爱华网首只互联网基金——天弘增利宝货币基金的上线在银行业引起的轩然大波不亚于此前阿里信用支付带来的震撼。 据基金业内人士透露，自上线以来，天弘增利宝基金每日净申购在五六千万元。这一净申购规模已大大超出市场预期。然而，与支付宝数百亿沉淀资金相比，这或许只是开始。据悉，超过20家基金公司与阿里金融联系，希望参照天弘模式。 6月21日，证监会相关负责人表示：此次支付宝余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户并未向证监会备案，也未提交监督银行的监督协议。监管部门已限期要求其补充备案，逾期未备案，将进行调查处罚。 增利宝与余额宝的强强联手，对银行的威胁显而易见：一方面，有可能大大推动储蓄存款“搬家”的进程；另一方面，分食银行销售基金的垄断，从此，银行渠道不再一枝独秀。 增利宝：会赚钱的支付宝 对于常年沉淀在支付宝账户的活动资金规模，支付宝一直讳莫如深。业内保守估计至少有三四百亿元之巨。 最近一段时间，每天早上一睁开眼，王雨辰就立即用手机登录淘宝，查看余额宝账户的盈利情况。自6月13日往余额宝里转入500元之后，虽然每天的收益增长还不到一毛钱，但对于王雨辰来说，这一毛钱带的快乐与满足感远不止这些。 据了解，增利宝是天弘基金为支付宝客户量身定制的，一只兼具理财和网购支付双重功能的货币基金。客户将钱转入余额宝，即购买天弘增利宝；用户如果选择将资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付，则相当于赎回增利宝基金份额。整个流程与给支付宝充值、提现和购物支付一样简单便捷。未来还可以用余额宝进行水电煤气缴费。 1元起购，T+0交易，这对于支付宝内有几百、哪怕几元钱的用户来说，无疑是增值、消费两不误。因此，一上线即受到广大“小白”的热捧，天弘基金开户数也快速增长。 增利宝上线当天的下午1点02分，由于并发访问量达到前所未有的峰值，天弘基金官网甚至宕掉了一段时间。 初尝甜头之后，王雨辰正在考虑将自己其他银行卡上零散资金汇集到余额宝上。他的这一动作，以及未来是否会引发更多的“小白”用户的羊群效应，最终推动储蓄搬家，正是银行最为敏感和忌讳的。 对于常年沉淀在支付宝账户的活动资金规模，支付宝一直讳莫如深。业内保守估计至少有三四百亿元之巨。 阿里小微金融服务集团国内事业群金融事业部总监祖国明提供的一个数字也可以推测：“我们观察了一下，其实每个账户的余额平均下来也就是几百元钱。”支付宝注册用户8亿，实名认证用户两三亿，如果以2亿用户、每个账户300元计算，活动资金规模有600亿元。 一位业内人士简单地给记者算了一笔账：支付宝2012年的支付总额是1.8万亿元，一笔交易从支付到到账一般平均需要两周时间，这就意味着，在支付宝体内的存量循环资金大概在750亿元。 这一数字还不包括未来可能会源源不断涌入余额宝的钱。 这或许是令银行真正恐慌的原因所在。一旦客户真正体验到货币基金投资收益的快乐，储蓄搬家或许只是时间问题。 因为货币基金的资金可以分享超过银行活期存款10倍左右的收益率，目前，国内货币基金的年化收益率普遍在3%~4%。截至6月19日，天弘增利宝最新7日年化收益率为4.968%。这一收益率是扣除所有费用(年费率、管理费、销售服务费)后的净收益。 风险可控 某大型基金公司高管担心的是，一旦金融互联网出现风险必然是非常危险的。因为它可能是金融风险，再加上互联网的风险的双重爆发。 基金触电，网销力克银行渠道 据悉，超过20家基金公司与阿里金融联系，希望参照天弘模式。 增利宝一经问世，外界的质疑铺天盖地。其中，最大的疑虑是风险。 众所周知，货币资金最大的难题是流动性和收益性。而由于增利宝具有客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点，并且，在兼顾消费、投资双重功能的同时，在对网上年轻一族的消费习惯与消费方式不了解的情况下，申赎资金或可能出现大进大出之势。 对此，天弘基金总经理郭树强表示，由于增利宝是互联网基金，因此，反而对它的流动性可以有更好的预估。“传统基金对客户投资行为的判断80%靠想象，增利宝的判断则80%靠科学运算。其中，包括根据科学运算来调整自己的投资，选择更加适宜的投资品种，这是增利宝区别于其他产品的区别。” 此外，支付宝有大量的客户数据、资金的流动规律的数据可以借鉴。天弘基金相关人士表示，“借助大数据，我们可以把握购物支付的规律，尤其是‘大促’和节前消费等影响基金流动性的因素都可以事先预估，这些条件更利于我们把握未来基金规模变化趋势。” 