爱华网系列专题：《正在降临的危机与金融风暴史：大崩溃》
第三章：空头不死，涨势不止：燃烧的1929 预演：1926年佛罗里达土地投机潮 郁金香投机风潮打开了投机泡沫破灭的潘多拉魔盒。从此以后，周期性的经济崩溃就成了人类挥之不去的一个噩梦，它总是在突然之间来到，毁灭人类社会创造的大量财富，在一夜之间把无数人变成赤贫。直到今天，人类也没有找到什么好办法来避免这种周期性的灾难。而在所有的这些大崩溃中，则以1929年的美国股市崩盘最为著名，随之而来的经济崩溃所造成的损失也最为惨重。
1914年开始的第一次世界大战给美国带来了空前的繁荣。在古老的欧洲大陆上，战争正在吞噬一切，炮火连天，尸横遍野――欧洲文明的火光正在熄灭。而隔岸观火的美国人却在享受着“战争新娘”带来的种种好处，所有的工厂都在日夜不停的运转，为欧洲提供能源、钢铁、武器、轮船、通讯设施等各种战争物资，利润滚滚而来。伯利恒钢铁在战前接的最大订单是1 000万美元，但战争开始后的第一笔英国订单就是15亿美元。美国股市也经历了其历史上最大的一次繁荣。当1918年战争结束的时候，美国超越英国成为世界头号强国，纽约也超越伦敦成为了世界金融中心。 当战争即将结束的噩耗传来――对当时的华尔街来说，和平就是噩耗，战争才是喜讯――股市应声下跌。由于战争订单的消失和欧洲农业和制造业的复苏，美国经济在1920－1921年间发生了一次猛烈的衰退。 但这次衰退很快就结束了，因为美国工业和农业生产能力在战争中得到了实实在在的提高，美国人在战争中也确实赚了很多钱。当出口的需求减少以后，国内的消费需求很快就发展起来，填补了出口下降带来的需求缺口。美国工业也很快就把战争物资的生产能力变成了民用消费品的生产能力。石油、钢铁、橡胶和运输设备的生产能力，被民用汽车工业联合在一起。战争通讯设备的生产能力，则转化为收音机、电话的制造。 还有一个因素至关重要，就是信贷消费的兴起。“花明天的钱圆今天的梦”，这句直到现在还为大家津津乐道的话就是在那个时候开始流行起来的。在购买汽车、住房等商品的时候，消费者只需要支付一部分现金，比如商品价格的三分之一，剩下的部分可以从银行贷款。这就成倍的提高了人们的购买力，大大促进了经济繁荣。但贷款总是要归还的，一旦经济衰退，人们的收入水平下降甚至失业，就会无法归还银行贷款，引发严重的金融危机。不过在20世纪20年代，经济增长的前景如此美好，很少有人觉得应该为此担忧。整个社会的消费热情日渐高涨。
