爱华网“它一贯低调做事，就像一头潜入水中的‘蓝鲸’，搅得大海‘暗流涌动’，海面却没有翻起了多大的‘浪花’。”有人这样评价江西省投资集团公司
徐婷婷／江西报道
“它一贯低调做事，就像一头潜入水中的‘蓝鲸’，搅得大海‘暗流涌动’，海面却没有翻起了多大的‘浪花’。”有人这样评价江西省投资集团公司（以下简称为“江投”）。 江投,作为江西省政府授权的政府投资主体和国有资产经营主体如何实现突破，实现创新发展、加速发展，走出一条适合中部地区省情的“国资裂变”之路，使其成为外界高度关注的焦点。 最近，江投有关财务报表数据是：从2002年的资产总额101亿元发展到今天的165亿元，利税由亏损发展到5.5亿元。去年，共完成销售收入51亿元。作为一个投资型企业，其成就令全国同行瞩目。 “江投这几年在不断巩固基础主业的同时，广泛涉足多个投资领域。成功实现了由基础性产业、支柱型产业的传统经营模式，向高新技术产业、金融资本运作的转型与拓展，并积极谋求国际化的发展之路。”作为上级主管机构领导，江西省国资委主任、党委书记李天鸥对江投给予了以上“评语”。 主业“裂变”为江西提供清洁能源 “江西是全国为数不多、尚未用上管道天然气的省份之一，也是华东六省一市中至今唯一没用上管道天然气的省份。不过，这种不利局面很快就要改变了。” 江投总经理姚迪明在接受《中国经济周刊》采访时表示，该重点项目一期投资就达17亿，今年9月份正式开工建设，明年年底实现供气，并将与国家主干线“川气东送项目”、“西气东输”送二线项目连接。 届时，全省的许多工业项目和大部分城市居民都将用上优质而廉价的天然气。而且，首先是考虑民用，然后才是工业。像上海这样大都市，在600万的城市家庭中，已有200万在用天然气。天然气不但环保，而且经济、实惠，深受市民的欢迎。 据了解，江西省天然气有限公司是江西省人民政府授权江投与中国石化合资成立的从事全省天然气管网投资、建设、运营、管理以及天然气输送与购销的国有企业。在股权结构中，江投控股并占54%，中石化股比为46%。 江西省政府明确本省天然气利用工程建设及气量调配的四项原则，即“统一主体、统一网络、统一调配、统一气价”，由省天然气公司按照“全省一张网”的模式负责全省天然气管网的建设，对进入本省的天然气实行“总买总卖、统一供销”。 姚迪明介绍说，为使江西早日用上天然气，江西省委书记苏荣与省长吴新雄曾多次亲自前往有关部委做协调工作。 而从2004年以来，省委省政府先后多次向国务院汇报有关“江西省利用天然气规划工作”，省发改委积极主动地与国家主管部门和三大石油公司申请和沟通引进天然气的工作事宜，得到了国务院领导和相关部委的大力支持。 事实上，江西省政府早已充分认识到引进清洁能源天然气对于调整能源结构、缓解能源短缺、促进工业发展、改善投资环境、提高人民生活质量、创造清洁卫生环境的种种优点，对天然气利用工程给予了高度重视，被列为现阶段的重点工作之一，并成立了由常务副省长凌成兴担任领导小组组长的江西省管道天然气工程建设协调领导小组。 省辖11个地市对“开展天然气利用工作”也表现出非常高的积极性，无不盼望尽快用上天然气。在这方面，素有瓷都之称的景德镇更是“心情迫切”。 在江西，陶瓷工业是能耗较大的产业，清洁、高效的天然气进入江西，定将助推江西向生态工业方向发展。正如姚迪明所言“天然气是非常环保的新能源，这个产业搞好了，还能吸引高精尖的项目进入。像景德镇就需要高燃度的天然气，这对沿线招商引资有很大的帮助。” “过去若干年来，景德镇的工艺瓷器烧制问题，一直得不到更好地提高，这是因为使用煤炭或液化气受热不均造成的。在不久的将来，景德镇会是江西首批用上天然气的城市，其主导产业的工艺升级问题即将迎刃而解。”姚迪明介绍说，江西的陶瓷工业将成为直接受益的对象，除景德镇外，丰城、高安和九江等几个主要陶瓷产业基地的陶瓷工业也将“大受裨益”。 