爱华网从8月19日起，银行开始加息了。央行加息的目的是抑制人们对货币的使用，通过对货币使用的抑制，进而起到抑制投资的作用。加息能不能起到抑制投资的作用，要看货币的使用者要不要对使用货币负责，以及货币的使用者能不能将使用货币的成本转移出去。如果货币的使用者不要对使用货币负责，或者如果货币的使用者能够将货币的使用成本转移出去，那么加息就没有什么作用。
我们可以把社会的人分成两部分，一部分是借款人，另一部分是存款人。加息对存款人来讲可以增加收入，对借款人来讲就是增加利息支出。问题是：存款人是谁？借款人又是谁。如果我们把社会分成企业和个人，我们可以有两种可能，一种是存款人是企业，借款人是个人。在这种情况下，加息意味着个人负担的加重，抑制个人的消费，加息的后果是抑制消费，而不是抑制投资，这显然和央行加息的目标是相左的，因为现在的情况是投资过热，消费不足。另一种情况是存款人是个人，借款人是企业，这要看企业能否将利息成本以涨价的方式转移出去，如果能，加息的作用至多是短时间的。
社会的财富主要由两部分组成，一部分是实物财富（如汽车、房子、股票等），另一部分是货币财富。实物财富的多少由生产产生（但不一定由生产决定），产生实物财富的过程就是环境要素到产品的过程。货币财富则是由货币产生的。作为分配手段的货币，它取得财富的形式，是由它是一般化要求权而来的。生产决定分配，分配反作用于生产。通过加息来调节投资的过快增长，就是通过分配对生产的反作用来调节生产。这存在太多的不确定性，这些不确定性，有可能会抵消加息对生产的调节。
循环经济学原理告诉我们，人的经济循环运动可以分解为产品的循环运动和货币循环运动。货币循环运动指的是影子货币不断转换为货币，货币不断退化为影子货币的过程。当影子货币转换为货币的规模大于货币退化为影子货币的规模时，货币的规模会越来越大。决定影子货币规模的有影子价格和实物资产的数量，加息如果要影响到影子货币的规模，必须影响到影子价格。
这几年，资产的价格在涨，资产价格的上涨必然会让影子货币的规模增加，进而增加货币的供应量。比如，一套房子的价格为50万的时候，如果，按影子货币的80%转换为货币，这时可借款40万元，如果房子的价格涨到100万，这时，按同样的条件可借款80万。价格表面上由集合人的需求级次决定，实际还得受货币多少的制约。因为分配的多少除了需要级次的基础外，钱是绝对不可少的。
要抑制投资的增长，可以用抑制生产的方法进行，也可以用抑制分配的方法进行。加息就是通过抑制分配，进而抑制生产。从分配传递到生产，它能够这样传递，实在是存在太多的变数。如果我们直接抑制生产呢，我们是不是可以简单一些。问题是，我们无法通过生产来了解那些生产是有需要的，那些生产是过剩的。
经济的问题错综复杂，但它背后的逻辑简单得不能再简单，经济的两个简单问题，一个是生产问题，另一个是分配问题。这两个简单问题背后是复杂的人的权利和利益问题，人对人的控制与剥削问题。我们现在选择市场经济，就是用货币作为分配手段的经济，这种经济通过扭曲人的需要和需求的关系，使人的需要和需求完全脱节。有需要的人由于没有货币，需要得不到满足，没有需要的人由于有货币，产生大量的派生需求，以至于需求无所谓真实、不真实可言。
由于这一次加息达不到预期的效果，央行会再次加息，一直会将一年期的存款利率加到4—5%之间为止，那时的经济又会而何呢？那就是破坏极大的经济危机，没有人喜欢经济危机，但它迟早是要来的，它要告诉那些极力鼓吹市场经济的人的一些简单道理，市场不可以配置资源，它只是一种极具破坏性的财富分配手段。
