爱华网从短期看，银行流动性短缺必然导致银行贷款更加审慎，中小企业贷款会更难，但如果能坚持政策不动摇，倒逼银行注重流动性和安全性管理，使资金流向实体经济，将长期利好实体经济。 “钱荒”现象的背后，是金融的“异化”：原本是从金融业到制造业的信贷业务，在通过一系列加杠杆的金融运作后，变味为从金融业到金融业的资金业务；金融对实体经济的支持，变成了“钱生钱”的虚拟游戏。银行体系到处蔓延的“钱荒”表象之下，实体经济却在不断失血。 “虽然从短期看，银行流动性短缺必然导致银行贷款更加审慎、中小企业贷款会更难，但如果国务院和央行能坚持政策不动摇，倒逼银行注重流动性和安全性管理，引导银行把资金流向实体经济，将长期利好实体经济。”陕西师范大学国际商学院金融发展研究所所长胡秋灵说。 促银行“务正业” 央行的公告发布之后，货币市场的资金面整体紧张情绪已大为缓解，隔夜和7天银行间同业拆放利率（Shibor）以及回购利率都小幅回落：6月26日，隔夜利率下降18个基点至5.553%，连续第四个交易日下降，较6月20日最高点已下降789.1个基点；7天拆借利率下降44.3个基点至7.201%，较6月20日下降380.3个基点；1月期以上利率也呈回落态势，但14天期及1月期利率都出现回涨，半年时点资金紧张的担忧仍在。 对于下一步的货币政策走向，央行称将认真贯彻落实国务院第十三次常务会议精神，继续实施稳健的货币政策，把稳健的货币政策坚持住、发挥好。同时，也要根据市场流动性的实际状况，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定。央行强调，商业银行要继续加强流动性和资产负债管理。
在央行发布公告的同时，6月25日，国务院办公厅秘书一局紧急下发通知，要求银监会联系各家金融机构，立即上报“用好增量，盘活存量”的建议方案。 根据这次国务院的通知，各中外资机构的首席经济学家，都要提出建议方案和具体措施，由银监会汇总后于6月28日之前上报国务院。 “优化金融资源配置，让资金流入实体经济，让金融更有力地支持实体经济，防范金融风险，正是此次调控的最终目的。”胡秋灵说，德国能扛住金融危机、欧债危机双重打击，靠的就是强大的实体经济。 “从6月21日至今，我们银行已经召开了几次会议，包括党委会、行务会都重点研究流动性的风险管理。”长安银行风险管理部副总经理卜继虎说。 “金融业的‘本位’就是支撑实体经济发展。实体经济兴旺，金融业才有长久繁荣的可能。‘务正业’就不会闹‘钱荒’。”因此，卜继虎认为，央行此次采取的“是一个正确的调控手段，使银行回归到正常经营”。 据其介绍，长安银行作为一家新成立的地方金融机构，在成立的三年多时间内，将更多的业务集中到实体经济，尤其是科技型中小企业，因此在这次“钱荒“中并未出现流动性短缺，反而向市场提供了一些流动性。 而长安银行提供的一份材料则显示：2013年度长安银行各项贷款余额计划新增120亿元，其中小微企业贷款余额新增42亿元。 在贷款投向上，长安银行重点支持省属重点项目建设，“包括像三星项目、大飞机、重型汽车、新型石油钻井装备、永磁风力发电机组、智能电网设备、高档精密数控机床等重点项目、重点产品及其配套产业。” 同时，长安银行还将加强对西咸新区、保障房建设、陕南移民搬迁等重点工程的信贷支持；支持绿色经济、循环经济和低碳经济发展，以陕西能源化工产业“十大园区”和“十大工程”建设为抓手，推动能源产业结构调整，推进园区循环产业链建设，支持高耗能企业引进先进技术淘汰落后产能，加大对风能、太阳能项目开发、可再生能源领域清洁发展机制项目的支持。 “在小微企业方面，主要为高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料、生物、节能环保、新能源汽车等七大战略性新兴产业的小微企业及其上下游配套小微企业提供信贷支持。”长安银行小微企业金融服务中心总经理屈秉泉表示。 “同时，依托科技园区积极推动科技和金融结合，加大对科技型中小企业自主创新和成果转化的信贷支持力度。”屈秉泉透露，将重点扶持科技开发和应用新技术、新工艺、新设备、新材料以及对现有设施、工艺条件进行改造升级的科技型中小企业，积极扶持具有自主知识产权的科技型中小企业。 