爱华网系列专题：《过冬：中国企业何去何从》
早期的金融海啸模板：经济学大家费雪的破产 现在，我们称剧烈的金融危机为金融海啸，其实，模板早在20世纪就存在。 1929年10月29日，美国证券史上最黑暗的日子。这一天，纽约证券交易所里的所有人都不再乐观和自信，他们放弃了最后的侥幸和幻想，纷纷陷入了抛售的旋涡之中。这是美国历史上影响最大、危害最深的一次经济事件，这一事件不仅深刻地影响了美国，而且也迅速地波及到西方国家乃至整个世界，并由此引起了美国和全球长达10年的经济大萧条。 其实危机已经悄悄降临，但被贪婪和侥幸冲昏头脑的人们却没有注意。 1926年秋天，在投机狂潮中被炒得疯狂的佛罗里达州房地产泡沫首先破裂。佛罗里达州位于美国东南端，由于气候宜人、地理位置优越而成为冬日旅游胜地。1923~1926年间，该州地价最高涨幅达到5倍，仅有7.5万人口的迈阿密市竟出现了2000多家地产公司和2.5万名地产经纪人，而开往迈阿密的火车和轮船上，仍然挤满了做着发财梦的美国人，他们满怀发财的梦想加入了炒房的大军。那时，人们的口头禅就是“今天不买，明天就买不到了”。 受其狂潮的推动，一向谨慎的银行界也加入了炒房者行列。然而，到了1926年，佛罗里达州的房地产泡沫迅速破灭，许多破产的企业家、银行家，或自杀，或发疯，或沦为乞丐。可是，这丝毫没有给华尔街的疯狂者带来多少警醒。 美国到处都充满着欢乐祥和的情绪，整个股市和投资者都沉浸在兴奋和狂热之中。众多投资者在股市赚钱的示范效应下和股票推销商的煽动下，纷纷进入股市，美国出现了空前的全民炒股热。大量资金从银行流入股市，证券机构也大量透支给投机商炒股。在这种情况下，美国股市一反过去的慢牛走势，股价扶摇直上。道·琼斯指数在1929年9月初摸高452点，比年初暴涨了1倍多，比1921年最低时上涨了5.95倍。美国股价被炒高到极不现实的地步，远远超过了其实际价值，股市风险日益增大到一触即发的地步。 1929年9月26日，英格兰银行宣布：为停止黄金外流和保护英镑在国际汇兑中的地位，将再贴现率和银行利率提高6.5%；9月30日，伦敦又从纽约撤回数亿美元，从而诱发了美国股市大幅度下跌。10月24日，这一天是股市灾难的开始。纽约证券市场突发崩盘。早晨刚刚开市，股价就如决堤之水轰然下泄，股票价格下降之快，连场内的自动行情收录机都赶不上！当天的股票成交量达1289万股。人们立刻陷入恐慌之中。这一天上午共有11个人自杀身亡，有银行家，也有股票经纪人。当天下午，摩根财团联合其他银行业巨头，拿出2.4亿美元联合基金护盘，以期稳定股市。 第二天，胡佛总统也发表文告：“美国的基本企业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的”，试图以此刺激新一轮投资。但是四天以后，股市的表现使所有的努力都付之东流。
1929年10月29日，早晨10点钟，纽约证券交易所刚刚开市，猛烈的抛单就铺天盖地而来，人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大厅成了疯人院。道·琼斯指数一泻千里，股价指数已从最高点386点跌至298点，跌幅达22%，股市创下了1641万股成交的历史最高纪录。一名交易员将这一天形容为纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”。此后一周之内，美国人在证券交易所内失去的财富竟达100亿美元。 1930~1932年，股市出现了6次暴跌，道·琼斯指数从1929年最高的386点跌至41点，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元，通用汽车公司的股价由92美元跌至7美元。在这场暴风雨式的股灾中，成千上万的普通美国人辛劳一生的血汗钱化为乌有，许多千万富翁、百万富翁一夜之间沦为贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。 美国著名幽默演员威尔·罗杰斯描述道：“你必须排队才能挤到窗口跳下去。” 欧文·费雪，这位曾经预言股市还会再创新高的大经济学家，在几天之中损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产，负债累累，直到在穷困中死去。 总统的悲叹：举目四望，看不到任何希望 然而这只是噩梦的开始，股灾严重削弱了美国的金融制度，动摇了企业界的信心，阻碍了工农业的发展，缩小了海外购买和投资，从而使经济陷入停滞状态，导致了经济危机。 1929~1932年，美国银行破产101家，企业破产l09371家，全部私营公司的纯利润从1929年的84亿美元降为1932年的34亿美元。1931年的美国工业生产总指数比1929年的下降了53.8%。重工业生产的缩减尤为严重，作为20世纪20年代美国经济繁荣标志的钢铁、汽车和建筑等行业的衰退更是明显。在这次大萧条中，工业、农业、信用危机同时爆发，并波及整个资本主义世界，使世界工业生产总产值下降了36%，世界贸易缩减了2/3。 由于工业、农业、商业萎缩，到1933年3月，美国完全失业工人达到1700万人，半失业者不计其数。农民的现金收入从每年162美元下降到48美元，约有101.93万农民破产，许多中产阶级也纷纷破产。1932年9月，全国有3400万成年男女和儿童无法维持生计，200万人到处流浪。 流浪者的命运是悲惨的。《光荣与梦想》描述道：流浪者的队伍“就像破船烂木，随处漂流”，一些流浪的姑娘，“为了活命,她们只得向路人出卖肉体，然而一次交易的通常代价只有10美分”。 对于这次经济危机的惨状，崇尚自由主义的美国第30任总统柯立芝在死前哀叹：“举目四望，看不到任何希望。” 此次大萧条不仅重创了美国经济，还造成了世界性的经济影响。1931年9月，英国放弃了金本位制，2年后，美国和几乎所有大国也都这样做了。在所有国家中，经济衰退的后果是大规模失业：德国有560万人失业，英国有280万人失业。据估计，大萧条时间，世界的钱财损失达2500亿美元。 大萧条还引发了美国社会一系列的矛盾，斗争浪潮遍布全国。面对大萧条，西方各国采取了不同的应对策略。德、日、美、英、法等国都出现了法西斯组织。德国纳粹党还在希特勒的策划下夺取了政权。日本也发生了多次军人政变，最终建立了军部法西斯统治。德国、日本和意大利的法西斯政权，将世界引入了战争的边缘。