因此，“我们的系统可以比传统的方式更早、更准确地知道基金的一些流动性的需要，进行实时化处理。” 周晓明表示，“货币市场基金投资的关键点就在于流动性与收益性的匹配，在流动性可以充分预估的前提下，基金可以获取更好的收益。” 而面对有可能出现的极端的大额赎回的情况，天弘基金也做了准备。 “首先，从前期的策略安排上，会做长期的策略准备，有一些我们预测不到的地方，我们一直都追求稳健，在货币基金操作过程中，投资范围控制得相当严格。” 天弘增利宝基金经理王登峰表示，在碰到巨额赎回的时候，存款会提前支取。“我们的债券都是高流动性的债券，发生大的申购赎回的情况下，我们可以迅速地反应。此外，在长期配置中，我们也会有一些滚动的、小的、短期的资产配置，基本上每天都有资产到期。”王登峰说。 上述大型基金公司高管也表示：“从历史经验与收益情况看，货币市场基金收益率一直非常稳定，因此，所谓的投资方面的风险其实是可控的。” 不过，上述大型基金公司高管担心的是，一旦金融互联网出现风险必然非常危险。因为它可能是金融风险，再加上互联网的风险的双重爆发。比如，交易时出现坏账或错误，以及万一支付宝信用问题引发的挤兑现象(资金流出)的羊群效应。 对此，祖国明称：支付宝此前快捷支付保障计划发生的坏账率也就是万分之几的小概率。 为了保障资金的安全，支付宝有专门的安全风险控制部门，一旦有客户损失产生，“我们目前有余额宝保障计划，会按照现有的赔付机制进行赔付。” 祖国明表示。 此外，支付宝还有一套7×24小时的实时监测系统，对个人系统的异常交易随时发现，同时进行干预。对于资金量比较大的异常，会采用人工的方式直接找到用户，从而避免客户损失。 作为用户，王雨辰也提出一个问题：由于增利宝最早测试当天是周五，后来又赶上两天周末以及端午节小长假，而周末及假期是不能进行份额确认的。因此，包括王在内的第一批用户在转入之后第八天，余额宝才显示投资收益。“这个感觉非常不爽。” 对此，上述天弘基金相关人士解释，货币基金在应对实时性方面的确还有可改进之处，不过，他坦承，受交易规则所限，短期内基金公司尚无法解决。 在天弘增利宝体验会暨余额宝上线启动仪式上，阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭表示：今天是互联网金融的一小步，是整个基金行业的一大步。有了增利宝，未来对整个基金行业，尤其是互联网金融都会产生比较大的影响。 樊治铭所言不虚。在增利宝之前，国内已有多家基金公司进行了货币基金支付功能的开发，但由于没有真正打通基金公司与电商之间衔接的环节，使用者寥寥。目前，业内已有的货币基金支付模式，也需要投资者先在基金公司官方网站进行直销账户操作，然后到少数电商网站购物时选择用货币基金支付，在支付过程中还需要再跳转到基金公司官网进行身份信息认证，流程较长且繁琐。 而王雨辰所做的不过是轻点了一下鼠标，即可完成从支付宝到余额宝的转入与转出全过程。这样的客户体验对于互联网用户而言无疑是小菜。 而在这一点击背后，则是天弘基金与支付宝两家公司所做的流程创新。为此，天弘基金和支付宝在后台系统上做了大量复杂的安排，同时，天弘基金还专门为增利宝定制了新型的直销系统，并将其嵌入支付宝，为的就是实现便捷的“一键开户”流程。 用户体验感受的提升有赖于互联网技术的支持。然而，对于基金公司而言，更大的意义在于不需依赖银行渠道就能带来上亿级别的潜在客户，基金规模将快速提升。 此前，基金公司一直开发网上直销和第三方销售平台，就是为了摆脱银行的控制与无法议价的高额销售相关费用，但一直成效甚微。 除了规模迅速提升，基金公司与支付宝合作更极大地降低了营销成本。据天弘基金首席市场官周晓明介绍，增利宝采取的是全新的基金直销系统，天弘基金只是借助了支付宝的平台，因此无需支付尾随佣金，只需向其支付0.25%的支付服务费以及技术服务费。其中支付服务费为基金行业支付给第三方支付机构的普通费率水平，技术服务费包括技术入口租金、广告费等，均与交易量无关。 如果更多的基金公司借鉴这一模式，银行将损失相应尾随佣金收入。
目前，天弘基金是余额宝服务的唯一产品提供者，增利宝也是唯一与余额宝进行对接的产品。不过，支付宝方面称，对此没有所谓的保护期。 据悉，超过20家基金公司与阿里金融联系，希望参照天弘模式。祖国明表示：支付宝是一个开放的平台，未来与基金公司的合作也会是多元化的合作，并不一定局限于单一模式。“下一步，我们有可能针对支付宝不同层级的用户，提供更有针对性的、更精准的产品。” “这其实就类似于基金专户的操作。”某大型基金公司高管评价。