利好实体经济 在不少学者看来，近几年“影子银行”规模越来越庞大，表明货币游离于实体经济之外在空转。 央行数据显示，2013年5月社会融资规模为1.19万亿元，比4月减少5763亿元，而5月末，广义货币（M2）余额却为104.21万亿元，同比增长15.8%。“一个下滑，一个增长，这就说明货币增量没被实体经济吸附。”陕西荷丰生态农业开发有限公司总经理倪维滨指出，“大量钞票都飘在空中。落地的那部分，也是量小价高。” “看似是银行的‘钱荒’，却也是实体经济的‘钱荒’。”倪维滨说，前有房地产，后是政府融资平台，还有基金、信托等金融机构，钱都只在这里面转来转去。 “另外，当前的利率双轨制下，大型企业更容易获得资金，他们获得的资金却用来放贷，推高终端利率。而中小企业等面临的不仅仅是融资难，还有融资贵。”倪维滨说，这一轮‘钱荒’，可以说，是在倒逼银行调整信贷结构，让社会上空转的资金落地。然而首先受创的却是中小企业。 “从短期来看，流动性趋紧必将导致资金价格上涨。”西安一家不愿具名的企业负责人说。 该企业在陕西属于已经做得比较有影响的企业，“但我们的融资成本依然很高。” “实体经济难做，纵使效益好一点，也要考虑设备的更新升级、产能的扩大、进一步做大市场规模，赚来的利润还要继续投下去。”他说，这也是做实体经济的很少去搞投资公司的一个重要原因。 而在西安交通大学经济与金融学院教授冯涛看来，资本要逐利是其本性，而“目前实体经济的盈利空间不大”，融资成本高、生产成本高、税负高，这些都阻挡了资本的流动。 数据显示，2012年，全部A股上市公司实现净利润1.9万亿，比上年增加1%；但A股上市公司2012年实际缴税却有2.2万亿，比上年增加17%。 如果剔除A股中的银行和保险，其他企业的净利润只有9000亿，同比下降12%，但它们当期实缴税金1.7万亿，增加12%。一进一出，极大削弱了企业的盈利基础。 “在目前的经济环境下，企业，尤其是中小企业，很难获得银行的支持。”西安虎标茶果土产品有限公司总经理杨小宏说，他们曾多次和银行接触，“想借助银行的资本进一步扩大生产，做大规模。但至今还没获得过一次贷款。” “虽然从短期看，银行流动性短缺必然导致银行贷款更加审慎，中小企业贷款会更难，但如果国务院和央行能坚持政策不动摇，倒逼银行注重流动性和安全性管理，引导银行将资金流向实体经济，将长期利好实体经济。”胡秋灵说。 “通过货币政策推动实体经济复苏，不如通过减税来刺激实体经济的发展。”冯涛认为，“要想使资金真正流向实体经济，除了运用货币政策的杠杆减少企业融资成本，同时也要用好税收的杠杆，减轻企业的负担，提高企业盈利空间。这样，不但银行的资金会流向实体经济，大量民间资本也会流向实体经济。” “贷款，大部分银行很简单，固定资产抵押。”作为和香港合资的企业，西安虎标的合作方香港虎标行在香港的贷款经历则完全相反，“我们香港的公司，是银行整天上门来寻找合作的机会，银行会根据企业的行业特点等涉及适合的金融产品。” “从这个角度讲，尽管中央通过调控‘逼’银行把贷款更多地流向实体经济，但如果银行不调整自己的经营思路，前景不容乐观。”杨小宏说，“实体经济行业门类众多，每个行业的经营特点都不一样，在这方面，目前银行显然不专业。” 给房地产降温 由银行间市场资金紧张引起的“钱荒”成为热门话题，与金融市场关系密切的房地产业也成为议论的焦点。 “对于仅依赖银行融资的房地产企业，以及仅仅进行房地产投资的企业，影响最大。”胡秋灵指出，但对于分散投资、盈利渠道多的房地产企业影响不大。“比如，有的房地产企业投资传媒、文化产业等。” 不过，目前大部分房企，尤其中小房企，主要融资来源仍是银行贷款。“钱荒”让银行流动性紧缩程度超出预期，众多房企的银行贷款融资可能将进入困难期。但冯涛认为，这未必会对降低房价产生影响，“房企融资困难就会减少供给，而现在的市场仍是一个需方市场。” 国家统计局数据显示，今年1月—5月，全国房地产开发企业到位资金45115亿元，同比增长32.0%。“不差钱”促成了土地市场的火爆：5月以来，不仅京沪等一线城市频现高价地，包括西安在内的诸多二三线城市，也出现了拿地热。 “但流动性收紧给这增加了不确定性。”胡秋灵说，尽管银行贷款并不是房企资金来源的唯一渠道，监管部门对“影子银行”的整治势必影响PE和信托向房地产行业输送资金。
