爱华网尽管中央银行也称作银行，但其并非商业银行涵义上的“银行”而是政府的一个机构。中央银行并非追求利润上的最大化，而是要实现整个经济的一定目标，如防止商业银行倒闭或高失业，等等。它有两个主要职能，一是控制货币与利率，二是防止大量的银行倒闭。而控制货币供给正是其主要职能之一了，自从金本位及其追随的金汇兑本位制的崩溃，现在基本上所有的国家已经转入了浮动的汇率，即发行货币以不可兑换为前提，但是货币发行仍然是央行最大的负债业务。
我们首先知道货币创造的过程，人民币首先被政府出售给中国人民银行，后者通过贷记财政部的帐户对这些人民币进行支付。随后，当某家银行需要通货时，该银行就通知央行，由后者运出通货，并借记该银行的准备金帐户上。而后，该银行通过对顾客进行支付，把这些通货投入到流通中。作为一般规则，每一个国家的中央银行都能够决定高能货币（MH）的供给，但是必须注意的是高能货币只是货币的一种，而且，它甚至还不是衡量非银行公众货币持有量的尺度（因为MH包括银行储备）。还有几种更宽泛的类别M1、M2、M3等。一般来说，这些较高的Ms在流通过程中的数量是由中央银行发行的高能货币量，治理银行体制的管制（通常由中央银行决定），和人们为他们的投资组合选择的金融工具共同决定的。这种相互作用的方式即以货币发行为基础的。中央银行改变经济中的高能货币数量的根本方法是从公众手中买进资产（如国库券）和向公众出售资产。例如，公众先从财政部直接购买国库券；然后中央银行买进这些国库券，即用高能货币项公众支付，换取公众持有的国库券。这个变化会在中央银行的资产负债表中反映出来，中央银行的资产持有增加，它发行的高能货币算作中央银行的负债也增加。以美国为例，可以看出央行持有的最重要的一种资产是国库券。这是通过公开市场操作来获得的，另一大类资产是外汇储备，一般驶外国政府的短期负债。央行不仅把持有外汇储备作为一种储藏手段，而且把它作为干预外汇市场以稳定本币价值的一种工具。此外还通过贴现窗口向商业银行发放贷款，并且还有黄金储备。在资产负债表的另一边，公众持有的货币未清偿存量是央行最重要的负债。但这是在什么意义上说的一种负债，即央行欠下的某种东西呢？下面重点说明以表明为什么货币是中央银行的重要负债。首先，在金本位制度下，经济主体具有按固定价格将货币在联邦储备兑换为黄金法定权利。这就使得基础货币（MONETARY BASE）（高能货币的另一种名称）在央行储备必须向任何要求黄金的人供给黄金以换取高能货币的意义上，成为央行的明显的负债。在当前的体制下，已不存在将高能货币兑换其他资产的权利，因而，货币主要是在会计意义上成为央行的一种负债。有一件趣事可以说明这个意思，1961年参议员保罗 道格拉斯（即创立科布-道格拉斯函数的人），当时的联合经济委员会主席，遇见了美国财政部长道格拉斯 狄龙。道格拉斯参议员递给狄龙部长20美元，然后要求他偿还债务，令旁人吃惊的是，道格拉斯 狄龙毫不犹豫地接过那20美元，将它们换成了两张10美元。以后我们将会看到，在固定汇率不可兑换货币体制下，中央银行的却有义务按固定价格把本国货币兑换为外汇。在这种情况下，高能货币成为央行储备外汇持有的一种负债。但在浮动汇率下，如80年代的美国，就不存在这种负债。此外其他债务包括它所持有的私人金融机构的存款。根据法律，商业银行存款的一部分必须存入央行作为储备。财政部的存款这一惯例也同样适用，这是央行储备的又一类负债。与通常一样，遵循复式记账的会计原则，资产总值必须与负债总值相等。
我们不能不注意到货币的“直升机式下降”的增加货币供给的方法。但是奇怪的是，中央银行从未用过这种方法向经济注入货币。货币当局通常用来改变高能货币存量的方法是：公开市场操作，再贴现操作和外汇操作。其中公开市场操作是央行用来影响经济中高能货币存量的最重要的工具。原因之一是央行能够准确地预测这种操作对货币基础地影响。如果央行想要增加一定量地高能货币，那么它就通过经纪人买入这个数量国库券。利用其他种类地操作央行就不能如此容易准确掌握政策变化对货币地影响。实际上央行购买国库券是用支票而不是用现金支付的。这就意味着在会计处理中会有不同。我们可以看到央行是通过货币供给这一重要负债来控制货币政策的实施的。但是它不能完全控制货币供给。这牵涉到货币当局最终政策的目标是促进经济增长还是低通货膨胀。对于这些目的来说，利率和货币总量都只是些中间目标，政策制定者试图通过控制这些目标来影响他们最终的目标变量如产量、就业水平和通货膨胀率等等。 还有当政府出现赤字时，财政部就靠发行债券筹集货币来支付政府的帐单。那么谁是财政部债券的潜在买主呢？从本质上说，债券的买主有四大类型：外国人（公共部门或者私人部门），国内的个人和企业，国民私人银行系统，国家的中央银行。在许多国家的经济中，中央银行都是财政部债券最重要的购买者和最主动的贷款者。中央银行购买公共债券，一般被称为预算赤字的货币化。但从根本上说中央银行购买债券使得政府只要靠印制纸币就可以购买商品和服务。财政部欠中央银行的债务不需要真正偿还:：它只代表着政府的一个部门对另一个部门的债权。因此，中央银行购买债券的最终效应是政府能够维持预算赤字，而靠增加公众持有的货币供给来进行支付。由于印制货币并不昂贵，所以政府能够以很少的直接成本获取商品和服务。但是，这里有一个棘手的问题。预算赤字的货币化通常会导致通货膨胀。
