宏观经济方面,7月份经济数据近日相继出台。进出口贸易方面,前7月我国贸易进出口总值达7659亿美元,比去年同期增长22.8%。其中出口4079.4亿美元,同比增长32%;进口3579.6亿美元,同比增长13.8%。贸易顺差已经达到499.8亿美元,远远超出了去年全年31 9.8亿美元的顺差总额,在一定程度上加大了人民币继续升值的压力。此外,7月出口同比增长数据有所回落,下降到30%以下,而进口则持续回落,较6月份的15.7%回落3个百分点。在经济增速放缓局面下,国内需求呈现出疲软态势。 7月份CPI同比上涨1.8%,环比较6月份提高0.2个百分点。其中非食品类中的居住类、娱乐教育文化类价格同比涨幅已经超过了食品,成为推动CPI上涨的最大的两个动力。原油及主要能源与原材料价格高企,以及公用事业和服务类价格的上涨是造成7月份CPI环比变动高于往年的主要原因。7月工业品出厂价格指数涨幅则和上月持平,同比增长5.2%。由于工业品出厂价格中占绝对比重的仍然是受国内需求影响比较大的投资品,如果剔除石油工业出厂价格影响的话,工业品出厂价格涨幅回落的趋势并没有明显改变。

总体来看,7月份CPI回涨显示中国经济发生通缩的可能性减小,通胀则依然处于可控制范围。 此外,由于纽约原油期货价格连创新高,不断改写历史纪录,并首度突破每桶67美元。油价持续高位运行对经济的威胁和影响力越来越大。国内相关行业和消费者开支压力明显加大。 12日发布的货币和信贷数据则显示,货币供应处于宽松状态,其中贸易顺差加大是关键动力之一。信贷从数据上则显示有所收紧,但数据更多的是受季节性因素的影响。银行对于地产贷款以及对于周期性行业贷款趋于谨慎以及保持足够的资本充足率则是影响信贷的客观因素。不过,从6月份公布的数据来看,政府有主动放松信贷的意愿。因此,宏观调控再度加大力度的可能性很小。 从当前公布的数据来看,中国经济向平稳增长过渡的可能性较大。地产、人民币升值进度、国际油价、出口拉力以及在投资放缓条件下内需的回暖等因素将是推动下半年经济的关键要素,也将是主导国内各行业结构调整的推动力,投资者可以给予重点关注。(完成于8月15日)