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中国的资本市场发展到现在，多元的、有丰富层次的市场体系逐渐丰满。在规范发展资本市场的过程中，相关的法律法规体系也在逐步完善，大到《公司法》、《证券法》，小到行业的法律法规；未来资本市场将进一步形成与执法实际需要相适应的司法制度安排。 交易所处分属于这套法律法规体系中的行政处罚层面，属于资本市场监管部门制定的“家规”，主要针对违反制度和约定规则的上市公司。 一般来说，只要上了市的企业，对资本市场规则都会比较熟悉，漫长而艰辛的IPO过程，本身就是历经市场风雨、接受规则培训、确立行为理念的过程。企业在分享了资本市场的好处、实现融资的同时，应该承担义务，迎接公众目光的聚焦。信息披露也好、诚信经营也罢，内部制度需要越来越规范，内部控制上需要越来越严格，这是上市公司区别于一般企业的地方。但是，正如林子大了什么鸟都会有，现今2000多家上市公司群体中，总有少数企业由于各种各样的原因越轨逾线，违反规则。这个时候，交易所作为上市公司大家族的“族长”理所应当站出来，维护市场规则的严肃性和家族成员的纯洁性，给予相应的行政和经济处罚。 交易所的处分有其适用的范围，除了公开谴责，最多采取“清理门户”的做法，将屡教不改、诚信俱失的企业退市。当然，如果企业违法造成严重后果，就不是“家规”来惩处了，而是涉及《公司法》、《证券法》和《刑法》中，与证券违法相关的“刑罚”和“诉权”层面的惩罚了。 在去年被处分的44家上市公司中，不少家在深交所上市。深交所以中小板和创业板为主，或是规模比较小的公司，还有就是上市时间不长的公司。深市公司违规的原因可以细分一下：无知还是无视？也就是说，是无知无识疏忽造成，还是基于巨大的利益动机，自以为了解规则，以为可以瞒天过海，抱着侥幸、甚至无法无天的心理抢跑，不当回事、无视法规造成的。从被交易所处分的上市公司群体看，有的可能已经被边缘化了，公司本身专业化程度或人员的熟悉程度是不够的，对法律法规不熟悉，可能存在知识层次的欠缺；还有的就是无奈，比如公司已经被ST，或存在其他压力。 无论是企业的声誉、舆论的压力、市值的影响，还是再融资方面的限制，这种“家规”的惩处力度总体来讲还是有相应影响力的。而对交易所的惩处也要辩证地看：惩处不是目的，交易所还是以挽救和教育为主，以培养规范意识；而对部分违纪的上市公司来说，在不知不觉越了黄线后，交易所的处分其实是一个事先预警，可以避免犯更严重的错。 交易所作为监管部门之一，不是执法机关，只能以怀柔的政策，对遵章守纪的好企业在利益机制上进行更多的诱导；同时，可以加强法律法规的宣传力度，让上市公司高管都了解资本市场的游戏规则，而不仅仅是董事长或董秘的事情，借助广泛宣传“家规”，让上市公司避免涉步“雷区”。 此外，交易所对其他中介机构，比如券商、会计事务所、评级机构、评估事务所等市场参与主体也要发挥相应影响力，要通过上市公司协会和各种中介机构以及媒体等市场力量，共同引导、帮助上市公司走正道，不走邪路，引导公司高管敬畏行业规则和法律法规的权威。 资本市场的法制建设是一个逐步完善、渐进规范的过程，法律修订的时间较漫长，行业规则往往可以先行一步，比如《上市公司监督管理条例》就可以加快制定出台，这样可以在行业规则上发挥更大的作用。
