爱华网新年刚过，《上市公司股权激励管理办法》（试行）和上市公司股权分置改革的指导意见相继出台；《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司净资本计算规则》也公开征求意见。而据消息人士透露，上市公司监管条例、证券公司监管条例、公开发行股票公司信息披露实施细则、证券公司风险处置条例和证券投资者保护条例等也将在春节前出台。证监会这一系列罕见的“动作”也着实给人们增加了不少想象的空间。 上市公司成监管重点﹙小标题﹚ 也许是职业的习惯使然，即使在专家讨论中燕京华侨大学校长华生也不忘提出考题：股权分置曾是股市最大的问题，股改之后的最大难题又是什么？被逼问的北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐显然早有研究，“最大的难题是提高上市公司的质量。”成思危则明确表示，目前在国内A股上市1300多家公司大约只有400家有投资价值，其余900多家公司多半投资价值较低，甚至有的根本没有投资价值。鹿苑天闻投资顾问有限公司首席顾问说，过去是融资本位，2006年则是后股改时代的监管，今后监管方向是投资者本位意识的加强。
上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁在接受记者采访时说，今后加强监管的对象肯定是上市公司。以前上市公司股价与公司高管没有关系，高管没有动力把公司做好，或者为了融资而有做假帐的动力。但股改以后股价成为他们关注的对象和激励的对象，他们更有动力做假帐和批露虚假信息，而且上市公司本身就是最大的“庄家”。因此必须保证上市公司具有相当的透明度。 证监会显然也意识到这一点，不仅及时出台了《上市公司股权激励管理办法》。据悉，公开发行股票公司信息披露实施细则、上市公司监管条例、上市公司收购管理办法、上市公司股东大会规范意见和证券投资者保护条例等也将在春节前出台。而成思危透露，为提高上市公司质量，国务院已经批转了《关于提高上市公司质量的意见》共26条，要进一步完善公司治理制度，促使上市公司提高透明度；而且现在人大正在审议的刑法修正案也将在刑法上要保障投资者的利益。 搞活市场与“搞死”券商﹙小标题﹚ “证监会监管定位始终是以市场为导向的。”证监会研究中心高小真对记者说，过去采取一些行政手段管理市场是历史原因所致。证券业内人士也从证监会最近密集出台的各种法规和办法嗅到了前所未有的“市场监管倾向”的味道。现在的政策倾向明显是“管制放松，风险控制力度加大”。 一个有效的市场离不开高效的中介机构，在资本市场上最主要的中介当然是券商。对券商的监管显然也是证监会的重要目标，近日公开征求意见的《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司净资本计算规则》也证实了这一点。 尽管是一份风险控制管理办法，但不少券商从中看到了一些曙光，华林证券研究所所长刘勘预计，在11月份《证券公司风险控制指标管理办法》实行之时，也是证监会推出券商融资融券和股指期货的时候。“融子融券也是一把双刃剑，同时也会产生鲶鱼效应，会加快券商的淘汰力度。” 刘勘表示，通过券商融资融券自然加大了市场资金流量，将大大增加对股票市场的需求。但是在放大投资收益的同时也放大了风险，一些不能很好控制风险的券商可能会被淘汰出局。一方面是逐步兑现市场对金融市场的交易制度创新预期，有利于市场交投的活跃。 国信证券研究所所长何诚颖则更看好市场前景，相信融资融券具体规则和股指期货出来以后，能对股市推高500点。“券商的业务范围会大有改观，甚至是一个革命性的变化。而且汇率和利率期货也会逐步推出。”何诚颖说，这些都会对券商的经纪业务和投行业务产生积极的影响，会加大促进各类券商创新的动力，同时也会对一些机构的坐庄行为形成强大的压力。
