爱华网综合编辑/庄蕊
9月份，整个对冲基金行业的亏损急剧扩大，资产平均缩水4.68％。 在此次全球金融海啸中，对冲基金未能幸免。根据对冲基金研究公司(HFR)最新发布的数据显示，在9月份，整个对冲基金行业的亏损急剧扩大，资产平均缩水4.68％，为该行业有史以来最差月度表现。而从年初至今，整个对冲基金行业的平均累计亏损已达9.41％。 尽管这一亏损幅度仍小于全球股市的平均跌幅，但也已经足够让投资者对这个现状感到吃惊。 而有业内人士预计，在多重负面因素影响下，全球对冲基金的数量将在未来一段时间减半。 四季度面临赎回潮
对冲基金是利用各种金融衍生品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的一种投资方式。 美国金融危机爆发后，全球股市大幅下挫，对冲基金四季度赎回量急升。 “在表现不佳的市场中，这是一个无法避免的永久性难题。”美国纽约SYW资本管理公司创建人克里斯·王指出。 而由于基金缺乏新资金流入，加上要应付赎回金额，唯有抛售手上资产套回现金，基金的抛售行动令各种资产价格加速下跌，资产价格下跌又令基金亏损加剧，如此恶性循环，基金及投资大户互相践踏。 对此，对冲基金杜拉基资本管理公司的创始人杜拉基预测，全球金融危机或将导致对冲基金数量大规模萎缩，其面貌将要发生翻天覆地的变化。他表示，对冲基金已从1990年代的几百只猛增到约1万只，而现在或将骤减至7000到5000只。 幸存者开始离场 乱世之中，一些幸存下来的对冲基金巨头们选择离场。 高盛集团分析师大卫·考斯汀(David Kostin)分析称，近来，对冲基金业内已经将总额高达4000亿美元的资金转成了现金等价物。 在《华尔街日报》10月14日披露的名单中，包括史蒂文·科恩(Steven Cohen)、约翰·保尔森(John Paulson)在内的知名对冲基金经理已经将大部分资金撤出了股市。 史蒂文·科恩掌管着140亿美元的SAC Capital Advisors对冲基金，《华尔街日报》引用知情人士话语称，科恩已经将其掌管的一半资金，约70亿美元撤离股市，转入货币市场基金和短期债券。不仅于此，科恩还计划在今年剩下的时间内不会再向股票市场增资。 与此同时，约翰·保尔森(John Paulson)也将旗下基金Paulson & Co.的350亿美元资产大都转成了现金等价物。 这位来自美国纽约的对冲基金经理，去年曾取得过惊人的投资业绩， 而如今他计划新发行的一只专门购买金融公司股票的基金，由于预计股市将处于疲弱状态，一直未买进任何股票。 “禁空令”导致赎回潮 对于9月份出现对冲基金全行业的损失，很多专家将世界范围内的“禁空令”看作是影响对冲基金业绩一个重要的因素。 9月，为了稳定金融市场，美国证监会颁布“禁空令”，紧急制止对房利美、房地美、摩根斯坦利等100余家金融机构的股票和海外存托凭证进行裸露卖空，这意味着这些机构被禁止套利。 禁空令使得对冲基金不得不改变其游戏规则。“通常情况下，随着更多的参与者争抢交易，他们会促使报价持续改善以便自己出价。”纽约一家证券研究机构Avramovic在给客户的简讯中写到，“但是，正如我们看到的，市场的流动性已经降低，很少有交易商愿意报价，这意味着报价竞争减少。” “禁空令后，有很多长短期资产管理项目被迫离场，剩下的则在场内苦苦挣扎。”Wells 资产管理公司的首席投资官鲍尔森认为。“对冲基金往往需要购买股票和债券对冲风险，抵御市场的下跌，但对于那些想购买金融股的投资者，却因为禁空令限制，无法做空金融股而不能使用这种对冲策略。其它能起到取代对冲作用的投资产品要么十分难找，要么规模小难操作，要么操作不合法。” 不过值得注意的是，根据对冲基金研究公司的数据，单边做空型的对冲基金年初迄今的回报率为15.14％。 归其缘由，一方面是在禁空令出来前，此类基金品种已经在暴跌行情中获益良多，另一方面也因为市场上仍有部分产品可以绕开卖空禁令。