借股权经营重新布局电力板块 “在稳步推进天然气项目的同时，继续把电力和路桥这一传统主业做大做优，并积极寻找科技含量高、发展潜力大的高技术产业合作战略伙伴，促进整个集团公司高技术产业快速发展。如加快了对大飞机制造项目的战略合作进程，以及力争在金融板块取得重大突破等。”江投总经理助理、办公室主任陈翔表示。 与兄弟省市的省属投资集团一样，江投也是从基础产业起步，并逐步发展为主业的。据悉，江投在电力和路桥建设方面，从来都“不遗余力”，这也是保障企业在其它领域寻求发展的资金来源。简言之，主业做不好，别的什么都无从谈起了。 在主业方面，江投去年完成发电量130.5亿千瓦，创造了销售收入的历史新高记录。江西丰城发电厂是江投绝对控股企业，该厂二期2×70万千瓦机组扩建项目，是江西目前最大的火电建设工程。加上一期工程的4台30万千瓦机组，总装机容量可达260万千瓦，雄踞江西最大电厂之首，同时也一跃成为华中电网最大的火力发电厂，这给江西的工业发展提供了强有力的电力支撑。 目前，江投正在积极筹划丰电三期2×100万千瓦机组的扩建项目，三期的建设极具前瞻性，科技含量高。如今已进入评审阶段，一旦投入生产，丰城电厂装机容量将达到460万千瓦。不但在华中电网独占鳌头，也将跻身全国十强的地位。 负责丰电一期的董总经理告诉《中国经济周刊》：“一期四台机组从2000年7月投产发电以来，累计发电475.31亿千瓦时，实现税收14.995042亿元，相比一期，二期科技成分更高，运行起来更为安全稳定。不但发电装机容量大，机组效率高；能耗水平也得到降低，煤耗大量减少，与正在关停的12.5万千瓦机组相比，可降低煤耗61克/度，每度电节约成本19.83元。” 据悉，丰电在筹建一期时就未雨绸缪，提前为今后第二期、第三期的发展而筹划，事先预留厂地、水位点，并增加了冷水塔，二期的筹建投资数额因而大大节减。如今，三期扩建两台100万千瓦机组只需投资70~75亿元，仅此举就节减投资5亿元左右。 “江投力求做大做强电力板块，以小博大，以小引大，充分发挥了政府投融资的积极作用。这两年来，我们江投充分运用资本市场，采取科学的资本运作手段，引进国内大型电力企业进入江西，并在电力股权经营上做文章。2007年成功地将新余电厂转让给中国大唐国际后，又着手做好萍乡电厂的整体出让工作。与此同时，我们还与中电投就东津电厂、分宜电厂等股权进行置换，陆续将丰电二期等优质资产注入赣能股份公司，为集团做强电力板块谋篇布局。”曾做过江投投资开发部主任的陈翔谈起这些自然“了然于胸”。 江西路桥建设和航空业的主力军 江投投资开发部现任主任林宝剑介绍说，江投在路桥投资方面，也已成为江西基础设施建设的一支主力军，并专门成立了一家企业——江西省江投路桥有限公司。目前，参与投资21亿元的康大高速公路已于去年12月20日通车，成为江西赣州市通往韶关、广州市的重要便捷通道。这也是集团公司成立以来，继成功入股赣粤高速后，在路桥建设方面完成的又一个项目。 另与省交通厅合作、总投资48亿的九江长江公路二桥正处审批阶段，将在明后年开工建设。该项目是国家发改委初步规划确定的70座长江过江通道之一，也是国家高速公路网福州至银川主线的重要组成部分。该桥连接江西的九江与湖北的黄梅（武汉）及安徽的合肥。 还有一条江西瑞金至寻乌高速公路计划明后年开工，这是江西至广东的又一条出省高速。为进一步打通江西与全国的交通大通脉，促进区域经济的整体协作发展，江投仍在继续寻找新的高速公路项目。 “我们集团积极与洪都集团展开合作，初步达成了制造大飞机主要零部件的合作意向，参与国家大飞机项目的实施，并在制定合作方案的同时，一并考虑下一步上市要求来进行运作。” 陈翔告诉《中国经济周刊》，省委、省政府全力支持洪都集团与江投合作的这个项目，在政策、土地、资金、服务等方面均给予了扶持。 据了解，大型飞机研制是我国建设创新型国家的重要标志，将极大地提高我国航空工业的制造能力和管理水平，全面带动我国经济和科学技术的发展。自“十五”以来，江西省委、省政府就把航空工业确立为重点发展的支柱产业。