爱华网汇金增持银行股预示平准基金启航 9月18日晚齐出的三大“金牌”，被分析师们普遍解读为迄今为止最重大的利好，印花税单边征收政策令沪指19日一改熊态开盘即飙涨9%。而国资委支持央企增持或回购上市公司股份和汇金公司增持上市银行股票这两项措施，更被市场人士理解为无法估计力度、可以被无限放大的利好。 银行股18日午后大幅拉升谜团终于揭开。中央汇金投资有限责任公司(简称汇金公司)18日晚宣布，将在二级市场自主购入工行(601398)、中行(601988)、建行(601939)三行股票，并从即日起开始有关市场操作。 汇金本就是上述三行的大股东，截至2008年6月30日，分别持有35.333%的工行股份、59.2%的建行股份及67.49%的中行股份。除了工行其是与财政部并列第一大股东外，建行、中行都是绝对控股。 汇金给出的增持原因是，确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价。中国证监会新闻发言人随后也发表声明称，“汇金公司增持上市公司股票，对于资本市场稳定运行具有重要作用。” 中原证券分析师张刚从外汇保值增值角度指出，“与其将外汇储备投资至国外亏损，投资国内企业或许是更好的选择。” 宏源证券分析师唐永刚称，“汇金宣布增持上述三家银行，也可以理解为类平准基金，因为平准基金的意思也即是国家财政部出资。” 汇金作为金融资本和产业资本的双重身份，此次增持，或许意味着平准基金的正式启航。在大小非疯狂抛售和市场跌势汹涌的背景下，汇金自扫门前雪并非先例，随着增持新规的实施以及股票价值回归，上市公司大股东在逆市增持自家公司股票成为资本市场的一道亮丽风景。 产业资本自扫门前雪 8月27日，证监会颁布《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十三条的决定》，大股东在不超过2%的幅度内自由增持，由“事前申请”放宽为“事后申请”。随即，有研硅股和新兴铸管两家公司8月30日发布公告称，其大股东于8月29日在二级市场买入自家公司的股份，这是证监会新规发布后，沪深两市最先出现的两单大股东增持个案。 9月3日，海信电器和吉林森工也发布公告，表示控股股东进行了增持，并承诺在年内以一定价格增持不超过2%的股票。9月4日，第一食品和长海油运也发出类似的增持公告。
8月29日，“自由增持”新政出台的第二天，新兴铸管控股股东新兴铸管集团率先通过二级市场增持公司股份769.61万股，平均价格5.68元/股。随后的9月1日至9月12日，铸管集团再度增持504.4万股。 由此，增持行为不断强化。长航油运、武钢股份、中国远洋等23家公司大股东接连斥资买进。 除大股东外，有4家公司的董事、高管等也纷纷买进公司股票，其中，中联重科19名董事、高管斥资804万元买进公司78.09万股，创下今年以来公司高管增持金额之最。 市场主力板块地产股也自救成风，9月9日，保利地产公告称，实际控制人保利集团于9月8日增持公司股份11万股，并计划在未来12个月内，增持保利地产不超过已发行股份的2%。9月17日，张江高科发布公告称，控股股东拟在6个月内，动用不超过3亿元资金，以不高于16元/股的价格，累计增持比例不超过公司股份总数的2%。此外，金融街的董事和部分高管也在9月12日以个人自有资金从二级市场购入公司股票。9月18日，除了华侨城公布控股股东增持股权的公告之外，另一房地产公司中天城投也发布公告称，控股股东金世旗国际控股股份有限公司拟在本次增持承诺事项公告之日起8个月内，通过深交所交易的方式择机增持公司股票，增持的价格区间为7.5元~11.6元，增持的总数量不少于500万股，不高于公司总股本的2%。显然，地产公司控股股东和高管增持股权的趋势已是相当明显。 截至9月18日，已有27家公司的大股东和高管累计增持2.77亿股(不含鞍钢集团举牌“攀钢系”三公司)。据不完全测算，27家公司的股东与高管已完成的增持计划大约动用资金7.9亿元左右。 大股东和高管的增持也给二级市场投资者带来信心。比如，山西焦化9月11日公告了公司第二大股东西山煤电斥资6820万元买入公司股票1091万股的消息。尽管11日当天煤炭板块全线普跌，但山西焦化上涨4.02%。地产股除了华侨城逆市飘红之外，17日发布增持股权的张江高科和金融街，其股价也分别上涨了1.30%和0.60%，表明市场对于增持股权的行为还是予以了良好的反应。 上市公司股东为何逆市增持 高管为何逆市增持？业内分析人士认为，高管增持目的主要可能有4种：一是为了维持控股权，这相当于大股东增持。二是认为上市公司价值被低估。三是为了兑现股权激励机制等被动买入。四是为了再融资方案顺利通过并得到市场认可。 与以往情况不同的是，今年以来，高管增持主要原因就是绝大多数高管认为，公司价值被低估。 中联重科董秘李建达表示，这次高管拿出真金白银买入大量股票，是基于大家一致看好企业的发展前景，体现了对公司经营发展潜力和股价的信心，也希望能够以此为表率提振市场信心，未来不排除在适当时机和适当价位再次购进中联重科股票。 新兴铸管有关负责人也表示，铸管集团的增持显示了产业资本对公司价值的判断，即大股东认为市场对公司股价存在相当程度低估，增持有利于提升投资者信心。 ST三安在二级市场上不断下挫，而高管竟以接近跌停的价格买入，到底是怎样的动机呢？公司董秘易声泽说：“被套的风险我们考虑过，但是从长期来看公司的股价绝对不止如此，而且我们之前就考虑过增持，我觉得现在公司的股价已经被严重低估了。” 上市公司估值已到低点，从近期可口可乐收购汇源事件也能窥出端倪。有市场人士指出，可口可乐公司对汇源果汁的巨资收购，从一个侧面可以推动着各路资金对包括A股市场上市公司在内的优质中国资产的重新估值，尤其是那些拥有庞大内需市场、拥有销售渠道优势的内需股更是如此。而且，这一事件也有望拓展A股市场估值体系的想像空间，因为可口可乐公司收购汇源果汁高达61倍市盈率。这本身就说明了仅凭市盈率或市净率对上市公司进行估值尚不能完整地对上市公司价值进行估值，毕竟市盈率或市净率是难以体现上市公司的壳资源价值、牌照价格、特许经营权价值、重置价值的。所以，在股市出现大幅回落之后，可口可乐收购汇源果汁事件或对A股市场的企稳有着较大的推动力。 市场资深人士认为，高管增持可以提振市场信心，确实是件好事情。特别是中小板上市公司高管增持，还有着维持控股权的意味，这样的公司更具有长期投资的价值。业内人士表示，如果这类增持行为能从个别公司扩展到较大范围，无疑会对价值投资理念的深化起到积极作用，也有利于抵消作为财务投资者的“小非”减持所带来的负面影响。 从目前来看，上市公司大股东和高管的的增持行为有望进一步推开，央企回购应是下一拨增持的绝对亮点。
