爱华网财富证券 严正 今年的A股市场，令人伤心令人愁。或许，因为对奥远行情过度期盼，大部分投资者几乎没有想到过离开。但开幕式当天长阴当头劈来，砸碎了投资者的幻想。在深度套牢中投资者逐渐醒悟，但不觉间已跌入熊市冰窖。“亏钱效应”下增量资金寥寥无几，持续下跌导致“多杀多”……在此市况中，券商理财师遭遇的责难、郁闷和无奈，怎一个“囧”字了得！ 所幸QFII因风控完善在本轮下跌中损失最小，还可以为投资提供理财借鉴。为客户服务计，本人也向QFII学习放宽视野，以风险、收益、流动性为尺度，对各种金融工具进行筛选： 新股申购：收益率每况愈下，1~7月份打新股累计年化收益率仅4.44%，与银行1年期定存利率4.14%相差无几，几乎成鸡肋。 PE（私募股权投资）/VC（风险投资）：基于政府鼓励全社会创业精神及创业板推出的预期，将部分Pre-IPO项目和扩张期项目介绍给客户，回报确实不错，但同时也隐藏着最终能否上市的巨大风险并面临流动性冻结的困境。只适合富裕客户分散投资。 商品期货、黄金、外汇：具有杠杆机制，收益和风险均将放大，少量投机可以，大量投资不理性。因为囿于专业分工，普通投资者对这些金融业务了解相对有限。张卫星旗下高德黄金的投机失败就给人莫大警示。 传统储蓄：既然1年期定期存款利率尚有4.14%，在这个资产价格快速变动的年代，为了确保资金安全也顾不上跑不跑得过CPI了。 银行结构性理财产品、银行委托贷款：今年初已经开始流行，预期收益率不错，但存在着能否足额兑现的风险。尤其是银行对中小房地产商的委托贷款，风险还是相当大的。另外，还有市场分割产品不熟悉、客户资源竞争和流失的担心。 债券、债基及信托理财产品：风险小，收益稳定，是全球金融市场一片乱象中的理想工具。但在被前两年的牛市吊足胃口之后，很多人对4%、5%甚至7%的年收益率都不屑一顾。
分析了这么多产品后，于是，本人说服客户分批止损，引导他们接受低风险、低收益理财工具。本人注意到，最近新发行的08万科债受到市场热烈追捧，不但追加了发行，且网下认购倍数达到几十倍。尽管二级市场债券到期收益率一降再降，但是新债发行瞬间完成，普通投资者对打新债理财产品争相购买。不过，这也的确为股市流出资金提供了一个低风险、稳收益的投资渠道，虽然相对保守，但不失为一种顺势而为的理财方式。今年下半年，还将有超过1500亿公司债发行，建议客户根据自身风险/收益目标，进行适当比例的配置。
