爱华网系列专题：《大国衰落：沦陷的美国经济》
市场的陷阱（大标） 错误入市信号 在讨论美国股票市场上的陷阱之前，先让我们来看看一次进场的信号。
图表派的投资人（Technical Investor），主要是单纯看图表，即由股价的走势来预测股价的未来动向。虽然这样做极具技术性及客观性，但是容易被大户和对冲基金愚弄，因为大户可以随时拉高或者推低大市让图表派得到错误的结论。笔者并非声称现在有大户造市让图表派得到错误市场信息，进而左右市场的发展。笔者只是想指出，图表派的分析要以没有大户造市为前提，在大户造市时，图表派只会传达企图造市的大户所想要营造的假象，使散户产生错觉，因而选择进场或者抛售股份。 2008年４月中，多家美国企业和银行公布业绩。业绩并无惊喜，金融业股份严重亏损，科技类股有不错的盈利。４月18日，美国股市急升228点。道琼斯指数收盘价为12,849，终于冲破技术性阻力点12,700点。美股连续三次在这阻力点退下来。到了第四次，终于有突破。从图表的技术性分析可以知道道琼斯指数会上探13,500点的2007年12月高位。这是很明显的进场信号。请看以下图表。 这个图表简单的连刚开始进出股票市场的新鲜人也能找到进场的信号。笔者的分析结果可以说是无懈可击，任何资深的图表派分析师都会认同，这次进场信号活像是教科书的经典例子，真的一看就明白，没有争辩的必要。 回过头来，基本因素未变，仍然是次贷风暴继续恶化、持续扩大、停滞性通胀和经济萧条风险增加、金融体系仍然在调整期、美国房市仍然是岌岌可危。 紧接着下来，情况又会如何呢？ 请看以下图表： 由上图可见，这次进场信号并非获利的好时间，反而是一次大跌的预兆，整件事实可说是明明白白地摆在眼前。2008年３月及４月，许多专家、股神股圣、政府官员、大企业家纷纷走向镁光灯，表明“次贷风暴已近尾声”、“股市大升在即”、“次贷风暴最坏时刻已成过去”、“反弹势成低吸图利”等。股民误以为拖累股市惨跌的次贷风暴已经过去，是低吸图利的时候，于是等候进场信号。 ４月8日，明确的进场信号出现，股民立即投资股市。受到股民入市的影响，道琼斯指数上升数百点。到了５月中，进场的投资人大都持有大量股票。跟着，道琼斯指数大跌将近2,000点。已经手中握有股票的投资人当然损失惨重。 自由市场经济虽有其优点，但也有缺点。单从这次2008年４月的进场信号，已经可以看到大户多么容易造势、造市，让投资人损失惨重。图表派的技术分析应该是中肯准确的，但是事实却证明并非如此。 这并不是单纯股票市场运作、政府政策、法令和银行业守则等问题，基本上，这是个社会问题。 社会问题 金融和财经等学问并非科学，应该属于艺术或者哲学。以财经预测而言，财经专家基本上和占星家差不多。财经界有无数复杂深奥的理论、公式、图表、数据等等，不少还是获得诺贝尔奖的名作。总之，看来极为科学，而财经专家也看起来像科学家的样子。其实，这些人不是科学家，做的事情也不科学，由这些财经专家主持大局，经济乱局的出现只是迟早的问题，次贷风暴就是最佳的证明。 另外，媒体偏重报道股市利好的消息，假设2008年４月中，笔者写了一份财经专辑说图表派技术分析结果，“2008年４月信号并不准确，股民切勿因此入市”。老编看了之后必定破口大骂，跟着把笔者的墨宝“投篮”（即将稿件丢进垃圾桶）。从此以后，笔者恐怕要转行，另一位作者交了一份标题为“入场信号明确、反弹势成、进场图利”的文章。老编看了满心欢喜，大赞有见地，于是放在财经版头条。 请大家看看报纸的财经版，是不是塞满唱好股市、房市的文章。要是笔者说出心底话，又得到刊登，不出3个月，笔者就变成“末日学士”（因为早有一位“末日博士”，而且笔者没有博士学位，所以充其量只能称为“末日学士”）。 股市分析家、财经评论员、大企业家、银行家、股神股圣、政府官员的言论不一定可信，但是跟他们唱反调只会自讨苦吃，日子一定不会好过。报纸杂志的主编当然不会挑战权威。况且，唱淡股市，尤其是唱淡某一行业或者个别股份，吃官司的机会很高。 结果是股民每天被这些人的唱好言论洗脑，在市场恶劣时懵懂进场。九七金融风暴就是最好的例子。
