爱华网第4章 蒙代尔的预言
北京的公告在30日的早晨发布，这就是说美国人只有在周一的，CNN罗道布斯很受欢迎的夜间商业秀中了解此情。
“为了在一个自然的水平上稳定元，中国银行开始调整外汇品种，包括美元标价的外汇品种。我们期望着这一过程会持续一段时间，以确保在一个有序的市场环境里持有元。”公告以翻译后的形式陈述。
“它意味着什么？”道布斯向嘉宾探问。
“这就是说中国要继续出售美国国债，”罗伯特.蒙代尔纽约的演播室里桌子的另一边回答(哥伦比亚大学到此地仅需很短的出租车行程，CNN派了一辆豪华轿车。)“多年以来，美国人就预期一个自由交换的元将是一个廉价的元。对于那种预期，现在的情形仅仅适用于一个反向的经济力量。”
“这样说来您不认为它对长期市场有什么意义啦？您不认为它暗示了什么？”
蒙代尔回应“昨天市场的反应说明了许多含义，今年上半年中国的外汇储备有5650亿美元，现在就更多了。储备品种多样化具有经济意义。”
“对于我们有什么意义呢？”道布斯问。
蒙代尔回答，“对我们没有意义，我们拥有的最大贸易赤字之一就是对中贸易。他们以购买美国债券方式购买美元，以补偿我们贸易赤字。这个新闻的含义是这种补偿终止了。对美国出口商而言，这是一个好消息，但是对于大商家而言，就是一个坏消息。你的观众可能注意到沃尔玛随处可见的“中国制造”的标签。由于美元对中国货币价格下跌，所有商品的价格要上升25%。通货膨胀的浪潮很快袭击我们。“
蒙代尔补充着，“但是不仅如此，由于中国不再购买我们的国债，国债价格在新的买主发现之前将持续下跌，这就意味着美元的价值对其他货币持续下跌。”
“为什么下跌呢？”道布斯问。
“外国卖家出售美元，除非有相应的买家，价格会下跌。这就如同拥有大量超过需求的小麦，价格会下跌一样。当能够提供的鸦片少于人民的需求，价格上扬。在短期而言，对于世界的其他地区，石油变得更便宜了，因为石油以美元计价。但是下跌的国债价格也意味着利率的上升，比如抵押贷款的利率上升，更低的房价，因为美元标价的房产价格上升让房地产无法提高房产价格。”
“还有其他的吗？”道布斯问,他似乎看到了观众的困惑。
“当石油出口商厌倦了价格被消减会发生什么呢？他们会选择二者之一，或者提高石油价格，这对于我们和世界上任何地方的人们都是坏消息，或者开始选择其他货币作为计价货币，例如欧元，日圆，甚至元 ，它们都相对于美圆 升值。”
“那结果会怎样呢？”
“我们不得不开始发行以欧元日圆甚至元计价的债券，这就意味着要购买外币还债，”蒙代尔回答。
“那太过分了！”
“欢迎回到真实世界，美国人，”蒙代尔笑着说。“我是加拿大人，我们这样发行国债已经好多年了。还记得几年前加拿大元，我们成为罗尼，只值60美分吗？在加拿大赚钱出口就像把钱从窗口扔出去。在转换过程中你失去很多。但是现在，加拿大罗尼已经接近90美分，这可是幸福的日子。对我们是这样，对你们可不是了，”蒙代尔很快作了总结。
“我们能做什么呢？”道布斯问。
“你能够尝试购买美圆稳定你们的货币。或对所有人提高利率。”
“这样会伤害的我们的复苏吗？”
“它回毁灭复苏。但是你更想要什么呢
一场复苏或者一个货币？”
