觅马有道:解读股市伯乐----理查.迪伊豪斯



 觅马有道:解读股市伯乐----理查.迪伊豪斯

    理查.迪伊豪斯,国际著名投资基金经理。1970年加盟培克公司。在作为培克公司的基金经理的三年当中,他初露锋芒。在当时最大的基金评估机构----培克基金观察公司的基金经理业绩评估排行榜上他一直名列榜首。离开培克公司后,他担任莫兰尼.威尔斯公司的研究主任,接着为杰司.兰莫特公司工作,1980年他创立了自己的公司。

    1984年迪伊豪斯以TCBY公司(最佳酸奶公司)所捐献的100万美元股票发起成立一个理查. 迪伊豪斯基金会。他亲自管理该基金,每年捐献5%的基金总额给各类慈善团体。到1991年底,该基金的资本额已增长达到约2000万美元。

    1990年,他特别偏爱的"牛与熊合伙基金"开始运作。该基金旨在避免股市一般总是在做多或做空之间摇摆,从而规避冲击。该基金的市场方向总是近乎为零,基金业绩的表现完全取决于对个股的选择。在刚刚开始进行的第一、二年即1990年和1991年,该基金分别达到67%和62%的年投资回报率(包括20%盈利奖励费尚未扣除),24个月中只有3个月出现亏损(最大亏损也只有4%)。

    从1980年以来的十数年中,迪伊豪斯每年平均投资回报率超过30%(已扣除了经纪人佣金和管理费),几乎是同一时期的斯坦普尔500股指16.7%增长率的2倍。

    迪伊豪斯以其骄人的业绩和独到的选股方法赢得了“善找黑马的股市伯乐”之美誉。

    追溯迪伊豪斯的人生轨迹,可以发现儿时的他就迷上了股市,而且“热情从没有消退过”。善于思考的他,十岁就发现“听从报刊上金融专栏的推荐买卖股票是愚蠢的”。为此,他下决心,把当地图书馆所能找到的所有金融杂志和股票咨询报告全找来,贪婪地学习研究。正是这一段黄金的童年时代,形成了他最初的股市投资哲理,并成为他日后从事证券分析所使用方法的核心。

    迪伊豪斯投资的精髓可简要地概括为:紧跟股价上涨的股票,以及要想在股市有最佳表现的关键是挑选最有盈利增长潜力的公司。要立足于最强的基本因素以及良好的技术走势,而不能挑便宜货股票。

    有趣的是符合迪伊豪斯选股原则的高成长股票往往具有很高的市赢率。迪伊豪斯坚决认为那种只买比平均市赢率低的股票(所谓谨慎的方法)会错失许多最佳股票。迪伊豪斯相信不太热门的股票往往会有更大的获利机会。他的选股思路是以基本分析为基础,以选择正确的入市时机为辅助手段,最后确认所选择的股票。他相信技术分析,除了极少数例外,在他决定购买某一股票前,他希望看到股价在涨(而不是等待股价回档再买进),以及股票有高的相对强度数值。追求符合这样技术指标的股票意味着迪伊豪斯常常在股票处于当前高价时买进。一般的投资基金经理以及大多数投资者都很难接受迪伊豪斯的投资组合和理念。

    对此,迪伊豪斯却有自己的看法。他认为,要敢于做大多数人本能上感觉不舒服的事。很显然大多数人的天性倾向于使人舒服的方法,即在股价的底部买入股票,买入低市赢率的股票之类。这正是绝大多数人投资结果如此差劲的一个原因。迪伊豪斯认为如果消息确实足够重要,买入股票的办法是立刻买入,任何谨慎的措施都会造成错失机会的结果。同样,他也愿意立刻平仓,如果他感到坏消息使他对所持股票的希望有所改变时,即使在仅有一天的大跌之中。他的原则就是:要干正确的事,不要干舒服的事。另外,他敢于重仓有高度信心的股票,并一直持有这些仓位,直至股票潜力得到充分的发挥。这也从另一方面显现了他有钢铁般坚毅的耐心......

  

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