而义不容辞承担起这一重任的正是江投。 做“资源节约型、环境友好型”企业 中共江西省委书记苏荣一上任就提出：随着城市化、工业化的推进，江西省要把保护好青山绿水作为全省重要的发展战略。 煤炭在我国能源消费中的比例约占70％，而燃煤是大气环境中二氧化硫、氮氧化物和烟尘等污染物的主要来源。据统计，2005年全国二氧化硫排放总量高达2549万吨，比2002年增加了27%，空气污染日益严重。 怎样在追求经济效益最大化的同时、实现社会效益的最大化，在发展与环保之间找准平衡点，切实做“资源节约型、环境友好型”企业？作为煤炭消耗大户，江投人没少动脑筋。为此，他们专门投资环保脱硫装置，降低二氧化硫排量。 江投电力经营部肖主任告诉《中国经济周刊》，丰城电厂一期 3#、4#机组和二期5#、6#机组已于去年完成脱硫装置改造，脱硫率达到97%，在2007年度共削减二氧化硫排放2.98万吨。今年10月，丰电将进行新一轮的气轮机通流部分改造。通过通流面改造，将大大降低煤耗，也将减少污染排放。 据悉，在新余电厂股权转让给大唐电厂之前，江投去年对该厂1#机组进行了汽轮机通流部分改造，2#机组也于今年完成改造，即将投产。通过改造能节约煤耗35克/千瓦时。之前煤耗是390克/千瓦时 ，改造后是355克/千瓦时。 肖主任给记者算了一笔“节能账”：“新余电厂一年的发电量为20亿度（千瓦时），节约煤耗35克/千瓦时，一年下来就可以节约标煤3.5万吨。这一项投资在2100万左右，预计两年就可以收回改造成本。” “从2006年开始，国家有‘十一五’节能降耗目标，以2005年为基准，逐年降低产值能耗之20%。江投2006年就订下了三年节能减排目标规划，先在安全稳定上做足功夫，再通过技术突破来提高经济效益。通过大家群策群力，已经达到了国家要求。江投综合煤耗已从2005年369克/千瓦时，经2006年通过技改降低5克/千瓦时，到2007年，降低至341克/千瓦时，比当年全国平均供电煤耗低了16克/千瓦时。”对集团公司近年来的节能减排工作，江投安全生产部蒋主任津津乐道。 目前，江投已经进入到通过技术进步，转变经济增长方式的关键阶段。据悉，董事会已特批1.8亿元对丰电一期进行技术改造，30万机组将可扩大到33万，降低煤耗15克/千瓦时。 另外，还将结合通流面改造，做锅炉改造、自动系统改造、电器开关变压器以及发电机组本身的改造等来提高效率、降低能耗。其中，仅1#、2#机组加装脱硫装置，投资就达到1.2个亿，将可削减二氧化硫排量2万吨。 与此同时，大力引进、利用天然气发电，起到缓解能源紧张、降低燃煤发电比例、减少环境污染的巨大作用。 据悉，至2010年，江西天然气利用一期工程将年供应管道天然气达3亿立方米，可减少二氧化碳排放量129.3万吨、二氧化硫1.44万吨，氮氧化物0.36万吨、粉尘0.66万吨。至2015年，这组数据必将大增。这对江西保护青山绿水，定当立下“千秋功勋”。 资本“裂变”江西首家发债企业 事实上，由于投资项目较多，对外投资额度的不断增大，江投也面临着巨大的资金压力。为此，江投必须要通过一些有效途径去解决这一重要问题。 据陈翔介绍，江投一直积极维护与各家银行的良好协作关系，使集团本部的信用额度达到了23亿元，保障了一些重大项目的资金需求。为确保“920”项目的正常运行，江投成功地向国家开发银行申请了3.27亿元的软贷款，成为全省首家使用国家开发银行软贷款的企业。 但仅有这些显然是远远不够的。江投决策层借助资本市场，完善自身造血功能。 2006年成功发行8亿元企业债券，发行期限为15年，利率为4.38%，节约成本近3亿元，成为自2000年以后企业债券实行国务院“特批制”以来江西发行的首家企业债券，保障了丰电二期和康大高速公路等重点项目建设的资金需求，受到了省政府的高度评价。 陈翔介绍说，近年来，江投一直在尝试进入金融领域，发起、参与金融机构的建设。