第36节:投资札记之三:投资最难的是什么(3)

 第36节:投资札记之三:投资最难的是什么(3)


系列专题:《最简单实用的股票赢钱操作策略:时间的玫瑰》

  每次,和新的合作伙伴签约开始投资的时刻,我都要说一句话:"如果投资亏损了,一定是因为我们的专业技术,而绝不会是因为我们的人品。我保证!"我和我的搭档,钟兆民先生和张敏女士,有同样的信仰:我们相信一个融合了善意之心和社会良知的企业能够走得更加久远!如果我们真的能成就一个伟大的企业,那一定是上帝假借我们之手回馈她--永不止息的爱!

  穿越周期

  一位让我极为敬仰的朋友,在近两年的汽车股的投资里有了很大的起伏,而之前他的投资极为成功。有人评价他:一定会成为中国最有钱的一类人,我深信!他为人极其坦荡、爽朗,我视之为良师益友。我们讨论其投资业绩的波动时,我说,巴菲特曾说过:带轮子的股票不能买,这自然包括了汽车和航空类的股票。我也曾在汽车股上有过损失,那么,我们为什么不选择经营周期相对长的行业中的企业投资呢?

  以他的专业能力,研究透一个企业不难。如果数次地深入,能研究到一个好企业,而其又能保持十年甚至以上的高成长,这比每隔一二年又要重新选择,不知要提高多少效率。穿越周期非常的不易。但为了对我们的客户及受托的资产负责,我们必须这样想,而且这样做。好的企业像王冠上的珍珠一样稀有、珍贵!穿越周期--是让我们试图找到它们并珍藏!

  穿越周期还意味着我们要想人类社会所经历的几百年的苦难和繁荣,当我们面对人类的不幸--诸如战争等等事件时,我们如何在恐惧中处理我们的投资,让我们的家人和后代,因我们的远见而惠及他们自身。这也是此刻,我在处理两位友人交付我的责任时,正在思虑的问题。

  穿越企业

  2003年春天,我和钟兆民先生一起去参加一家我们一直关注的企业的股东大会。这家企业从许多方面看,都是非常难得的好企业,而且事实也证明,至少到今天为止,他们的确运营得非常出色,也让投资者在自2001年始的大熊市中有了极其出色的回报。但开完股东大会,我们始终没买这支表现出色的股票。为什么?

  我们希望我们的投资能穿越企业。对该企业的领导人,我们始终放心不下,虽然他头顶有各种光环。巴菲特说,"我希望与我喜欢、信任并且敬重的管理人员共事。"我们也一样。我们希望我们所投资企业的管理者能让我们发自内心尊重!而凭直觉,虽然可能有失误,我们对他少了这样一份信任。

  如果两家企业,业绩同样好,而随着领导者自然更替,我们更倾向于投资能保持企业稳定经营甚至有新气象的公司。我们对枭雄式人物领导的企业有种天生的担忧,我们希望一个最好的企业是有一个具有道德感的领袖来经营。希望他"不喜欢不义,只喜欢真理"(圣经)。

  长期投资,需要更加严格的挑选公司。虽然我们性格中有某些理想主义的色彩,(庆幸岁月并没有将它们抹平),但我们也不失沉着和冷静。天真和质朴、待人真诚,这是一个个人和好企业最长存的价值,我们竭尽所能在广阔的市场中寻找他们。找到他们我们也就将能承担起此刻的责任!

  穿越历史

  才能、远大的眼光和识别大好机遇的天赋,是成就伟大事业的基础,也是你们寄予我们厚望的基石。

  灿烂的星光来源于亿万年前的闪烁,我们的生命只是短短的一瞬,有幸在穿越历史长河的此刻,得到你们的友谊和信任。就这一点,已经让我们感动!

  2005年4月27日

  投资其实是追求小概率中的大概率事件

  2007年4月20到23日封闭四天学习《管理数量方法》,学习的过程中有一节--"衡量不确定性:概率函数",这让我联想起股票市场的概率问题。

  什么是概率,我的简单理解就是用数量表示某个事件可能的程度。绝大多数投资者来股票市场投资是为了赚钱或存续财富,但在股票市场连续变化的不确定状态中,其概率有多大?换句话说,在股票市场里赚钱到底是小概率事件还是大概率事件?  

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