爱华网三、棉花补贴政策调整对全球棉价的影响近来美国参议院农业委员会拟定了“2005农业调解法案”，计划大幅削减农业补贴，并批准了取消美国棉花出口补贴(即STEP2)的立法。美棉补贴政策的调整将会对全球棉价产生怎样影响，笔者就该问题作以下分析：(一)生产补贴和销售补贴调整的相对幅度会影响到美国棉花的种植情况美国棉花生产补贴和销售补贴都是对美国棉花种植者生产和销售的棉花直接补贴，它调整的幅度将直接关系到美国棉花种植者的利益，影响他们植棉得积极性，从而对美国的棉花种植面积与产量产生影响。根据巴西诉美国政府所提供的数据，1999年8月至2003年7月，美国棉花生产者共得到124.7亿美元的补贴，而同期美国棉花的产值是139.4亿美元，补贴率(即补贴占整个产值的比例)为89.5%。也就是说，美国棉农每销售l美元的棉花，政府另外付给他们89.5美分。所以这部分补贴是美国棉花补贴政策的核心部分。美国棉花种植面积是否会减少，有以下三方面的因素作为主要参考依据：1.美国棉花产业是完全机械化生产，大农场主对机械设备以及技术投入很大。所以农场要考虑所更换的播种品种的收益是否能够弥补因更换而承担可能会造成的成本损失；2.棉农播种棉花还是播种其他粮食作物是根据当时的粮棉比价来考虑来年的，而不会单纯考虑补贴。所以明年的粮棉比价如何需要市场来调节；3.此次农业调解法案中的农业补贴削减计划除了包括棉花补贴外，还包括其他农产品的补贴。棉花补贴削减与其它农产品补贴削减的对比幅度，也是影响棉花种植面积的一个重要因素。所以，美国棉花种植面积是否会受到影响取决于新农业法案削减棉花生产补贴和销售补贴体调整的相对幅度。如果棉花生产补贴和销售补贴调整的幅度不大，不超出人的心理预期，它对棉花种植面积和产量的影响将会十分有限。反之，影响将会很大。按照此次美国新农业法案的精神，削减棉花生产补贴和销售补贴存在一定的可能性。如果削减美国棉花生产补贴和销售补贴，即使其调整的相对幅度比较小不足于影响棉花的种植面积，但是美国棉花产业的种植成本、运营成本都会提高，包括美国纺织业，棉花价值的重心就会上移。另外，削减生产补贴和销售补贴有可能促使美棉整体等级提高。虽然目前国际市场的需求集中在M-1-3/32及以上等级，但美国仍将SLM 1-1/16这一等级作为棉花的标准等级，期货交易、现货交易以及销售补贴的发放都以该品级为基准来制订升贴水标准。同时，生产补贴与棉花品级无关。在这些政策的保护下，美国棉花种植者不种优质棉花也不会影响其收益，因此美棉产量虽高，但中、低等级较多，而一旦失去政策的保护，美国棉花种植者将面临两个选择：种植品级较高的棉花；改种其他作物。如果高等级美棉数量增多，美棉总体价格水平也将有所提高。所以如果美国新农业法案削减棉花的生产补贴和销售补贴，国际棉花价格总体水平将会有所提高，棉花价值也会得到回归，能够修正已经扭曲了的国际棉花价格。对于其他棉花主产国家十分有利，美国棉农棉花种植和运营的成本提高将相对增加其它国家棉花在国际贸易中竞争力，在一定程度上将会进一步蚕食美棉国际市场的份额。如果新农业法案增加棉花生产补贴和销售补贴，美国棉花种植者的棉花种植成本将会得到进一步降低，有可能比种植和销售其他农产品有更多收益，从而促进棉花种植面积的进一步扩大。同时，棉农可以将补贴的增加部分与棉商共享，即棉农降低棉花销售价格，让棉商分享一部分补贴，则美国棉商在国际市场上可以继续低价销售美国棉花，抵消因为美国棉花取消出口补贴而提高的部分出口成本。