爱华网流动资金忧思录（下）
哪一段链条失落在风中 银行惜贷的根本动因 国有银行在向中小企业发放贷款的问题上一直是如履薄冰，它们更愿意贷款给国有企业，还款较有保障，即便还贷出现困难，也是国家的钱花在国家身上。 而对于民营企业，如果顺利还贷还好说，若一旦出现差池，则银行行长的责任可就大了。就单笔贷款业务而言，向大企业放贷的风险成本低于向中小企业放贷的成本。因此对于一个理性的银行经营者来说，其最佳选择是少向中小民营企业发放贷款，民营企业中即便能得到贷款的也是少数大型民企，因为大企业在竞争中抗风险能力更强，还贷能力更大。 更重要的是，我国对信用风险防范手段缺乏。经济主体的信用意识淡薄、信用缺失现象严重，信用信息传递、披露机制不健全。我国目前还没有一个具有全国性影响力的信用监控及评价机构，信用信息透明度低、搜集企业信用信息困难。这种“信息不通”、“信息不对称”给失信者以可乘之机，便于他们“打一枪换一个地方”，被查处之后仍能易地“重操旧业”。或毫不畏惧、毫无愧意地就在原地与新的契约对象、新的消费者进行不对等的一次性博弈。还有部分民营企业在获得贷款难的情况下，对已经占用的贷款故意不予偿还，导致银行企业关系更加恶化。 短期借贷作固定资产投资 湖北一个新组建的农副产品加工公司，为了事业的高起点，急不可待地购进了一大批设备。不久就发现，要安置新设备，现有的厂房远远不够，需要建新厂房。可建新厂房需要很大一笔投资，为采购设备，公司账上资金已几近枯竭。无奈之下，只得求助于银行。几经周折，总算以备料的名义，从银行贷来了一笔款子。该公司将这笔款子投入新厂房的建设当中，却忘了这是短期贷款。新的厂房刚盖完，还款的时间也到了。公司还不上银行的借款，银行就申请法院将公司原有的厂房带新盖的厂房和机器设备全给查封了。这家企业一时落入了进退无路的境地。 史玉柱后来总结自己失败教训的时候就说：我失误就失误在那时候不懂财务知识，将流动资金大量投入固定资产建设，结果使企业流动资金枯竭。企业也受此拖累，最后支持不下去了。 小马拉大车 民营企业为实现低成本生产，最大限度地将积累的自有资金首先用于再生产的扩大上，但是由于其规模扩张过快，配套的流动资金难以同步跟进，常出现“小马拉大车”现象。自有积累资金过快地投入到扩大再生产，削弱了企业抵御市场风险的能力。 ２００２年初，广西的王勋拿出全部积蓄１０万元办了一间小服装厂，一直维持着稳定的收益，不久前云南一家批发商找到他订了价值７０万元的服装，这笔大单让他欣喜若狂。由于这单合同数量大，时间紧，要按期交货必须扩大产能，于是他拿出所有的资金２５万元，房产抵押给银行贷到２０万元，全部用于购买设备、原材料和雇佣熟练工人负债经营，才有惊无险地完成了这单合同。 合同虽然履行了，但扣除贷款利息后利润却所剩无几，固定资产投入使服装厂出现了１６万元的资金缺口，扩大生产后，工厂的生产经营流动资金需求量也上涨到了２０万元，沉重的负担令王勋无法承受。 过高估计市场容量 在经济快速增长的时候，人们容易信心超支，对未来市场估计过于乐观，藐视投资风险，从而形成投资泡沫，一旦有风吹草动，泡沫瞬间破灭，投资者就会陷入危局和困境。投资者应从风险与收益平衡的角度考虑企业的投资导向，选择合适的投资项目，并且将投资规模控制在适度的范围内。 ２０００年，国家药监局发布文件规定：在２００４年底以前，天然胶瓶塞将全部退出药品包装市场，取而代之的是丁基胶瓶塞。顿时资本闻风闻风而动，全国陆续建成了２０多家专业生产丁基胶瓶塞的医药包装企业，行业实际生产能力迅速膨胀到年产２５０亿只的规模。 而事实上，目前现实市场需求还不到５０亿只，即使按照文件规定，今年底完全实现丁基胶塞替代天然胶塞，市场容量仍不会超过１５０亿只。产能过剩导致企业竞相压价。