爱华网采访·撰文=汪洋 2007年金融业盈利大增。 高增长的背后，是金融机构在风险和不确定性中的自我突破。 外有美国次贷危机带来的全球信用紧缩；内有政策层面的不确定性因素，2007年，中国银行业的处境绝对谈不上风调雨顺。这一年，国内外经济金融形势更加复杂，不确定性显著上升，银行业的发展面临更多挑战。 国内从紧的货币政策，使得银行在高速增长过程中所积累的信贷风险逐渐显现；上调存款准备金率、加息等紧缩性货币政策频繁出台，加上资本市场的分流效应，导致银行体系的流动性有所缩紧；此外，人民币单边升值压力加大，汇率风险进一步增加。 但受益于净利息收入、投资收益和手续费收入的贡献，2007年银行业盈利大增。年报显示，2007年，14家上市银行共实现净利润2809.6亿元，平均增速达72％，其中股份制银行增长最快，兴业银行、招商银行、中信银行同比增速分别高达126％、124％和122％。3家下半年上市的城商行的净利润同比增长均在50％以上。 高增长的背后，是金融机构在不确定性和风险日渐加大的国际经济背景下进行的自我突破。2007年，中国上市银行通过提升服务、创新产品、进行海外收购等手段，确保自己在纷乱的市场环境下的高竞争力。 中国银监会主席刘明康在总结2007年中国金融业发展时指出，银行业呈现出稳健发展的局面，金融创新能力得到了全面提高，银行业综合竞争力和持续发展能力进一步提升。 趁势高涨资产已达2倍GDP 中国金融业又经历了一个丰收年。2007年，随着国家经济的高速发展，股市的良好表现，银行、证券业都迎来了快速发展的春天。2007年也是银行密集上市的一年，交行、建行回归A股市场，兴业银行、中信银行、南京银行、宁波银行、北京银行相继上市。至此，国内上市银行达到了14家。 2007年，中国经济仍保持了较快增长，GDP增幅达11.9％，人均GDP超过2000美元。与实体经济的增长同步，中国金融业得到进一步发展。广义货币供应量（M2）增长16.4％，银行业总资产增长19.7％。资本市场的强劲发展也一扫证券业多年低迷的状态，焕发出蓬勃生机。2007年底，上海证交所综合指数5,261.56点，同比增长96.7％。 银行的股票价格、存款增长和首次公开招股活动都达到了前所未有的水平。中国银监会副主席蒋定之介绍说，2007年上市银行总市值达到历史新高，截至年末，4家上市银行市值合计8288亿美元，较2006年末增长35％。据统计，2008年1月2日，工商银行、建设银行和中国银行市值分居世界第一、二、三位。“这充分显示了行业整体的收益”。 银行业盈利水平迅速提高。2007年，银行业金融机构实现税后利润4,467亿元；资本利润率16.7％；资产利润率0.9％。 得益于资本市场的牛市行情，券商们的表现更为耀目。“2007年注定是中国证券市场发展史上值得铭记的一年。”中信建投分析师魏涛回忆道。 “2007年券商业绩实现了爆发式的增长。”全年总成交额估计在500000亿元以上，券商带来的经纪业务佣金收入大约1500亿元。股票融资额也创下7986亿元的新纪录。资产管理市场的规模急速扩张，2007年基金净值规模达到了创纪录的32782亿元，较上年增长了328％，实现了281亿元的基金管理费用。 未雨绸缪拓展、创新、收购、整合 2007年中国经济高速增长，以及房地产市场繁荣带动企业贷款、个人贷款都出现了大幅增长。在贷款增长及净息差扩大两大因素的驱动下，2007年上市银行获得了丰厚的净利息收入，同比增长平均值为44％。 由于股市繁荣带来的代销基金、理财产品获得的丰厚的手续费收入，使2007年银行中间业务取得了爆发式的增长。民族证券分析师张景指出，第4季度以来股市波动加大，多家银行纷纷向全面的中间业务发展，减少中间业务与资本市场的关联度。例如工商银行就加大了对公理财的发展力度。 而由于利息收入的不明朗性，国内不少银行纷纷通过进行不同的投资项目，实现收入多元化。包括进行海外投资，或在非银行业金融机构进行投资，此外，还有不少银行通过设置海外分行网络，或对国外的银行和其它金融机构进行投资，以拓展海外市场。 截至2007年底，中国各银行已在美国、日本、英国、德国、澳大利亚、新加坡、香港、澳门等29个国家和地区设立60家分支机构，海外机构的总资产达2,674亿美元。 分析人士认为，这不但有助它们与全球各地建立更加密切的业务联系，也可让它们从海外市场取得稳定的收入来源。 尽管利润来源有息差收入等作为保障，但银行拓展服务范围的趋势更加明显，不少银行纷纷推出私人银行服务、金融租赁和财富管理等更加专业的银行服务。“它们越来越意识到，长远而言，传统银行服务的增长前景非常有限，因此它们必须通过推出新产品或新业务，实现进一步的增长。”毕马威研究人士如是分析道。 不断提高产品及服务的创新能力是银行业未来业绩的一个重要保障。电子银行、银行卡、个人理财和衍生产品交易业务已逐渐成为银行业务最活跃的领域。截至2007年底，主要商业银行电子银行交易额规模达到348.3万亿元，其中，网上银行交易额达到229.3万亿元；银行卡发卡量达到14.7亿张，总交易金额88万亿元；银行理财产品募集资金量达到8,190亿元。 风险隐现未来形势错综复杂
银行业2007年的亮丽表现延续到2008年。截至2008年8月1日，除中国银行、交通银行外的所有上市银行都发布了中期业绩预增公告，净利润同比增幅最低者是工商银行、建设银行50％的增长幅度，最高者中信银行的增幅甚至达到了150％。 “今年上半年上市银行净利润同比增幅预计在70％以上，超过去年底几乎所有分析机构预测的水平。”这表明，在货币政策从紧、资本市场回调、人民币升值速度较快的背景下，商业银行依然保持了快速、健康发展的态势。 交通银行研究报告《2008年下半年中国宏观经济金融形势展望》分析认为，利息收入增加仍是推动利润增长的最主要因素。 2008年下半年，经营形势错综复杂，商业银行将面临流动性风险压力较大、负债业务增长可能出现波动、信贷成本低位回升等问题，经营不确定性有所增加。因此应当高度关注银行业高增长下的风险和挑战。 交行报告认为，这些风险和挑战主要包括几个方面。首先就是面临越来越严峻的流动性风险考验。虽然受股市资金回流、贷款增速放缓等因素影响，商业银行流动性偏紧的状况得到一定改善，但回流存款的行际分配并不均衡。其次，银行负债业务增长可能出现一定波动。尽管预计存款资金回流推动银行负债业务增长的总体格局仍将继续，但一旦资本市场出现反弹或反转行情，以及国际资本流动不确定性加大，都可能影响银行资金来源的稳定性。 “今年上半年银行业的盈利完全超出了市场预期。虽然下半年经营形势错综复杂，但保守预测，全年商业银行净利润增幅仍有望在60％以上。”交通银行首席经济学家连平这样认为。 而由于市场成交额持续萎缩和股价重心下移、创新业务迟迟不退出等因素，申万分析师认为，券商板块二季度业绩将出现环比30％以上的下滑。