如申办金融租赁公司，这样具有准金融机构资质的运作手段，能够获取更多的社会资金。至今，经过努力，已获江西省银监会批准，并报国家银监会审核。一旦核准通过，将成为江西首家金融租赁公司。 同时，江投还将通过集中集团公司资金的方式，以组建财务公司的形式用好、管好所有资金，前期工作目前正在准备。再则，根据省政府的意图，江投正在积极参与鄱阳湖基金管理公司的组建工作，以及考虑参与组建江西省投资银行的工作。这些举措，标志着江投开始向金融领域“高调挺进”。 与此同时，江投在开展资本运作、实现国有资产的保值增值方面，采取的主要举措是：不断地收缩债权，扩大股权管理，在股权经营中提升企业价值，同时使股权在流动中产生资本裂变。当国家政策性贷款股权退出时，则争取优先受让权，从而实现资本收益的最大化。 在经营方式上，江投已成功实现了从债权为主向股权为主的华丽转身，如由其控股的赣能股份和参股的鑫新股份（股票代码600373）、江西长运（股票代码600561）均已顺利完成股权分置改革。通过这一系列动作，江投已在不知不觉中得到了更高层次的提升。 姚迪明概括说：“投资公司顾名思义就是搞项目投资，项目就是该公司的产品。通过不断的投资新项目，资本运作，出让已建成的成熟项目，从而达到最有效的资本增值。同时作为省政府投资公司，必须紧密配合省里的当前发展战略，为江西省基础设施建设和产业调整等作出应有的贡献。” 风投项目带来丰厚收益 “江投这两年的投资方向非常正确，在使国有资产保值增值方面已取得了不俗的成绩，有点中投的样子了。”江西省国资委主任、党委书记李天鸥颇为欣慰地说。 作为江投的“得意之笔”，江西高技术产业投资股份有限公司（以下简称为“江西高投”）很自然也成为江投的代表作之一。 据江西高投的总经理李天晓介绍，公司2002年3月份成立的，到现在有6个年头了，成立之时江西没有一家风险投资公司。而且，江西的民营企业普遍规模比较小，这与缺乏理想的融资渠道有关。 由江投及其控股的赣能股份共同出资3500万元（股权比例为50.72%），与诚志股份（股票代码000990）、省财政投资管理公司、省工业投资等另5家单位，共同组建的江西高投应运而生。重在扶持江西高科技民营企业的发展。 “我们公司的注册资本是6900万，运作6年共投资了8个项目，累积投资到了4390万。这8个项目中有两个我们已成功退出。实现了‘投资—管理—退出’这一良性的管理循环。一是鑫和软件，250万的投入， 500万挂牌出售，整个资本实现了100%增值；另一是巴士在线，这家企业初创期我们投了500万，675万转让了股权，增值了35%，平均年收益率达到17.5%。”李天晓如数家珍地向《中国经济周刊》介绍，“我们投资的先锋软件，从去年开始一直在做上市的准备。我们拥有552.5万股，如果能够实现IPO上市(首次公开发行股票)，回报率就非常惊人了。” “此外，我们还投资了大族电源，其大股东是深圳的大族激光(代码: 002008)，也是在中小企业板上市的一家企业。这家企业投得比较早，2002年我们就进去了。因为其产品非常好，主要从事创新电力设备——三维立体D形卷铁芯干式变压器的研发和生产，在国内尚属首创，具有节能、降耗的优势。”李天晓侃侃而谈。 他兴致勃勃地表示，“深圳大族激光是我们2005年引进的，其在中国激光行业已占据90%的市场份额。大族激光投入2220万，继续把这个企业做大，从前年开始就开始盈利了，而且赢利趋势越来越好。我想如果今年能达到1个亿的销售收入，我们争取明年将大族电源到创业板上市。” 谋拟上市公司“裂变” 据了解，在我国资本市场渐渐活跃的大环境下，江西高投将主要精力转向对拟上市公司的投资上。去年年底，江西省省长吴新雄也要求江投在扶持民营企业方面做出更大的贡献。 “我们现在有了一些项目准备，特别是民营企业这一块的上市，我们跟中国证监会江西证监局一直有着密切的联系，各个地市也都跑了，跟踪了很多拟上市公司的项目，争取今年下半年有一两家的投入完成。这些企业上市以后，对他们本身是一个巨大的裂变，同时对投资公司而言，效益也会呈几何数增长。”李天晓说。
