爱华网尽管有两个长单作保证，但是江山股份还是无法完全回避草甘膦价格的周期性波动。虽然江山股份产品包括草甘膦、烧碱、敌敌畏、树脂等，真正对业绩大幅增长构成支撑的仅为草甘膦。
草甘膦是适合于大豆、玉米等转基因能源作物的最佳除草剂，尚无可以替代它的除草剂新品种。2007年，美国出台的能源法修正案、国际原油价格持续高位运行等因素刺激了全球生物能源的投资热情，随着未来农作物尤其是转基因类农作物耕作面积的上升，将推升草甘膦的需求。而与此同时，占全球草甘膦年产能四成以上的孟山都在2006年关闭了一条生产线，这加重了草甘膦的供求失衡。自2006年起，草甘膦价格持续上涨，直至2008年4月份，国内草甘膦价格一度达到10万元/吨。
草甘膦生产企业享受了丰厚的利润回报，纷纷决定扩产，就连孟山都也放弃了限产决定，转而扩产草甘膦。4月2日，孟山都宣布将投资1.96亿美元扩大其在路易斯安那州的草甘膦工厂20%产能，计划于2010年上半年投产，这将使其未来产能达到24万吨/年。 巨头孟山都的加入成为一个转折点。中国化工在线的数据显示，4月份以来草甘膦价格一直下行，从最高的10万元/吨降至7.5万元/吨。实际跌幅可能更多，据了解，目前江山股份草甘膦出厂价已经跌至6.5万元/吨，而一些小厂的价格已经跌至6万元/吨。在增发协调会上，江山股份管理层坦言，“草甘膦价格还没跌到位，还会进一步下跌。” 价格暴跌的背后，是对供需关系可能逆转的担忧。实际上，一旦所有拟建和在建项目全部投产，草甘膦产能将过剩。早在4月25日中国草甘膦及上游产业发展高峰论坛上，多位业内专家就曾警告:“到2010年，如果国内现有草甘膦的新增产能都如期实现，仅国内产能就将达到80万吨，与全球需求接近。” 更值得警惕的是，一旦石油价格大幅下跌，将可能降低全球生物能源类转基因作物的投资，从而抑制草甘膦的需求。“原先预计到2010年全球草甘膦需求90万吨，现在也要打上问号了。”中信建投化工行业研究员梁斌说，“草甘膦景气度下降可能性有80%，主要是国内草甘膦产能扩张过快，而需求增量有限。” 海通证券化工行业研究员刘金对草甘膦行业的看法更为悲观:“草甘膦这种除草剂已经存在了20多年，植物对农药都会产生抗药性，预计在未来3—5年的时间内，将会有新的除草剂替代产品出现。而且草甘膦行业的壁垒并不是很高，未来产能很可能过剩。”
