场竞争中，需要更低的资金成本。公司选择在股市上融资是最佳途径。基金作为理性的机构投资者，拥有成熟的投资理念，有专业的行业、公司的分析师，他们会对该公司的融资需求作出专业的判断。如果该公司的融资项目是具有经济效益、成长性、风险小、社会经济发展所需要的，那么基金就会参与并支持融资项目；如果该融资项目明显不符合经济发展需要，浪费大、成本高、效益低，那么基金自己不会买单，该融资项目也就可能不会通过。基金，是用一种市场化的方式，为社会经济的发展进行筛选和过滤，去其糟粕，取其精华。 目前重庆的上市公司有30家，其发展势头良好，例如：长安汽车、重庆百货、宗申动力、太极集团、重庆啤酒等都是很受市场追捧和知名的优秀上市公司。随着重庆经济发展的不断壮大，将有更多的公司、企业选择改制成股份制，发行股票进行IPO融资上市，已上市的公司如宗申动力、重庆路桥等，也同样为使公司进一步发展，而有再融资的需求。帮助更多的公司改制成股份制公司，对那些正需要资金扩大生产规模的优秀公司、对那些需要进行技术改造发展的落后产业中的企业，给予鼓励和支持，通过直接融资，建立起先进的现代企业制度，来进行生产、管理，从而获得更大的发展和新生。 企业作为社会经济中的最小单位变活了，社会这个有机整体怎会不欣欣向荣？重庆的资本市场发展壮大了，重庆金融中心的地位能不得到认可？ 四、重庆建设成为长江上游金融中心的几点建议 1、尊重每个公民的财产权 要想把金融市场搞好，首先需要满足一个必要条件，就是尊重每个公民的基本财产权，这个金融市场所必要的制度基础，从而营造一个广泛地尊重个人财产权力的法治环境，政府要信守尊重本国公民的财产权利的承诺。否则，就算其它工作做得再好，金融业依然不会繁荣。 （荷兰商人的故事，值得我们深思：在生死关头，荷兰商人没有动用死去同伴的任何物品，获救后将其物品全部归还死去同伴的家人，归还物品中，就有在当时危难时刻能够挽救他们生命的药品和水。） 2、开放 封闭只会落后，清朝末年的闭国终被列强的舰炮轰开，而日本的明治维新和沙皇彼得统治下的俄国，曾因“开放”一度崛起，成为那个时期的强国。 重庆要打开视野，向先进的金融中心城市学习，学习是为了赶超。打开重庆的大门，把更多外面的金融公司请进来，这些金融公司因为不是重庆本地社会和政治关系网络的成员，他们就更需要透明的便利合同和执行程序，而不是进行台下交易。而原来本地的金融公司因为外来金融公司的竞争将失去一些原来的客户，这就需要在年轻的和未来的工业企业里寻找新的客户，这些新客户没有传统的关系，且不知名、风险高，金融机构就只能要求改善其信息披露和合同执行环境，使融资环境变得更加透明和公平。这也同样是本地新兴企业家所渴望的。 开放，增加本地金融业竞争的同时，竞争又迫使对融资要求更加公开、透明和便利，这样反过来又促进着金融的发展。 我们在过去三十年里所目睹的世界金融业的爆炸式发展，就是与世界经济的更大开放密切相连的。中国已入世五年，金融业的大门向世界敞开，我们将迎来跳跃式的发展和前所未有的竞争挑战。 3、金融体制创新，带动金融产品创新 要大力推进金融体制改革创新，搭建发展平台、营造发展氛围。对重庆投融资体制进行立法规范和保障，鼓励组建多种体制的投资公司、资产管理公司或基金管理公司，规范发展融资中介，创造良好的法制环境。 作为“金融中心”，就还需要做到：有自由的交易环境、良好和诚信的金融传统，符合国际惯例的法律制度来予以保障，这些制度应该是自由、公平、透明的，金融机构或企业在这里不会受到任何不正当的限制和歧视。像我公司这样新成立的基金管理公司，更应该得到重庆市政府和各界的关注和支持，基金是新兴的行业，在为金融服务过程中有着不可忽视的作用。 只有不断创新金融体制，使其适应金融业的发展，才能有更多的创新的金融产品诞生，历史经验证据表明，金融产品和金融市场的开放程度，以及金融体制的创新与否，与金融业的发展是成正相关关系的。 4、预防金融泡沫 当我们的金融市场不断发展壮大、繁荣、开放，股市红红火火，不断创出新高，大家还沉浸在的一片喜悦中时，可也千万不要忘记，金融市场也有阴暗的一面——金融泡沫。 