爱华网系列专题：《股市制胜：巴菲特投资经典6要素》
要素6 一定要有足够的耐心 如果你总是在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。 巴菲特常引用传奇棒球击球手特德·威廉斯的话："要做一个好的击球手，你必须有好球可打。"如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔·哈撒韦公司的投资配比中占18％以上，而大多数基金公司只有4％的现金。 良机，在频频换手中错失 频繁地更换股票是导致投资失败的重要因素之一。一个鲜明的例子是：少年巴菲特曾以每股38美元的价格买下三只城市建设公司的优先股，他的姐姐也以同样的价格买了三股。不久之后，股价下跌至27美元。后来当股价回升至40美元时，巴菲特把自己和姐姐手中的股票一起抛掉了。扣除佣金之后，他从中获利5美元。可是这只优先股很快从每股40美元一路飙升至每股200美元，这令巴菲特心痛不已，他失去了一个更好的利润收入机会。 在实际操作中，许多投资者也会出现青年巴菲特的这种现象。由于投资者对市场寄予了过多的关注，对市场的变化常常反应过度，结果常常是一听到风吹草动，便迫不急待地做出决定--不是急着买进，就是急着卖出。事实上，人们对股市的跌涨并非没有思想准备，问题在于：到底有多少人能做到眼看着自己资金在一天天缩水而保持镇定自若？巴菲特认为，成功投资者必备的一种素质就是从资金到心理上，都能为市场不可避免的波动作好准备。不仅要从理智上接受市场可能出现的任何变化，同时保持镇定与独立的判断能力，就能避免面对不良情况而无所适从的局面。事实上，如果你坚持认为自己当初的决定是正确的，你就不必理会市场的任何变化，并保持应有的从容态度。正如格雷厄姆所言："一个真正的投资家极少被迫出售其股票，而且他们拥有在任何时候都能对当时的市场情况置之不理的心态。"
一个理智投资者的标签是，他对市场的任何变化都能做到处变不惊。如果投资者面对市场毫无理由的下跌，总是感到惊慌失措甚至弃股而逃；或者你还没有行动，但却不时感到惴惴不安，觉得自己就要变成穷光蛋了。这种脆弱的心理会让你原本拥有的优势变成劣势。结果，你变成了时刻关注别人的行动与看法，总是担心错过什么的人，这种提心吊胆的心态对投资者来说是极大的克星。投资者不仅不能从投资中获得巨大的利润，甚至连你的本金也会在你的担惊受怕中损失得一干二净。 股市中还有一种现象，就是大多数投资者购买股票的方法都是愚蠢的。他们常常看上一大堆数据，然后从中找出那些看上去似乎不错的股票，或者根据所谓的"经济大环境"来选择购买的时机。事实上，就连那些专业的经纪人都是用这样的方法来选股的。他们在很大程度上听从于对经济景气指数的报告，在他们的投资报告中，常常会出现诸如这样的话："经济形势良好，因此应该购买股票。"这种说法从表面上看，似乎很有道理，可事实上却行不通。经济形势的变化往往出乎人们的预料，各种不确定因素随时都有可能进行干扰，就连最为权威的机构也不敢声称自己的预报就是准确的。这样做的结果是，你只能永远跟在别人的后面，而你希望的收益也将一次次化为泡影。这可能就是所有投资者最容易违犯、也最难以改正的一个缺点。所以，将自己的输赢寄托在分析师身上而没有了自己的判断，是非常不可取的。 与那些对市场信息过度敏感的人有所不同的是，有些投资者一旦选择了股票，便放心地长期持有，他们并不过度关注股价每天的变化，从而也就免于遭受由于别人的判断失误所带来的痛苦。 人们的从众心理在投资领域常常表现得非常突出，所以才会不时出现投资者争相购买或争相抛售某只股票的情形。 因此，巴菲特告诫投资者，不要因为发生了的错误判断而落荒而逃，无论何时都不要失掉自己清醒判断的能力，同时还要保证自己不受他人情绪的影响。无论市场风云如何变幻，你只需要抓住最根本的，即保持对企业的清醒客观的认识就行了。至于其他来自市场及他人的行为与情绪，你可以统统忽略。"你不可能靠着市场的风向标致富。你要记住，不要试图弄清市场在做什么，你只需弄清你要理解的行业，并全神贯注就够了。" 巴菲特认为，频繁的交易对投资人并没有什么好处，只是养肥了证券商而已。他说："如果你认为你可以经常进出股市而致富的话，我不愿意和你合伙做生意，但我却希望成为你的股票经纪人。"