这种做法比较符合美国的利益。(二)美国棉花贸易补贴取消时间的前与后对全球棉价影响不同10月28日，美国众议院农业委员会批准了取消美国棉花出口补贴(即STEP2)的立法，而美国棉花贸易补贴即出口补贴Step 2是补贴给美国纺织企业和棉花出口商的，为保证美国棉花在国际市场上的竞争力及鼓励美国内棉纺企业多使用本国棉花而设置的。所以美国棉花出口补贴的取消，首当其冲的是美国的纺织企业和棉花出口商。从理论上讲，它将增加美国纺织企业棉花采购的成本，对于本已处于国际竞争不利环境下的美国纺织业来说，无疑是雪上加霜。而美国棉花出口商失去美国政府的棉花出口补贴，必将对其棉花出口产生不利，不仅仅增加了棉花出口的成本，还失去了保障，增加了市场风险。此次美国棉花出口补贴取消的是陆地棉。据美国农业部统计，2004/2005年度美国陆地棉出口补贴平均为3.31美分/磅，最高为9.75美分/磅。从2004/2005年度美棉出口装运量和出口补贴变化趋势可以看出，美棉出口装运量基本上随美棉出口补贴的增加而增加。在今年6月下旬到7月底，因为美棉选取C/A棉为计算依据而导致了Step2补贴水平的大幅提高，美棉出口的装运量也大幅增加。而在8月份又重新采用EMOT棉作为计算依据后，随着Step2补贴水平的大幅回落，美棉出口装运也开始逐步减少。因此美棉出口补贴变化与美棉的出口变化存在着高度正相关。所以如果美棉取消出口补贴，美棉出口将会受到抑制并大幅减少。另外，根据美棉出口周报的数据，2004/2005年度美国共出运308.3万吨，其中陆地棉为290.9万吨，2004/2005年度美国对中国累计出口340万包(480磅/包)(因为长绒棉进口量所占比例较小，可忽略不计)，按照美国陆地棉出口补贴平均水平3.31美分/磅来计算，人民币与美元按照8.27：1兑换(因为人民币是7月21日开始升值的，2004/2005年度基本完成，所以人民币升值后到8月1日一段时间可以忽略不计)，我们可以推算以下几个数据：1.美国对中国棉花出口补贴总额。5400万美元≌340万包×480磅/包×3.31/100美元/磅；2.美棉出口中国每吨补贴。72.97美元≌3.31/100美元/磅/0.4536千克/磅×1000千克(603元≌72.97 ×8.27)；3.2004/2005年度美国陆地棉出口补贴总额。21168万美元≌290.9万吨×72.97美元/吨。按照以上推算结果，中国每进口一吨美国陆地棉就有美国政府支付给美国棉商的600元左右补贴。尽管美国棉花出口补贴在美国整个棉花补贴政策中所占比例很小，但是它很有效的保证了美国棉花在国际市场的价格竞争力。结合美棉补贴水平与美棉出口装运的关系分析，我们就会明白在今年7、8月份美棉会被大量的运往中国保税区、以很低的价格在中国倾销的原因了，它对中国棉花市场的大冲击力我们还记忆犹新。而近日美国棉花协会经济学家来中国棉花行业考察访问时谈到，据经济学界人士测算，取消补贴，对全球农产品价格的影响不会超过2%。美国棉花出口补贴是基于美棉在北欧港口的报价来计算的，所以如果说美棉出口补贴导致全球棉花出口国受损有失妥当，美棉实行出口补贴政策对市场的影响不大。这种说法让人不禁要怀疑其为美国辩解的意味。根据以上分析，笔者认为在2006年8月1日取消美棉出口补贴的前与后对全球棉花价格影响会有所不同。在不同的阶段和时期，美国出于平衡各种利益的考虑，美棉出口补贴取消的影响也会有所不同。在2006年8月1日出口补贴取消之前，美国棉商会将美国棉花大量运往全世界棉花主要消费区域，包括中国的保税区。