爱华网借助信贷资产类理财产品，在2008年下半年信贷额度极度趋紧的背景下，招行有望腾挪出900多亿的信贷空间，这与其2007年全年信贷额度几乎持平，逼近其2008年全年信贷额度(1064亿元)，几乎是再造了一个招行。
作者:杨练／文
据WIND数据统计，今年1-7月，股份制商业银行信贷资产类理财产品的发行规模约为1000亿元，招行的发行量在300亿元左右，市场份额约为1/3，名列榜首。 从7、8月份的趋势看，招行该类产品下半年的发行速度在明显加快。 在7月的最后一周，各家银行共计发行了49款信贷资产类理财产品，发行密度非常高，而招商银行发行了15款。7月份，招行信贷资产类理财产品发行规模一举突破109亿元，达到了前7个月的峰值。8月8日，招行一天就发售了8款信贷资产类理财产品。资料显示，这些理财计划均通过信托平台与信贷资产挂钩。 新赚钱工具 今年5月，银监会下发通知明确要求各商业银行禁止为融资性信托提供担保，这被视为银行担保融资性信托业务受到管理层严格限制的强烈信号。 但事实上，通过一些变相担保措施，6、7月份，各商业银行信贷资产类理财产品的发行规模和速度都呈愈演愈烈之势。 据WIND数据统计，6月份有23家商业银行与20家以上的信托公司进行了合作，共发行银信合作理财产品235款，而今年上半年共发行信托类理财产品838款，约占28%，其中主要原因就是信贷资产类信托理财产品数量的大幅增加所致。7月份这一数据更是达到了极致，信贷资产类理财产品依然是银行理财市场主角，共发行219款，市场占比高达44.2%。 2007年，银信合作的信托类理财产品总量约为3000多亿元。根据估算，其中不超过800亿元属于信贷类信托理财产品。而今年前7个月的发行量就超过了去年全年的总和。 信贷资产类理财产品在今年的“异军突起”，根本上是因为它能最大程度满足当前的各方需求：商业银行需要借助于此满足企业客户融资需要，信托公司需要以此来拓展业务和增加收入，投资者需要此类理财产品来“跑赢CPI”，实现资金的保值增值。 据悉，大型国有银行推出信托贷款类理财产品的热情并不是很高，但考虑到维护客户关系、增加中间业务收入等因素，也适当增加了这一信贷替代产品的投放。而股份制银行发行热情高涨，目前推出信贷资产类产品最多的就是招行。 “因为现在信贷资产类理财产品是市场热点，各银行都在力推，如果招行不及时跟随热点，有贷款需求的存量客户就要被抢走。我们也是迫不得已。”招行资金部人士坦言。 假设今后5个月里，招行的该类理财产品均保持在每月100亿元的规模，那么到年底，招行的信贷资产类理财产品的总量可望达到900亿元左右，这与招行2008年的新增信贷规模相差无几。 目前，招行该业务的收益率很高。以一年期产品为例，投资人得到的收益率约为4.5%-5%左右，而通过该模式融资的企业实际融资成本在10%以上，按照过去银行与信托公司六四分成的惯例，招行这部分业务的收益率至少可维持在3%以上，比银行业的净利差2%要高50%左右。 信用风险 招行内部人士介绍，由于发售的信贷类信托理财产品的贷款对象几乎都是由银行选择的长期培育的优质客户，即使是新客户，也是在AA级以上的高信用等级的优质客户，在风险控制上招行有百分之百的主动权，因此完全没有必要担心会在这类产品上产生风险。 目前，银行信托贷款客户主要是大型国企，尤其是具有垄断优势的龙头企业、能源企业以及投向政府基础设施建设。 事实上，在经济下行周期，信用评级可能会发生剧变，不存在完全无风险的客户。 对于招行现在发放的无担保的信贷资产类理财产品，表面上看，由于银行没有担保，所以招行本身没有风险，但存在信用风险：一旦日后出现借款人违约的情形，出于对银行信誉的保护，难免要发放备用贷款，这样风险又回到了银行。民生银行、工商银行等产品说明中的“备用贷款”条款即隐含了该种情形的发生。 “除非监管层有更严厉的限制政策出台，否则此类产品会在今年下半年内继续风靡。”业内人士分析
