爱华网中国股市在往年的“两会”其间多是喜气洋洋的，因为此时才有最高层对病入膏肓的中国股市的特别关注，投资者也才有被救出水深火热“圈钱陷阱”的希望。然而今年的中国股市迎接“两会”的再不是笑脸，而是上证指数一天下跌30多点的大阴棒。会前几经反复好不容易攻上的“千三”顷刻倒塌，史无前例的、上届“两会”后被誉为最具决定性的“解决股权分置改革”，还是没有树起市场的脊梁——信心，投资者再次迷惘，发现的却是在“两会”上可能的对股改成功总结时，露出的还是“圈钱”的本质。
全国人大常委会副委员长成思危对记者表示，“市场朝好的方面转变，但我不认为熊市很快会结束”。这充满辩证的论述，自然也有其辩证的理由，今年股市会向好的方面转化，因为目前正在解决股权分置问题，股改完成后可以解决同股不同权的问题，使得流通股东和非流通股东的利益能够接近，但这样的改革也是很艰巨的，也产生了一些问题，但中央的决心很大，最后一定能取得成功。但光靠这个不能使股市上去的。让股市上去关键有两条，一是上市公司质量很好，要有投资价值，二是要有更多的资金进入股市，但这要提高投资者的信心，要放宽资金进入股市的渠道。
如何能提高投资者的信心，如何才能让资金进入股市？，难道股改完成后可以解决同股不同权的问题，还不能提高投资者的信心，还不能让资金进入股市吗？根本的问题是股改是不是真正可以解决同股不同权的问题。如果股改没有真正解决同股不同权问题，虽然没有时间表但明摆着一步步逼近的新老划断、再融资、IPO，只能还是老一套的“圈钱”，这才不可能提高投资者的信心，不能让资金进入股市，熊市才不很快会结束。
日前市场上透露有个“再融资管理办法征求意见稿”，其中特别作出了配股改之前的不超过10：3为10：1。5，及控股股东参与配股不得低于70%的规定。之所以作出这样的规定，如其说是为了限制损害公众股东利益的用意，还不如说是透露了日后的融资仍是“圈钱”的防范。如果股改后的融资不会象股权分置时那样扭曲定价机制，高溢价地IPO、配股、增发，就不会再是“圈钱”，同股同权时也就不会控股股东作出配股的决议而自己不掏一分钱配股，也就不需要作出变股改之前的不超过10：3为10：1。5，及控股股东参与配股不得低于70%的规定。如果融资是真正为了公司整体的发展，为了所有股东利益，又为何要限制10：1。5，控股股东又为何会放弃自己的利益而不参与配股，而需要强制其掏钱呢？问题是股改名义上是解决股权分置，但是由于“分散决策”，支付对价是普遍的不足，有的甚至是基本没有，股权分置的实质即扭曲的股权并没有真正地解决，虽然股改后从表面上看全流通了，但是扭曲的股权仍继续着。试想，农产品如果将要按4元/股配股，控股股东他们自己会配股吗？而对公众股东来说会是什么，只能是利益的损失。同样按4元/股增发，公众股股东不会有丝毫的益处，而对出资成本只有1元多的农产品控股股东来说，只等坐享其成的资产增值了。这不是仍是“圈钱”是什么？
为了推进股改，管理层还软硬兼施一方面出些“激励”措施，即再融资、IPO可向已完成股改的公司或地区倾斜，而不股改的就别想再融资、IPO开闸，甚至还以不股改的就要停牌相“威胁”。这实际上也可看出再融资、IPO之所以能成为激励措施，正是“圈钱”的诱惑。
有人列出了近日市场上的传闻，如“两会”后再融资开放，长江电力拟增发A股30亿，中国石化股改预案为10比2送股，副委员长称熊市还未尽，QDLL将于3月底放行，中小板率先进行新股发行等等。如果不是担心还是“圈钱”，这些又有什么可怕的呢？
最近现任中国银河证券首席经济学家的左小蕾，又急管理层之所急，迫不及待地呼吁管理层宣布恢复融资和再融资的时间表，其用意就是她说的“最重要的作用是向市场发出一个强烈的信号，管理层认为市场已经稳定，市场已经具备承受能力，资本市场的基础正在夯实，对市场的发展趋势已经成竹在胸胜券在握，我们应该有充分的信心开始资本市场发展的新的一页”。这决不是左小蕾的心血来潮，她的呼吁不要阻止新股发行的急不可耐，不正是其服务的公司“待米下锅” 恢复融资和再融资迫切性的写照吗？
股改是为什么？露馅的还是“圈钱”。
（鲍保胜）
