爱华网作者:李泰／文 从人民大会堂、毛主席纪念堂到中央电视台新台址，再到水立方、鸟巢，在这些国家重点建设和更新改造项目的防水工程建设中，东方雨虹(002271)逐步确立了在行业内的领先地位。随着募投项目的投产，东方雨虹的行业优势将进一步扩大，未来将保持快速成长的态势。 行业龙头盈利能力强 东方雨虹是专业化的建筑防水系统供应商，主要从事建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工。是国家火炬计划重点高新技术企业和北京市高新技术企业。公司防水技术研究所2006年被认定为北京市企业技术中心，是国内同行业首家省级企业技术中心。 经过近10年的发展，目前东方雨虹在研发实力、产品质量、企业品牌、管理水平和市场网络建设等方面均居于国内同行业前列，已发展成为国内建筑防水材料行业中最具竞争力和成长性的龙头企业，拥有营销网络优势、技术优势、品牌优势、产品品种齐全优势、系统优势及成本优势等诸多竞争优势。“雨虹”牌商标是我国建筑防水材料行业第一个“中国驰名商标”。 目前，东方雨虹防水卷材和防水涂料的总产能分别达到了1500万平方米和1.5万吨。2005年至2007年，公司连续三年位列中国建筑防水材料行业销售额第一名，市场占有率稳步提高。
近三年来，东方雨虹应收账款平均周转率为4.76次，平均周转天数为86天；存货平均周转率为3.28次，存货平均周转天数为113天，均保持较好水平。 2005年至2007年，东方雨虹实现营业收入1.75亿元、2.91亿元、4.84亿元，2006年较2005年增长了66.54%、2007年较2006年增长了66.67%；净利润分别达到1585万元、2634万元、3593万元，净利润复合增长率在40%左右；净资产收益率则分别达到21.82%、25.05%、22.67%、 2007年，东方雨虹防水材料销售与防水工程施工收入分别达到3.55亿元、1.13亿元，占比分别为75.86%、24.14%，毛利率分别为25.42%、24.21%，综合毛利率达到27.92%，高于建材行业上市公司20.55%的平均水平。 成长空间广阔增长快速 根据《我国建筑防水行业“十一五”发展规划纲要》，到2010年，新型建筑防水材料将主导建筑防水材料的市场，应用量达到75000万平方米，市场占有率将达到90.36%。作为建筑防水材料行业的龙头，东方雨虹未来将随着整个行业的增长而快速发展。 近年来，东方雨虹在销售旺季出现了产能不足、产品供不应求的情形，原有产能已经不能满足公司进一步快速发展的需要。特别是2008年上半年公司防水卷材和防水涂料产能利用率超过了100%，现有产能急需要扩张。 此次，东方雨虹募集资金拟投入的四个项目均围绕公司主营业务进行，以扩大防水卷材和涂料的产能及增强研发实力，力争将公司防水技术研究中心建设为国家级技术研究中心。 其中，对上海东方雨虹增资并新建项目将使上海拥有1000万平方米改性沥青防水卷材和1万吨防水涂料生产能力。该项目今年年底之前能够建成投产，将改变之前公司防水材料生产基地位于北京，运往其他地区运输成本较高的问题，有利于公司业绩更快地增长。 再加上“年产500万平方米高分子卷材及年产1万吨防水涂料项目”，这两个项目投产后将使东方雨虹防水卷材产能达到3000万平方米，在现有产能基础上增加100%，其中包括500万平方米产能的新品种高分子防水卷材。防水涂料产能将达到3.5万吨，增长133%。 而目前，东方雨虹已经签订了多份高速铁路防水材料销售合同和工程施工合同，金额超过3亿元，并与多家大型房地产公司签订了战略采购协议，同时在加大经销和分销网络开拓力度，公司新增产能的募投项目应能产生预期效益，未来业绩仍将保持快速增长态势。