据湖北华强公司总经理刘承理介绍：目前市场上，２０毫米规格的丁基胶塞最低已经到了４分多一只，而其公司的正常生产成本就要５分６一只，这还不包括１７％的增值税应计入部分。生产越多亏损越多，不生产又没饭吃。长此以往，流动资金也消耗殆尽，更不要说收回投资了。 误入投资陷阱 曾以成功运作《学习的革命》的科利华公司，其所在的朝阳产业每年以翻一番的速度在急速扩容。有优秀业绩支撑的科利华公司流动资金状况曾经很好。 为了进一步巩固在行业内的领导地位，作为民营企业为了拓宽融资渠道，科利华决定借阿城钢铁的壳上市配股融资，当时阿钢的真实情况是企业已停产多时，负债累累，为了隐瞒真相，在科利华去考察的前一天, 钢厂才点的火。而这一切科利华全无所知。一旦全面入主，在操作配股过程中，科利华才发现原有报表里埋了很多“地雷”，首先是是大股东欠上市公司４亿元，科利华最初并不知道大股东欠账会影响配股，于是就用科利华产权大楼抵押来还债。接下来又有近百起官司平地而起，原来以为阿钢还不了债的债主们又纷至沓来，稀里糊涂的，科利华又被掏走了４０００万元。即使如此，其配股和增发依然均告失败，为其收获颇丰的教育软件业由于资金断流也是一蹶不振。科利华总裁宋朝弟很是无奈：就差一口气，我倒过这口气，资金融进来，我只要手里有资金，去运作教育软件市场是没有问题的。近段时间，网络教育突然之间起来了，按理说，我们是网络教育的龙头啊，没钱使不上劲，怎么办？你只有看着。 多元化降低了抗风险能力 自１９９７年以来一直被誉为彩电业黑马的乐华，在２００１年突然将投资触脚伸向空调、手机、洗衣机、音响、复读机、热水器、消毒柜、饮水机、电风扇、排气扇甚至光缆等众多领域，有限的资金被拆分成若干细流，乐华赖以起家的彩电业本身又是竞争过度激烈，希觅微利的行业，资金链顿成紧绷态势。 更糟糕的是，在资金准备不充分的前提下，乐华紧接着在其主业实施大规模渠道革命，即其中低档彩电部分采取ＯＥＭ和综合供货方式，主要精力转向高端产品。彩电业几无利润可言的低端产品已经成为企业的“鸡肋”，应该说乐华高层的大方向是没有错的，殊不知此举被舆论误读为乐华将抽身彩电业，传言严重损害了人们对乐华彩电的购买欲望，自２００２年初以来，乐华彩电单月回款额一路暴跌至千万左右，而在２００１年其单月回款都在１亿元以上，延续生产的流动资金告罄，２００２年１０月乐华９０％的彩电生产线被迫停产，十多个新产品事业部也因没有后续资金支持而胎死腹中。原乐华公关部经理杨惠勇说：企业发生危机如能及时启动危机公关程序，是可以化险为夷的，由于没有运作资金，不少巧妙的危机公关策划被搁置案头，只能眼睁睁看着危机到了不可收拾的地步。 上游价格上涨绷紧资金链 一直发展平稳的我国饲料业２００３年突然遭遇寒冬，原材料价格的暴涨挤干了贯有的饲料行业销售毛利，以豆粕为例，８月底的平均价格还在每吨２２００元，到９月底就涨到了每吨２４００元左右，半个月后有涨到３１００元，南方个别地区一度涨至每吨３８００元的历史高位。而赖氨酸更是从每吨１万多元涨到了每吨近５万元。据中国饲料工业协会副秘书长王随元说：“２００３年整个行业阶段损失有９０亿元，通常在利润方面也就６０亿元，这样相抵还要亏损３０亿，损失相当惨重，直接导致全行业范围的资金链断裂，全国１２０００家饲料企业中，５０％的小型饲料企业和２０％的中型饲料企业已经被迫停产。 生产周期太长导致应收账款增加 生产周期过长是重型机械工业企业无法回避的问题。大型成套设备生产周期一般需12～24个月，用户预付金仅有10 ％～20％，需大量流动资金垫付才能维持生产经营。流动资金不足，靠贷款维持生产，每年又要支付较大数额的贷款利息，使利润本来就低的重型机械企业经济效益更加低下。