爱华网我曾在我的博文经济过热中国人民银行你难逃干系http://pierrehanson.aihuau.com/showarticle.aspx?id=31738 里已经表达过我的观点,那就是,我们的中国人民银行当前的任务是加息,因为我们必须认识到的一个事实是:央行人为的压低利率造成信贷的扩张往往会误导商人，使他们热中于投资很多在正常情况下根本不能够盈利的项目，由此当然能够形成一时间的经济繁荣。但信贷不可能无限制的扩张下去，一旦信贷收缩，那些本来就不应该投资和消费的项目就会无以为继，结果就是衰退，失业，此时间市场就要清理多余的投资和就业，而政府的反政策则会使不正常的局面维持下去，反而拖延经济复苏。而这仅仅只是经济行为的最外化最表象的特征.关于这点我是很多次的提过的,比如我的文章酝酿中的全球经济危机--格林斯潘给我们的遗产 http://pierrehanson.aihuau.com/showarticle.aspx?id=44872.
近来中国政府及他的主要职能机构--中国人民银行的表现显然是朝着这个方向发展的,这次宏观调控更加强调的是调控中的前瞻性和自然的适应性。我们知道，今年以来，尽管政府通过一系列的宏观调控政策来调整增长过快的经济，也取得了一定的成绩。
中国人民银行这次上调存款准备金率，不仅针对当前的一些经济矛盾，更重要的是有一定的前瞻性，通过上调存款准备金率来收缩商业银行的流动性，以便减弱商业银行信贷规模快速扩张的冲动，防止2007年初固定资产投资超高速增长再次出现。
最近，央行决定从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后存款准备金率为9%。这是今年以来央行第三次上调存款准备金率.
这是基础于中央所提出的，今后的宏观调控要改变以往那种注重行政手段的做法，要采用市场化方式来进行。看来我们的政府已经认识到货币政策与经济周期之间关系的重要性了。这次中国人民银行上调存款准备金率不仅在于收缩国内商业银行流动性，防止银行信贷规模快速扩张，而且也向市场明确地表示，国内宏观调控的政策开始步入市场化的正轨。今后国内经济的宏观调控更多的是采取市场化的方式而不是早些时候以行政手段与市场工具并用的方式。
但是我们也应该看到，央行提高商业银行的存款准备金率，可以在一定程度减少目前金融市场的流动性泛滥，但它所能够起到作用却是十分有限的。
因为，央行提高商业银行的存款准备金率可以直接收缩银行流动性近3000亿元，但是对国内商业银行有近10万亿的流动性来说，只是杯水车薪。目前中国的金融市场的问题还是低利率政策的问题当然或许还有外汇储备迅速增长的问题吧。
所以解决这个问题的关键点，应该在于利息上，因此我个人的观点是,中国人民银行当前的最根本任务是加息.
这里我们必须从资金成本这一概念着手，因为，在一个没有有效价格机制的市场，其要素及资源的配置是无法有效运行的。其也正是目下我们金融市场上所产生的问题的根本之源。国内的固定资产投资过热为什么会一轮又一轮的出现，就在于资金的成本过低，就在于谁能够从银行获得资金就可以获利。也因此如果这个问题不能够得到解决，国内之经济过热的现象自然就成为必然了。
