爱华网中国股市从来就不乏“独舞”者。98年股市低迷时，为配合国企解困，市场上掀起了“大盘股革命”，大盘股走势凌厉，而那些原来受宠的中小盘股票则无人问津。2003年以基金为首的机构投资者成功挖掘出汽车、钢铁、石化、电力和银行等“五朵金花”，而其它股票涨幅有限，市场上出现了“二八现象”的奇观。2005年交通运输、化肥、食品饮料、医药等四大行业又成为新的“四朵金花”，受到主流资金的追捧，“二八现象”再次被复制。
当前，在中行、工行等超级航母纷纷上市“掏金”的时候，股指已经背离了原来绵绵下跌的老调，反而走势强劲频频创出五年来的新高。千八被多头踩在脚下，千九也近在咫尺，市场上也有人在高喊二千点。但与此同时，赚了几百点指数却没有赚到一分钱的投资者大有人在，有的甚至出现亏损，常常是指数大涨几十点创出新高，而下跌的股票却比上涨股票多得多。此种现象的背后，是那些权重大的股票在“独舞”。事实说明，“二八现象”再一次在市场中重演。
如果是在熊市，由于市场低迷投资者入市信心不足，产生“二八现象”不足为奇，但今年是因股改导致的牛市行情，投资者人气高涨，同样出现了“二八现象”确实是有点匪夷所思。但纵观近一年来的大盘走势，笔者以为不是没有原因的。
上半年，以基金持有的有色金属、商业类等股票为代表的核心资产领涨大盘。因受到国际有色金属价格猛涨以及国内消费需求增长的影响，此类股票牛气冲天，股价翻番甚至上涨数倍的比比皆是，并由此带动了其它股票价格的上涨。在新老划断前，由于没有扩容的压力，市场没有“恐新症”，再加上各路资金源源不断地进入，在资金的推动下，牛市就此初露端倪。而在此过程中，包括金融、钢铁等股票要么上涨幅度有限，要么率先步入调整，其涨幅不及大盘的涨幅。应该说，这些大型蓝筹股的提前“蛰伏”为目前的“二八现象”打下了坚实的基础，此其一。
其二，在中行快速回归之后，工行的上市被提上日程。作为第一家A+H模式发行的公司，其所隐含的里程碑意义自不待言，工行IPO也被证监会提升到了战略的地位。为了保证工行能够平稳发行和上市，发审委歇工了，新股上市也少见踪影。很明显，证监会是在为工行酿造一个极佳的市场氛围，同时也是在鼓励市场做多的信心。于是，“大象起舞”的景观出现了。在当时的情形下，也只有“大象”们才能聚集投资者的信心，股指随之上扬。当然，任何资金都是逐利的。在大资金深度介入大盘权重股之后，唯有继续做多才有获利的可能，因此说，“二八现象”的出现也是与工行上市分不开的。况且，只要工行股价不产生大的波动，市场主力就有足够的操作空间。
其三，在经历了上半年鸡犬升天的行情之后，绝大多数股票的价格体现出其估值水平，再往上涨就存在泡沫。而大型蓝筹股由于涨幅有限，其估值优势凸显。近几年来机构投资者高举价值投资的大旗，价值投资理念也慢慢地在市场中扎根并被逐渐深化，被低估了的大型蓝筹当然更容易受到机构投资者的重点关注。正是价值投资理念吸引了越来越多的资金纷纷入驻大盘权重股，在一个资金推动型的市场中，无疑会导致这些股票纷纷走高。相反，那些靠概念、靠题材或靠消息上涨的股票由于题材兑现，或业绩不足以支撑股价，其股价下跌也就在情理之中。
其四，尽管工行及其它新股的发行对市场有一定的“抽血”作用，但随着行情的火爆，资金面上并没有什么太大的压力。统计显示，7月份6只新基金的发行总份额达到342亿份，8月6只新成立的基金首发规模总计也有182亿份，而9月份新基金发行规模则超过300亿份，再加上QFII额度的增加，保险资金进入等，近几个月新增资金累计在千亿以上。由于机构投资者“抱团取暖”现象严重，这些新资金的“扎堆”也为“二八现象”向纵深发展提供了有力的支持。
当然，从一轮大牛市来讲，“二八现象”的产生也导致了牛市的真面目被扭曲。而且，如果仅仅是靠指数的“虚涨”，如果大多数的投资者总是只赚指数不赚钱，这样的牛市也就失去了存在的基础，注定是短命的
