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如果要看中国改革这些年来有哪些失败的产物，那么就看中国股市。这是一个典型的值得反思的改革产物。袁剑先生曾撰文一针见血地指出：中国股市已经从一个平民大众参与的草根市场变成了垄断资本的权贵市场。中国股市为什么有这样的演变？说到底是与特权、垄断与不平等的交易有关。十余年间，一千多家上市公司从股市上融资8000亿元，可股民却为之投入了2.2万亿元，这其中的1.4万亿资金都哪里去了？如果说中国股市是一个巨大的吸食社会资金的黑洞，那么，什么人还敢参与这个市场？更主要的是，股市的诞生是为扩大我国直接融资比例而设立的，但建市十几年来，我国的直接融资比例不仅没有增大，反而缩小。到2004年，其比例缩小到不足7%。其实股市对于当今的中国来说，不仅有直接融资的作用，还有帮助国有企业产权多元化的作用。一些国有资产权重比较大的国企，可以通过股票上市实现其股权社会化。但我国的股市自设立以来，便失去了这一功能。这就导致国企的产权改革出现了另一种局面：股票市场冷冷清清，管理层收购[MBO]却红红火火。这种现象说明了什么？为什么中国的国企产权改革不借助股市这个公众皆可公平参与的市场，却一味实施管理层收购？除了有利于权贵精英们瓜分国有资产，还能说出什么理由！？鉴于人们现在已经越来越明白事理，中国股市的再造已经是不可避免。中国股市必须凤凰涅盘！必须成为国有资产产权流通的真正市场，而不是一个靠特权、欺骗来圈钱投机的赌博市场。这就是新年开市后股市暴跌的根本原因。
