爱华网系列专题：《碰撞：世界金融新版图》
为了全面了解这些问题，你需要打破传统的经济学和金融学思维，从行为科学和神经科学中汲取独到的见解。
黑天鹅 我们先回想一下第2章阐述的一个对比：一方面市场出现众多异常现象，一方面很多投资者最初倾向于继续以他们现有模式信心十足地进行运作—信心如此之足，甚至承担了更大风险。这种对比与一个更具一般意义的历史观察结果直接相关：投资者往往低估极端事件。 纳西姆?尼古拉斯?塔勒布尤其在2007年出版的新书《黑天鹅：如何应对不可知的未来》中，对投资者低估极端事件的问题提供了一些重要见解。他的分析主要探讨一个问题：人类不能事先将同时具有“稀有性、冲击性和事后（而不是事前）可预测性”三个特点的事件进行内化。9 他称之为“黑天鹅盲”的这种无能会导致一个涵盖一切的偏差，即促使人们不屑于深入思考出现重大新情况的可能性，尽管新情况的出现会产生重大后果。 塔勒布提供了大量黑天鹅事件的实例，让我们想起黑天鹅事件不仅仅局限于金融变化、自然灾害和重大战争（如第一次世界大战）。的确，“哈利?波特”现象就符合黑天鹅事件的定义，谷歌的出现和影响也是 如此。 尽管生活中会不时地出现黑天鹅，人类仍然抵制充分领会黑天鹅存在的现象。在一般意义的层面上，这种偏差受到人类一种强烈欲望的影响，人类希望将世界当做一个结构化的、可理解的地方看待。而且，即便这种令人安慰的偏差与世界上一些错综复杂的事物相矛盾—尤其是在极端事件（或分布的尾部）一再出现的情形下，人类还是倾向于在事后解释中寻求庇护，常常将尾部简化为对以前所持观点的重组。 塔勒布认为，很多人会沦为“三种密切相关病症”之一的牺牲品。具体而言，很多人有一种自然倾向，往往过度简化当前事件、曲解历史上新出现的情况、夸大解释数据的能力。由此导致两个结果：第一，必然低估被视为稀有的事件；第二，过度依赖对过去的解释预测未来。这不可避免地会放大稀有事件的影响。 塔勒布的书中有多个引发强烈意见交流的实例，他针对其中之一抱怨说，这些一般意义上的偏差本来就存在于传统金融操作模型中，这些模型都传授给了学习现代金融的学生，他们当中很多人最终会成为投资者。他声称：“金融经济学的环境令人想起中世纪的医学……（它）过去治死的病人比治愈的多。”10 他的著作尤其将批评矛头对准正态分布（钟形曲线分布），而正态分布是市场中使用的很多金融工具的基础；他指出，正态分布往往因过于注意一个“被预测的概率”而模糊一个事件的重要性，根据定义，“被预测的概率”界定不明确，会低估该事件出现的可能性和后果。 全美医学审查理事会（NBME）研究员、宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授霍华德?维纳（Howard Wainer）也得出与塔勒布相似的结论，尽管他采用了不同的研究方法。维纳在2007年发表的《最危险的方程式》一文中指出，人类倾向于过分注意平均数，而忽视差异（也就是说，忽视围绕均值的标准差），一直以来，这种倾向在很多领域都是“十分危险的”。11 他特别说道：“人类对此倾向的无知已在极长的时间里造成了混乱，受到误导的领域种类繁多，无知造成的后果极为严重。”通过考察远至1150年的一些历史实例，他认为这种无知已“在几个世纪里招致数十亿美元的损失，给人们带来极大痛苦”。 这些见解与其他学科的见解结合在一起时，尤其能直接支持我们的假想：结构性切换具有不均衡的重大影响，并且会在昨日世界与明日世界之间产生与之相关的冲突。不仅如此，这些见解还突出说明为什么我们值得去思考正常之外的例外，包括可能存在于金融系统噪音中的信号。再者，正如我将在第7章中所讨论的，这些见解进一步表明，保护自己以免受到厚尾事件的伤害，特别是在通往一个新长期目的地的疯狂途中进行自我保护，是非常重要的。