这将不可避免得对棉花消费区域短期的棉花供求平衡和棉花市场价格产生巨大的冲击。当然，美国棉花大量出口对纽约棉花市场来讲是利好，纽约期货价格有可能会大幅走高，这很符合美国的利益。所以在2006年年初，按照美国棉商的利益和销售思路，利用中美纺织品达成协议、中国纺织企业接受大量订单并生产、棉花消费需求旺盛、中国棉花减产、高等级棉花资源短缺等利多因素，美国棉商有可能会在纽约期货交易所拉高棉花期货价格，以提高全球棉花现货销售价格，美棉并从中获利。在临近2006年8月1日之前的2个月左右，即在6月份之后，美国棉商将有可能会疯狂的向中国装运棉花，并存放在中国保税区进行低价倾销，冲击中国棉花市场，打压中国棉花价格。总体看，在美棉出口补贴取消之前，中国棉价所受到的影响整体上偏空。在2006年8月1日出口补贴取消之后，由于美国棉花在此之前的销量增加有可能导致美国棉花库存大幅下降，这对于纽约棉花期货市场来说是个利好消息，美棉期货价格有可能会走高。当然此时全球的棉花种植面积、产量预期以及天气情况等因素也开始影响全球棉花价格。从理论上讲，美国取消出口补贴后，有利于增加其他国家棉花的竞争力，尤其是其他国家的棉花均不需要利用压价销售来与美棉竞争了，从而会提升包括美棉在内的全球棉花整体的现货价格，其中美国也是个受益者。反过来，由于美棉竞争力减弱(美棉大部分为中、低等级棉)，美棉的出口将感到压力，这又将打击期货市场并最终再度反映在现货市场上，不符合美国的利益，毕竟美国是全球最大的棉花出口国，它绝不会将棉花国际市场40%左右的份额拱手相让。所以在美国取消棉花出口补贴后，纽约期货交易所就有责任利用其全球棉花定价权来维护美国出口棉商的利益。在美棉出口补贴取消之后，也既是2006/2007年度，中国棉价所受影响整体上偏多。另外，棉花出口补贴取消之前，在实际操作中，棉商一方面在收棉花时会考虑补贴而给棉农让价，另一方面在给工厂报价的时候也会本着竞争的角度因为有补贴而对纺织企业让利，出口补贴的利益将在这三方之间进行流动。当棉花出口补贴取消之后，棉商是否还会让利于棉农，笔者认为对美国国内的棉花现货价格不会产生很大影响，毕竟棉农还有生产补贴和销售补贴作为保障。而美国纺织企业由于进口补贴取消，同时由于棉商的原棉收购成本也在增加，所以纺织企业棉花采购成本的增加幅度会比较大，这势必降低了它在国际市场的竞争力，促使它不断调整、优化、升级产品结构，否则它将逐步淡出棉纺织市场，融入到国际分工中去，减少纺织品贸易保护，为中国、印度等发展国家纺织品出口拓展空间和提供机会。(三)对我国纺织企业的建议
美棉补贴政策的调整将会对全球棉价产生很重大的影响，而这种影响又存在着很大变数，并会加大棉花价格的波动，也势必给纺织企业的经营带来巨大的风险。那么，在这种变化中，国内纺织企业应采取怎样的策略来应对?第一，关注国内外棉花期货市场价格的变化，根据实际情况，利用期货市场规避风险。因为期货市场具有发现价格的功能，能够提前反映现货市场的价格变化和未来走势。所以企业有必要研究期货市场，学会利用期货市场提前反映出来的价格信号指导企业的经营生产。如果条件允许，企业有必要利用期货市场进行套期保值，规避现货价格波动而带来的经营风险。第二，企业在购买外棉时应做好统筹规划，选择好时机。任何外棉价格的低点都是大好的买进时机，大胆大量吃进，但也不可一次用完所有棉花进口配额，要分批买进，分散价格风险。另外，不宜盲目追高，购买时也不宜盲目跟风。