比如，按照国际惯例，锅炉产品的付款方式是1∶8∶1，即合同生效后用户预付总金额的10%，产品投产后应按工程进度直至全部交货后再付80%货款，根据合同约定最后再付10%的质量保证金。 企业生产流动资金严重短缺，造成生产组织困难、效益低下。在20世纪80年代前后，一重、二重、沈重、太重、中信重机5个国有大型企业，其销售收入合计仅为11.6亿元，有流动资金4.92亿元。2002 年这5个企业销售收入为44.6亿元，而流动资金反而只有1.63亿元。哥德巴赫猜想的解法 流动资金不足问题困扰着大批企业生存发展，政府也在千方百计为企业减负。集中清理三角债、债转股以及废止多项行政事业性收费等政策的逐步施行，使一批企业的流动资金紧张局面部分得到缓解。 在银行信贷瓶颈方面，近1-2年来，中央及国务院一些部委及社会组织(包括各地方)围绕诚信开展了许多工作，全国性的信用体系的雏形正在建立。打击恶意欠债等失信行为的惩罚力度日益加大。各地政府为扶持中小企业的发展，又相继成立了中小企业贷款信用担保基金，部分解决了信用评级问题，相对降低了中小企业的信贷门槛。 解铃还需系铃人，要解决流动资金不足还得从企业自身经营运作环节入手，尽量降低应收账款和缩短帐期，把握市场风向，减少非理性库存，健全财务制度，减少无谓的流动资金占用，拓宽其它融资渠道，吸纳新的投资者增资扩股壮大实力，树立良好信用口碑。在此，一些好的办法供大家借鉴。 外包加工减少资金固化 事例：姜立是一家科技公司的老板，专业生产电脑摄像头，经营多年积累的资金周而复始地投入到生产环节，无法抽出更多资金用于研发和品牌再造，至今没有摆脱与杂牌为伍的窘境。２年前，他把中间的生产、包装环节则统统外包给其他企业来代为加工完成，有限的资金全部投入到了最能产生核心竞争力的产品开发和市场营销方面。现在姜立的产品在行业内颇具影响，年销售额也比２年前增长了４５０％。 提示：一个生产企业的元器件、零部件的采购，员工的工资、保险，生产线的维护、升级等等占用多少流动资金，外包就能省出多少流动资金。像姜立这种以产品开发和市场营销为重点的哑铃型公司，在国内越来越受到众多创业者的青睐。将需要占用大量资金建造厂房、添置设备、配备人手等业务环节外包给其他企业，不仅避免了企业为增强实力，扩大产能所背负的沉重压力，而且也能够省下一笔现金让企业在资源有限的情况下，周转灵活。 把握大企业提供的信贷担保 事例：上海的刘燕３年前开了一间小卖部，去年8月，她想在附近新的居民区开间小型超市来扩大经营规模，她算了算，投资起码得１０万元，这样将会影响到小卖部的进货款项。正在犹豫不决之时，上海浦东发展银行与联华便利集团签约，推出了面向创业者的“投资７万元，做个小老板”的特许免担保贷款业务，由于联华便利为合作方为创业者提供了集体担保，创业者自己不必再提供担保，浦发银行可向每位通过资格审查的申请者提供７万元的创业贷款。刘燕获悉后立即递交了申请，两个月后，她顺利从浦发银行领到了贷款，如愿开起了自己的小超市，结余下来的自有资金补充了流动资金，小超市经营得游刃有余。 提示：一般情况下，要向银行贷款必须自己提供担保或者抵押，现在银行为了拓展信贷业务，充分考虑了创业者寻找担保的实际困难，纷纷主动寻找担保方，为有意创业的人提供免担保贷款。这种信贷业务种类繁多，手续简便，但是一般都是有较强的时效性，而且不同的银行可提供的贷款额度也不尽相同，创业者可到各大银行进行咨询。 争取特许经营总部提供的支持 事例：王成现住家附近的卤味店生意非常红火，便考虑开家卤味店。但是，要开一家自做自卖的卤味店不仅投资较大，还要顾及采购、加工、销售等方方面面，况且自己又不懂卤味熟食的制作技术。于是他以加盟的方式开了一家“不老神鸡”的连锁店。