目前的欧元区经济可以用12个字来概括:“油价升、欧元涨、失业高、增长停”。尤其是企业开工率之低和企业主对未来增长的信心之低,已经达到了一个极限,在这种情形之下,欧洲央行的选择是减息,而不是追随美国加息。
那么,今后,国际金融市场将形成一个奇妙的组合:欧元区减息与美国加息并存。
一旦欧洲央行决定减息,对国际资本流动产生如下影响:国际游资流向美国的势头可能会加剧。
用政治家的眼光来看,一种货币的对外升值就意味着就业机会的对外转移。就业机会的转移就会成为政客向他的国外同行施加压力的一个借口。
欧元持续升值,客观上削弱了欧元区企业大量产品的国际竞争力,据最新披露的统计资料,2005年第一季度的增长率为零。因此,导致大量的就业机会转移到亚洲各国甚至于美国。
现在,欧元区失业率已经达到了一个极限。欧元区各国政客已经无法忍受欧元继续升值了,这种无法忍受的情绪一旦被欧洲央行行长特里谢先生和他的同僚们接受,就会变成减息的行动。
因此,5月是一个非常敏感的月份,具体讲:
上旬,需等待5月3 日美联储的决策;
中旬,要关注欧洲央行的动向;
下旬,要注意中日韩三国中央银行行长的会议结果。