爱华网第9节：如何与资本巨头共滚雪球(9)
系列专题：《破解捆绑资本的模式和方法：资本的雪球》
（4）华能国电的定义。它认为战略投资者是在最近1年内向本公司提供燃料及运输服务，且一次性交易总额在3亿元以上的法人；自公司成立以来向公司一次性收购或出售资产（或股权），经评估或审计确认的交易总额在5亿元以上的法人；自公司成立以来在证券市场与本公司发生重组、并购等资本运营行为一次性交易总额在5亿元以上的法人。 以上是各个单位结合自身引资状况所给出的战略投资者的定义。通过总结归纳，可以将战略投资者的定义分为广义和狭义。从广义上看，有资金、有技术、有市场，能够增强企业竞争力和创新能力、形成产业集群的，都是战略投资者；从狭义上看，可以从战略投资者与国内企业合作的紧密程度来进行定义，将战略投资者概括成是一类谋求长期战略利益、愿意长期持有较大股份，并积极参与公司治理的法人投资者，它的进入不仅能够带来资金、人才、技术等优势，而且还能改善公司的治理结构，特别是有利于企业产权的改造。 从有助于企业产权改造方面来看，战略投资者的内涵主要体现在以下几点:在合作意愿方面，欲与目标企业建立长期稳定的战略合作关系，而非一般“战略投机者”，也不是以短期套利获益为目标的国际资本玩家，它能够在生产技术、管理组织体系、信息搜集渠道方面，与目标企业实现资源共享；在管理组织体系方面，战略投资者大都已经历过上百年市场经济的洗礼，具有很强的抗风险、抗危机能力，对于外部市场剧烈变化所产生的不确定性因素，不仅本身能够抗击风险，而且还能依据经验优势对未来所可能出现的各种变数进行最充分、最完善、最可靠的预计和准备；在信息搜集功能方面，海外设立的分公司、子公司等分支机构星罗棋布，拥有完善的信息搜集渠道，并且母公司本身对信息具有很强的筛选、甄别能力，具备强大的信息处理机制；在设计经理人激励机制方面，既可以完全下放企业的经营控制权，让经理人员取得非货币性控制权收益，又可以让经理人享有一部分货币性收益，能够在激励与约束之间找到一个最佳的平衡点。 根据以上的介绍，可知本书所提的大鳄，大多具有以上的优势，它们适合作为战略投资者引入。比如我们在本书中提到的BP，它本身就是石油行业的巨头，在中石化上市时，被以战略投资者的身份引入，它不仅支持中石化完成了上市的招股使命，还长期持有中石化股票，并在相关业务上进行深层次合作，比如在镇海炼化的合作，BP就发挥了作为战略投资者的作用。 战略投资者的现状 我国引进外资企业，经历了一个从无到有、从少到多、从点到线、从线到面的较长的发展过程。引进外资的实践已经证明外资在我国经济建设中扮演着十分重要的角色。同时，我国在引进外资的过程中也出现了一些问题，包括:总额过低、地区分布不均、产业分布不合理、对国有企业改革推进力度不大等。从21世纪初开始，随着我国经济发展的结构性调整和产业布局的重整，我国的引资战略出现了重大变化，从过去侧重于规模，转变为现在侧重于质量和实际效果。 正是基于这种背景，我国在近几年内先后提出了利用外资背景的战略投资者来加速国有企业的改革、搞活国有经济，并且引资的对象也从一般的港澳台资扩散到了跨国公司等大企业，引进的重点开始偏向于技术资源的利用，合作模式也开始以战略合作、互利共赢方式为主。 近年来，国有企业引进战略投资者的案例不断增多，引起业内广泛关注。引进战略投资者的合作方式主要有三种，一是通过首次公开募股引入，二是增资扩股引入，三是出售国有股权引入。 在具体的案例中，这三种方式也可能同时使用。比如，建行引进战略投资者的案例。2005年6月，建设银行与美洲银行签署了关于战略投资与合作的最终协议，美洲银行将分阶段对建设银行进行投资。首期投资25亿美元购买中央汇金投资有限公司持有的9%的建设银行股份，这是一种股权转让的方式；第二阶段在建设银行海外IPO时认购5亿美元的股份，这是首次公开募股的方式；未来数年内美洲银行还可增持建设银行股份，最终持股可达19?9%，这是一种增资扩股。
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