爱华网所谓“热钱”（Hot Money），又称“逃避资本（Refugee Capital）”，就是国际游资，是在世界范围寻找盈利机会的国际短期资本的一部分，又称“国际热钱”，是充斥在世界上无特定用途的流动资金，其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场以及房地产市场。国际游资具有停留时间短、反应灵敏、隐蔽性强等特点，是一种套利资本。热钱是金融自由化、全球化的产物。近年来，全球各类专项基金大量涌现，每年成立三四千个基金，使得国际游资规模日益扩大。
在资本全球化年代，“热钱”无孔不入。那么，目前人们最为关心的冲击中国人民币资产的“热钱”究竟来自何方，综合各方面专家的分析，“热钱”主要由以下几个方面的资金构成：
首先，贸易方式进入。主要是利用贸易手段“低报高收”，一个企业出口１亿美元却上报说出口了2亿美元，“热钱”就利用收到外汇后多出的1亿美元的渠道机会，合法进入中国。另外，现在外贸公司的结汇热情很高，很多外贸公司以前出口不结汇的现在纷纷结汇。
第二，利用非贸易手段，比如在服务收支中，利用向境外提供运输、建筑等服务的机会，收到远远超过服务价值的外汇收入，引入了“热钱”。这些活动主要是那些具有相应经营权的中资机构所为，或者是他们与外资互相勾结串通而为。
第三，利用转移支付方式。不论是境外公司向境内关联公司、还是境内公司向境外关联公司，通过支付内部收益的方法将“热钱”输入中国。有的投机“热钱”可以通过假的合资项目，然后将钱汇入中国。
第四，在直接投资项目下，境外公司还可以通过追加直接投资的方式瞒混过审核，使热钱流入。在其他投资这一项目下尤其容易发生热钱的流入。比如企业出口，国外机构可以给其提供出口信贷。这种信贷基本上都是短期的，热钱可以利用这个机会进入中国套利投机。 据有关专家调查得出的结果，在长三角一带已经有很多台商专门将外汇转为人民币用于套利。一些台资或港资企业在出口中虚报利润用于结汇，在出口的时候本来赚了1000万美元，却说赚了3000万美元，而且钱都立刻用于结汇，以人民币的形式存在于市场。
第五，中国大陆大约有1500亿美元的外汇存款，其中有很大部分是个人和企业的外汇存款。由于国内的外汇持有者普遍产生了人民币升值的预期，他们卖出美元，转为人民币存款。在中国沿海城市，人们的风险意识和投资意识都比较强，在美圆大幅度贬值的情况下，许多投资者看好人民币，选择抛售美圆。
第六，国内许多企业和金融机构在国外留存有大量的外汇资金，现在也开始参与到国际游资对人民币升值的押赌中来，向国内流动。前些年外逃的资本正在回流，还有很多外贸进口应该出去的钱现在也留在国内投机人民币。国家外汇管理局有关负责人认为，前几年存放境外资金的回流是资金内流的主要组成部分。其中相当一部分已变成了套利热钱，在国内和香港流动逐利。比如前两年国内期货市场的暴涨和香港汇市、股市的热炒都有表现。在深港之间，据研究热钱的专家估计，就有大约500-1000亿元的资金频繁往来于两地市场进行轮番套利。
总之，投机人民币升值的热钱来源十分广泛，由于中国采取严格的外汇管制，外汇资金进来容易出去难，加上中央银行对于所有外汇照单全收，然后大量囤积，只进不出，更加助长了热钱充斥的局面。