一旦价格偏离基本价值，就将开始形成泡沫。随着中国金融市场的不断开放，更多的参与者伴随着国际热钱源源不断地进入资本市场，我们的股票价格逐渐开始偏高于基本价格，而那些聪明的套利者，并不是在出现价格偏离之初就挤破泡沫，而是会吊足幼稚的投资者的胃口，直到他们不能再承受为止，那时再把价格推回到基本面来。这可能会导致，在一个很长的时期里，整个市场或者某些产业都都会偏离基本面。同样，由于价格是资源配置的指示，这样的背离也意味着会造成巨大的价值损失。1929年美国股市崩盘后，经济进入的大萧条时期，和1997年发生的亚洲金融危机，以及日本、香港曾发生过的房地产泡沫就是教训和例证。 金融市场的发展具有双面性。一方面，自由金融的体系可以帮助配置资源和管理风险，对于其他经济部门的发展极其重要；另一方面，金融业的自身也是风险的来源，有时会以特别巨大的方式浪费资源。温斯顿·丘吉尔曾说过，一个有竞争性活跃的金融市场可能是最坏的金融体系，但却是人类所尝试过的最好的金融体系。我们只要辩证地、正确认识到金融市场的这一两面性，就能更好地运用它、驾驭它，使它为我们的经济发展服好务。 5、增强社会监督职能 重庆传媒应加大对重庆长江上游金融中心建设广度、深度和力度的报道，形成有利于重庆金融业发展的舆论环境。 同时我们每一位，为建设重庆金融中心服务的金融工作者，不管是证券公司里的行业公司分析师、还是基金公司从事投资工作的，不管是银行信贷员、还是财经记者，都要像美国19世纪20年代时期的“扒粪者”那样，对经济运行过程中，各自关注领域里的不规范、损害社会经济秩序正常运行的公司、人和事给予曝光、抵制和“用脚投票”。就像阳光是最好的防腐剂一样，使得我们重庆的经济能健康发展。 6、加强金融行业内部的交流，形成区域化合作，更好地为经济服务 重庆本地有我们新世纪基金公司、西南证券公司和益民基金公司这类专业证券投资机构，还有其他如银河证券、申银万国、中信建托、光大等多家证券公司。 我们重庆本地有这么多优秀的专业证券投资机构，为什么不能相互联系得更紧密些？形成重庆区域性的合作，比如常常举行一些专题研讨会、推介会或者组织起来对重庆本地上市进行联合调研等活动。所谓近水楼台先得月，为什么不很好地利用重庆本地资源，而要像“三个和尚挑水”的故事那样，各自为阵呢？今天的市场容量实在是太大了，一两个机构是根本吃不完的。只有大家团结起来，多一些合作，研究成果共享，这样既可节约调研成本，又可增加市场影响力。 不但让我们的重庆本地上市公司和需要IPO的新公司，通过本地金融市场能够最快速度地获得企业发展所急需的、合理的资金需求，而且也让重庆本地的证券投资机构第一时间获得上市公司的最新、最准的信息，把握投资先机，取得更好的投资成果，还把重庆的金融发达了、经济发展上去了，真是一举多得！ 7、加快重庆金融人才的培养和人才队伍的建设 没有合格的、优秀的金融人才，将无法驾驶金融快车又好又快的前进，没有人文的精神、解放的思想，没有金融人才，重庆的金融、经济中心的事业将不能实现。 我们重庆不但有重庆大学、工商大学、西南大学等这类高等院校为金融业培养本地人才，还可以吸引东部经济、金融发达地区的金融人才来渝，为重庆的金融事业发展提供动力和支持。 其中最重要的是要留住现有的金融人才。以人为本、尊重人才，千方百计留住人才，是极其重要的，就像打江山容易，守江山难一样。不要一边是引进外来人才和招聘刚毕业的新手来发展重庆的金融业，另一边却是本地的优秀金融人才的流失，这样只会增加成本，阻碍重庆金融中心事业的早日实现。 五、结束语 如今中国的金融业已经向世界全面开放了，我国的资本市场也正站在新的起点上，希望借这股东风，重庆的资本市场能有飞速发展，成为长江上游的金融中心，重庆的经济也像巨龙一般再次腾飞，随着经济的繁荣，我们这座近代史上被称为英雄城市的山城也被建设得更加美好，人民的生活也将更上一层楼！ 为了同一个目标，我们基金从业人员，作为金融工作者，将在今后的工作中认认真真、踏实努力做好本职工作，不断创新、进取，为把我们重庆建设成为长江上游的金融中心，作出自己的贡献。
