爱华网宝光股份近几年来盈利持续偏低，不论是华安保险还是原大股东陕西宝光集团身后的实际控制人中国西电集团，双方均对宝光股份兴趣不太大。未来或许会在市场中寻找买家继续“卖壳”。 一场“民进国退”的资本游戏正在宝光股份上演，精彩而刺激。 6月21日晚，停牌了5个月之久的宝光股份称，重组终止。“在6月24日公司复牌后股价将跌停”彼时已成为市场的共识。而后的24日、25日，公司股价盘中的确均一度被封于跌停。不过，一股神秘的力量却总会力挽狂澜，将股价救起。 6月27日，宝光股份称，公司第二大股东华安财产保险股份有限公司（以下简称“华安保险”）存在一致行动人通过二级市场增持股份，总持股占比为20.01%，反超原控股股东陕西宝光集团的19.59%。 对此，市场人士认为，不论是华安保险还是原大股东陕西宝光集团身后的实际控制人中国西电集团（以下简称“西电”），未来都或许会继续在市场中寻找买家继续“卖壳”。 重组失败 今年1月22日，宝光股份称，正在筹划重组事宜，公司股票申请停牌。随着时间的推移，重组方案也大致清晰。 按照该方案，原来公司拟将其全部资产与负债出售给西电或其下属子公司，相关股东持有的本公司股份拟一并转让；同时，通过向锐运国际有限公司和汕头市日冠阳帆股权投资合伙企业（有限合伙）非公开发行股票，购买其合计持有的浙江创亿科技有限公司100%的股权。 也就是说，浙江创亿科技将借壳宝光股份上市。 公开资料显示，创亿科技成立于上世纪九十年代，主要从事广电设备生产。经过近二十年的发展，该公司现已实现了从单一有线网络产品供应商向基于NGB的IOT综合解决方案提供商的转变，并成功研发了符合三网融合、NGB要求的相关物联网设备。 宝光股份称，本次发行股份的发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价，发行股份不超过68,000万股，最终发行数量以中国证监会核准数量为准。同时向符合条件的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过本次交易总金额的25%，预计不超过16亿元。 市场分析人士表示，该项交易规模较大，尽管未披露价格，但估算转让价在40亿元上下。 不过，宝光股份的重组终止公告来得有点突然。 尽管在此前的公告中宝光股份称，本次重组涉及的各方标的资产审计评估工作基本完成，财务顾问、律师对有关各方的尽职调查已完成，锐运国际有限公司及其实际控制人涉及的可转债的赎回和红筹架构的拆除工作也已完成，重组预案的编制工作基本完成。 但6月21日晚，宝光股份称，在停牌期间内，相关股东就股权转让事项未达成一致。因此，公司决定终止重组事项，于6月24日复牌，并表示6个月内不再筹划有关重大资产重组事项。 “掌门”易位 一般来说，逢上市企业重组失败，股价遭遇一两个跌停是常态，宝光股份却遇到了神秘资金的护盘。 6月24日、25日，宝光股份在盘中一度被封于跌停。不过，有惊无险。27日，宝光股份公布的详式权益变动报告书显示，与公司第二大股东华安保险存在一致行动人关系的安徽特华投资有限公司（以下简称“安徽特华”），于6月24日、25日通过二级市场增持了约210万股公司。 原来，神秘资金来自公司的股东华安保险。 值得一提的是，此番增持后，华安保险和安徽特华合计持有 4720万股公司股份， 总持股占比为20.01%，反超原控股股东陕西宝光集团的19.59%。这也就意味着，宝光股份大股东易位。 记者查阅资料发现，2010年之前，华安保险并未与宝光股份有任何瓜葛。而在当年8月17日，宝光股份发布的三份权益变动报告书显示：华安保险因债务纠纷，通过上海市第一中级人民法院执行裁定书裁定，分别受让现第二大股东北京茂恒投资管理有限公司所持上市公司股份2480万股和第三大股东长宜环保工程有限公司所持上市公司股份1620万股，共计4100万股，占宝光股份公司总股本的19.12%，成为公司第二大股东。 据了解，华安保险成立于1996年，总部设于深圳，是一家共有11个法人股东的保险公司。股东中包括海航系、湖南湘晖资产经营股份有限公司等，自然人李光荣控制的特华投资控股有限公司持有华安保险20%股份，为其第一大股东，李光荣由此成为华安保险的实际控制人。 自2010年华安保险晋升为宝光股份的第二大股东后一直没有动作。不过在浙江创亿科技借壳宝光股份失败后，李光荣动用特华投资控股有限公司100%控股的安徽特华对宝光股份进行增持，一跃成为了宝光股份的实际控制人。 掌门人的易位点燃了市场的做多热情，6月27日，宝光股份股价被封于涨停。 华安保险和安徽特华称，宝光股份作为国内真空灭弧室行业的龙头企业，占有较大的市场份额，近年来其产销量一直保持稳步增长，并跻身世界前列，但盈利能力多年来持续偏低，本次增持完成后，新晋控股股东将致力于提高其盈利能力，进一步推进重组整合。 华安保险和安徽特华同时表示，不排除未来12个月内继续增持宝光股份。 重整之路 这一句“新晋控股股东将致力于提高其盈利能力，进一步推进重组整合”颇为耐人寻味。 宝光股份近几年来盈利持续偏低，而此前投诚于西电之举也未能助其改变自身盈利难的困境。 据了解，2009年9月24日，国务院国资委正式批复同意西电无偿接收宝鸡市国资委持有的宝光集团92%的国有股权。于是，西电接替宝鸡市国资委成为宝光股份的实际控制人。 “西电接管宝光股份是宝鸡市国资委打算借助西电做强做大本地国企。”长江证券分析师赵东会认为。 而西电入主宝光股份后，市场有关其将借壳宝光股份的传闻随之鹊起。但西电却于2010年1月份正式登陆了A股，这让传闻破灭。
2010年8月，华安保险跻身为宝光股份第二大股东之后，市场有关华安保险借壳的传闻再次响起。因为，之前华安保险就曾想借壳华盛达来达到上市目的，但终因监管部门的否定而与借壳上市擦身而过。 不过，在西电进入的4年以及华安保险进入的3年里，宝光股份的业绩乏善可陈，亮点并不突出，只是多了借壳的传闻而已。 有市场人士表示，对于西电而言，宝光股份形同鸡肋。从日前的浙江创亿科技将借壳宝光股份之事来看，尽管重组失败，但西电在宝光股份身上无心恋战，未来还会再考虑寻找买家“卖壳”。 而华安保险和安徽特华则表态称，上市公司的主营业务和资产构成均不会发生重大变化。看来，华安保险借壳的可能性也不大。 据了解，华安保险目前也是上市企业精达股份的大股东，但是几年来精达股份的主业并未发生改变。 市场人士认为，保险公司借壳上市必须通过保监会和证监会两道“门槛”，华安保险此前有过借壳的打算，但监管部门认为华安应先夯实其保险主业，再考虑上市计划。 实际上，在很长一段时间里，原大股东宝光集团长期与华安保险一直保持着不到1%的持股比例。这个现实或许反映出，双方均对宝光股份兴趣不太大。只是李光荣作为宝光股份的实际控制人后会更进一步推进重组整合而已。
