爱华网系列专题：《证券交易零风险：中国股市 我的提款机》
1990年12月1日，深圳证券交易所成立。它也是不以赢利为目的，实行会员制的事业法人。它的领导体制与上海证券交易所相同，是由会员大会、理事会、总经理三个环节组成。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。深交所的发展目标是用15~20年的时间，进入国际主要证券市场行列，成为国际知名的证券市场。到2007年12月14日止：共有上市公司664家；上市证券860只；总市值50052亿元；总流通市值25354亿元。
二地股票市值达到了29.9581万亿人民币。 中国股市得到了高速的发展。中国股市是新兴的发展中国家最大和发展最快的股市。 (2)中国股市发展的过程。 纵观中国股市历程，从1990年到2007年12月14日，比较清晰有序的下跌熊市有三次。 1993年2月到1996年3月是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致。在这期间，市场最大跌幅达到79%，证券管理层的主要政策取向就是救市。1994年7月的"三项政策救市"就是其中最为典型的例子。 1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。1996年年底，管理层发现股市已经像一匹脱缰的野马时，于是开始收紧。以《人民日报》"12·16社论"打压股市为开端，管理层连发后来俗称的"十二道金牌"，股市终于在重压之下于1997年5月进行调整。 这两次大的调整当然有市场自身的原因，但从根本上讲都是政策指导下的调整。 2001年下半年到2005年5月的下跌，是由价值回归、与国际接轨、制度缺陷等复杂的原因所致。随着理性的投资者逐渐主导市场，救市政策逐渐连短期的效果都很难产生。与此同时，持续的熊市使制度的缺陷和风险日复一日的暴露，使下跌更加惨烈。 就在这一次下跌中，监管者逐渐认识到简单的救市并不能真正解决问题。于是，通过制度改革来最大限度地趋利避害，成为监管者主动的选择。这是市场发展到这一阶段提出的内在要求，也是历史赋予他们的使命。 我们可以看到，中小企业板的设立和代办股份转让系统功能的完善，让中国多层次市场体系出现雏形；货币市场基金、保本基金、ETF、LOF、买断式国债回购等诸多创新产品，让中国投资者有了更多的选择；社保基金、企业年金、保险资金、QFII等各种资金的入市，表明困扰中国股市多年的"合规资金入市"问题得到了彻底的改观；推出证券公司创新试点，允许证券公司发行债券和短期融资券、改善证券公司征税方式，这个艰难的行业开始感受到更多的温暖。 诸多措施改变了市场危机四伏的局面，变得越来越健康。在中国经济快速健康发展，各类社会资金保值增值需求不断扩大的背景下，我们有理由判断，影响中国股市发展的积极因素已经多于消极因素，市场正在进行一场根本性的转折。 2004年，国务院发布了《推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对中国资本市场今后一个时期的改革和发展工作做出了全面安排。此后，中国加强了股市的基础性制度建设，实施了一系列改革和发展措施。 自2006年４月29日启动股权分置改革试点以来，中国超过九成以上的上市公司完成或正在进行改革。被誉为资本市场第二次革命的股权分置改革基本完成，为中国股市健康发展扫除了制度性障碍。中国股市进入全流通的日子已经指日可待。 "股权分置"是中国股市特有的现象。为防止国有资产流失，中国在设计股市基本制度时规定，只有占股市总量三分之一的社会公众股可以上市交易、流通，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易。这种畸形的制度致使上市公司或大股东绝对控股，没有必要关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益。