因为加盟连锁经营，实行的是货物配给制度，王成为此不仅省下了添置制作卤味的５万多元设备费用，又省下了数千元的成本周转资金，公司考虑到他是下岗工人，还免去了他近万元的加盟费用，实际上张先生等于获得了６万多的资金扶持，他自己只花了１．８万元就开起了一间别人要投资七八万才能开起来的品牌卤味店。 提示：俗话说：背靠大树好乘凉。有许多大公司为了扩大市场份额，正纷纷选择连锁经营的方式来扩充自己，为了有效而快速的扩大连锁经营的覆盖面，他们广泛吸收个体业主加盟经营。为此他们常常会推出一系列优惠待遇给加盟者，这些优惠待遇或是免收加盟费、或是赠送设备等等，虽然并不是直接的资金扶持，但对缺乏资金的创业者来说，等于获得了一笔难得的资金。 房产质押借贷，贷得比银行多 事例：黄宏明的餐厅需要扩建，经过初步测算，最少需要４０万元，而自己仅有２０万元。余下的20万资金缺口，他准备以个人住房向银行抵押贷款。谁知30万元买来，6万元装修的房子，经过银行评估折旧下来最多只能贷10万元。银行的朋友建议他：如果有有钱的朋友，可以去做“房产质押借贷”。 于是，黄宏明找到相熟的王总，说明来意。王总对这种既无风险又有利息的借款很爽快，两人简单签了一个三年的借款协议，随后又到房产交易中心办了公证。两天后，黄宏明指定的账户上收到了曹总划来的20万元人民币。 提示：所谓“房产质押借贷”，是指借款方如果担心资金回收问题，可以到房产交易中心办一个公证手续，表示该房产不能再次抵押，一旦还款无力，将以房屋产权作抵。这种做法一方面消除了借款方风险，另一方面因不涉及到房屋产权过户，程序费用相对要低得多。 典当融资化解资金危机 事例：张先生几年前来上海发展，与上海的某开发商合作在西郊开发别墅项目。项目上马后，一期房产建设顺利完工，张先生一面开始一期房产销售，一面准备继续进行二期开发。然而，一期房产销售不佳，资金回笼受阻，合作开发商不愿低价销售套现，而试着向银行融资，也因银行融资政策发生变化未果。在面对剩余工程费、银行贷款利息、员工工资待付的情况下，他找到当地一家典当行，经咨询后，决定以几套已完工的别墅抵押贷款500万元。 拿到这笔“救命钱”，张先生赶紧支付了到期的工程款、银行贷款利息和员工的工资。在安抚了各施工单位，挽回了银行信用，重燃员工对公司的信心后，接着，又采取了多项促销举措，加快了一期已完工房产的销售，及时回笼了资金。终于，几经努力，张先生“以时间赢得了空间”，渡过了流动资金短缺的难关。 提示：现在为解决短期资金压力去寻求典当贷款的中小企业越来越多。与银行贷款相比，典当融资的优势主要体现在借款速度快、不审核借款人的信用度和不过问借款用途等。无论是企业或是个人，遇到短期资金周转困难，典当融资的方便和快捷犹如应急小银行，而且周而复始，也可大大提高资金使用率。 一家玩具生产企业的流动资金管理制度（部分） ●第一条 流动资金既要保证需要又要节约使用，在保证按批准计划供应营业活动正常需要的前提下，以较少的占用资金，取得较大的经济效果。 ●第二条 要求各业务部门在编制流动资金计划时，严格控制库存商品，物料原材料的占用资金不得超过比例规定，即经营总额与同期库存的比例按1∶2的规定。 ●第三条 超储物资商品，除经批准为特殊储备者外，原则上不得使用流动资金，只能压缩超储的商品、物料以减少占用流动资金。 ●第四条 要严格遵守不得挪用流动资金进行基建工程的规定。 ●第五条 使用的基本要求： 1.在符合国家政策和公司董事会、总经理的要求前提下，加速资金周转，扩大经营，减少流动资金的占用。 2.对商品资金的占用，应本着勤俭节约的精神，尽量压缩。 3.严格控制家具、用具的购置。 4.要加速委托银行收款和应收款项的结算，减少对流动资金的占用。 5.各业务部门每月上报经济业务报表的同时，上报流动资金使用效率的实绩，即流动资金周转次数和流动资金周转一次所需的天数。
