作者:麦格里资本证券 陈其志
在金融海啸冲击下,环球经济在11月初仍然充满不明朗因素,股市受此拖累表现反复。内地A股方面,上证综指在11月4日更曾跌至1678点月内低位。因为内地股市疲弱,A50中国基金(2823.HK)11月26日前缺乏上升动力,过去两周内一直在8~9港元间横盘。直至11月26日央行公布大幅下调一年期存贷款利率,同时调整金融机构存款准备金率后,11月27日A50价格开始回升。 相反,港股月初走势与内地股市背道而行。恒生指数自10月27日低见10676点后,在11月初开始进行反弹,11月5日曾经最高上摸15318点。进入月中后,从11月17日开始恒指表现反复回落,导致在11月17日至27日期间,被强制收回的牛熊证多达131只,其中有14只为熊证,117只为牛证。 不过,随着国务院在11月9日推出40000亿元人民币刺激经济方案,刺激内地股市向好,A50中国基金在11月10日急升至最高9.23港元,收市报9.19港元,单日成交额达4.39亿港元。A50基金回升,市场有资金流入相关衍生工具,仅仅11月10日至14日五个交易日内,A50相关认购证已录得2,867万港元资金净流入。 权证市场资料显示,在11月19日及20日两个交易日,A50基金相关认购证均见资金流出,总共达463.8万港元。反观认沽证方面的情况,同期两个交易日则有资金流入沽证,共计录得约778.6万港元。 本周以来,A50基金相关认购证自11月21日起均有资金流入,在11月24日资金流入更达589万港元,而同日认沽证也录得了130.7万港元净流入。11月20至26日五个交易日,A50相关认购证共录得资金流入约707.5万港元,而其相关认沽证则录得约495.7万港元资金流入。成交分布方面,在11月20日~26日五个交易日,A50基金相关认购证兑认沽证比例普遍超过95%。相对而言,同期恒指相关权证的认购及认沽证比例约各为一半。 在牛熊证方面,资金逐步流出了A50相关牛证。在11月17日~24日期间,A50相关牛证一直录得净流出情况,共约1731万港元资金流出。进入11月25日,资金又重新录得净流入,当日A50相关牛证位列资金流入榜第二位。熊证方面,11月17日~25日期间,合计共录得约2924.2万港元净流入,其中仅仅19日及20日两个交易日,就录得流入资金4378万港元。 央行在11月26日收市后,宣布内地11年来最大幅度的减息措施,从11月27日开始,将一年期人民币存贷款利率各减1.08个百分点,至2.52厘及5.58厘;同时,也将大型银行存款准备金率下调1个百分点,至16%,而中小型银行存款准备金率下调2个百分点,至14%。 央行本周三公布,货币政策进一步由紧缩转趋宽松,加上40000亿元人民币救市措施中,不乏大型基建项目,市场认为有关工程建设有融资需要。工商银行(1398.HK)与铁道部签订优先融资权协议,成为铁道建设项目的优先选择银行。 工商银行股价11月25日一度跳空高开约9%,相关认购证在11月20日~26日五个交易日,共计录得542.7万港元净流入。