爱华网系列专题：《中国经济内需拉动全指导：政府的“粮”》
可这些都无法阻止对金融投机活动有着狂热追求的美国人，1776年，这个刚刚新生的国家经济正处在欣欣向荣的历史时期，大规模债券的发行直接引发了第一轮股市投机热潮，纽约即刻出现了第一支获得发行的运河股票、第一批证券经纪人、第一个股票交易所。 由于美国的地理形态，大多数居民都住在阿巴拉契亚山脉的东面，而它大部分国土却在山脉以西。随着英国人限制西部居住的法令的废除，以及政府将西部大量土地赠予参加独立战争中的老兵，以致于独立战争刚一结束，跨越阿巴拉契亚山脉向西扩张的人群就开始日益增加，那么，无论是人们出行还是贸易往来，交通运输便成了西部开发最大的瓶颈。 一个叫德·威特·克林顿的纽约人解决了这个问题，他提出建议说，应该建造一条运河，不仅可以马上解决在交通运输上的问题，而且能帮助联邦政府巩固统治地位以及对西部领土的控制。终于，在1825年，历时8年的伊利运河修建成功。这也预示着西部商贸繁荣的前景，这条运河，将美国西部丰富的物产通过水路源源不断地运送到纽约，成本只有原来的1/20，时间为原来的1/3。 运河的建成，不仅造就了美国经济的巨大繁荣，让纽约成了美国最大的经济中心，它所带来的巨大经济效益，直接引发人们对运河股票的狂热追捧。
在杰克逊总统所推行的金融政策，华尔街开始了历史上的第一次大牛市。 与此同时，美国西部开发所引发的土地投机也愈演愈烈。 憎恶投机的杰克逊总统决心彻底制止投机活动，首先他决心要毁掉合众国银行，于是，他从该银行撤出了政府存款，转而存放在一些州立银行。获得这些政府存款的银行，利用增加的存款，不断发行银行券，并发放了很多贷款，这些贷款已基本上都是以房地产作担保，而房地产却是所有投资中最缺乏流动性的一种。 这样一来，由于银行券和纸币的大量发行，引发了美国首次巨大投机泡沫，最具讽刺意味的是，这个危机的始作俑者竟是最痛恨投机和纸币的杰克逊总统，在这次泡沫中，许多的土地都是联邦政府卖给居民或投机者的。 于是，这位正义感极强的总统不得不向国会申请批准《铸币流通令》。《铸币流通令》作为一个行政命令签署，它要求，除极个别情况外，购买土地都必须用金币或银币支付！ 政策成功地抑止了投机，终结了美国历史上第一次大牛市，但也将美国经济起了产生了巨大冲击。随着政府对西部土地开发的不断进行，人们对铸币的需求激增，一些银行券的持有者开始到银行换取金银铸币。结果，西部银行从东部银行吸收了大量的金银铸币，依照杰克逊总统的指示，立即解决国债问题，所以这些金银铸币被一直保存着，为以后政府其他的项目提供资金支持。 就这样，到了1834年，杰克逊基本上已经还清了所有的国债，且仍有大量的财政盈余。1836年，国会决定将大部分的盈余分给各个州政府使用，并下令财政部从1837年2月份开始，每个季度都从财政部在银行的存款中取出900万美元，并根据各州的人口按比例分配给各州。就这样，很多银行不得不开始想尽办法来应付存款基数锐减的状况，尤其是那些实力较弱的银行，黄金储备少，但又发行了大量的银行券，最终，顶不住压力纷纷宣布破产。这也让那些需要银行贷款的商人步履维艰。于是，股市开始下跌，破产开始蔓延。