他说，“譬如我们对先锋软件投资1000万，如能上市，去年是2000多万的利润，股本是6000多万，算过去的话，每股收益大概4毛钱左右，可到10元/股。还有我们投资1000万元，占股份8.94%的先锋软件股份公司经过近三年飞速发展，资产总额已接近4个亿的规模，已完成上市重组工作，将在近期向中国证监会递交上市申请。” 江投总经理姚迪明表示，江投要以做优做强拟上市公司为主方向，同时争取尽快将优质资产注入华赣公司重组上市，以期在经营方向上形成“风险投资、交通建设、金融”三大板块，逐渐发展为有实力有影响的境外融资投资平台。 构筑“企业孵化基地” 椐悉，由江投控股的另一子公司——江西高技术产业发展责任有限公司，是一家与江西高投互为匹配的“孵化基地”。目前注册资金为2亿元，总资产2.9亿元。主要从事高科技企业孵化基地的建设、管理和经营，也是生产、生活的一条龙产业化基地。它是江西省首家按照公司化运作的高技术企业孵化器，是目前江西省设施最先进、服务最完善的高技术企业孵化基地之一。累计吸引了100多家各类高新技术项目企业入孵，其中留学人员企业10多家，极大地推动了江西高科技产业的发展。 “国内外的创业人员在基地创办成立公司，我们提供种子期的孵化。办公场地由我们免费提供或低廉支付，同时协助入孵企业向相关政府部门和机构争取政策和资金的支持，并提供投融资以及各类中介服务。公司作为上海技术产权交易所的会员，还可提供更便捷的技术产权交易服务。” 公司总经理李少波向《中国经济周刊》介绍说。 李少波认为，“我们做的其实就叫创业风险投资，扶持高科技企业和科技型企业的发展，这就等于说是孵化，在这些企业最小的时候给予帮助与关怀，因为这一阶段这些企业的资金普遍薄弱，我们在这个时候进行孵化无疑于雪中送炭。” “比如说，江西辰极科技发展有限公司是2006年在孵化大楼注册成立的，是几个加拿大留学生创办的企业，主要业务在城市信息化管理系统，主要服务于城市建设，为城市所有的管线做好身份识别。成立之初就得到了风险投资机构的投资。目前，江西高投还出资对其进行了增资扩股。可以乐观地认为，这家公司的发展前景看好。” 李少波成竹在胸地表示。 开拓国际化融资渠道 正如江西高投总经理李天晓所坦言，因为他们公司资本量偏小，不仅自身发展缓慢，同样对所投入的中小企业也是力度有限。比如，制造业项目是需要大量资金来推动的，而他们往往“深感乏力”。 “以公司成立6年来的实践经验，已越来越感觉到由于创投资金规模偏小，不仅投资能力有限，还限制了公司项目选择的范围，只能投资一些处于种子期或刚进入发展期的项目。毫无疑问，这些项目具有高风险的特征，由此导致公司的投资风险相对较高。”说起这些，李天晓的神情中有着隐隐的忧虑与急迫。 他说，“而对于资金需求量较大的项目，特别是一些起点高、水平高、规模大的高科技项目，公司只能进行接洽，进入项目库作为储备，根本无法考虑投入，故对高科技企业的扶持力度有限。同时，也不能与其他创业风险投资者合作，无法带动更多的资源和资金投入江西的高科技领域。为扩大规模，公司一直考虑增资扩股，并通过了初步的增资方案，另外公司还在考虑与境外投资者合作成立中外创业风险投资公司，并已进行了一些接触。” 尽管在业内人士看来，江西高投在本省的风投领域已做得“很不错”了，但李天晓依然谦逊地表示：从全国来看，公司注册资本才区区6900万元，在这个行业算是比较小的了。而像深圳、上海等发达省市，人家的风投资金动辄就是10多个亿，20多个亿注册资本的都有，平均下来几乎都是2亿元，且都是针对处于快速发展期的中小企业。 对此，江投以及合作伙伴已决定对江西高投进行增资扩股，分步进行，第一期增资到1.5亿元。 “资本雄厚才有魔力啊！我期待着江西高投在不久的将来，也有那么一天具有这样的魔力。”说到这，颇具书生气质的李天晓不由地握紧了双拳，并轻轻挥动了一下。
