爱华网是继续市场扩张计划，还是倚重产品利润率？戴尔其实面临着PC厂商们共同的考题。
本刊记者 崔瑜
8月28日，戴尔发布了2008年第二季度财报。尽管164亿美元的营收超过此前预期，较去年同期增长了11％，但6.16亿美元的净利润较去年同期下滑了17％，每股收益为31美分。而其毛利润率也由上年同期的近20％下滑至17.2％。值得注意的是，消费业务是戴尔目前增长最快的一块业务，但据戴尔公司称，在消费业务上第二财季亏损了500万美元。 这样的业绩自然让投资者颇为不满，直接反应就是第二天戴尔股价在纳斯达克市场常规交易中下跌3.48美元，跌幅为13.80％，报收于21.73美元。在随后的盘后交易中，戴尔股价下跌0.03美元，跌幅为0.14％，报收于21.70美元。这与戴尔过去一年中最低股价18.13美元已经相距不远。 自然，也引来市场分析师们一片批评之声。普遍评论认为，戴尔有打价格战的嫌疑，意在与惠普竞争市场份额，而这一财季报告正是价格双刃剑的体现，“未来一段时间内戴尔利润率不大可能恢复到之前的水平”，德意志银行分析师克瑞斯·维特摩表示。他已经将戴尔2009财年的每股收益预期从1.70美元下调至1.50美元，但仍维持着“买入”的评级。他认为，低利润率直接影响了戴尔的业绩，但更糟糕的是，戴尔重点布局的欧洲和亚洲市场在未来对信息技术的需求将减缓。戴尔CEO迈克尔·戴尔在财报发布后紧接着的公司电话会议中也承认，业绩下滑与降低产品价格有直接关系。 是继续市场扩张计划，还是倚重产品利润率？戴尔其实面临着PC厂商们共同的考题。与分析师的论断不同，戴尔公司仍然坚持认为，在非洲、亚洲等重点市场，对于信息技术的需求不是放缓，而是会有更大的市场增长空间。戴尔公司高级副总裁及戴尔亚太及日本区总裁史蒂夫·菲利斯在29日接受国外媒体采访的时候称，预期戴尔亚洲个人电脑销量年比将维持两位数增长，并对利润率表示了乐观态度。也许这家公司确信，目前的收入增长减缓，不过是为谋求长远市场利益的暂时之计，菲利斯在分析师会议上表示，戴尔公司第二财季在亚太区收入增长25％，比联想、惠普等竞争对手的16％、17％增长率快50％。 这种对长远业绩的信心，体现在戴尔对于新兴市场的开拓力度上。8月27日，戴尔在北京向全球发布了两款新型Vostro成就笔记本电脑和两款台式机产品，以面对如中国等新兴市场中预算有限的成长型企业需求，并且表示，在2008年的下半年内，还将有更多的新品推出，以应对市场需要。为了鼓励中小企业更多地接触和应用戴尔的产品、技术和服务，在中国还启动了“小企业卓越奖”这样的项目，有狼烟网络这样的中小企业代表胜出获奖，这也不妨视作戴尔鼓励中小企业采用创新性技术，改善客户服务的一项重要举措。戴尔公司大中华区成长型企业总经理许肇元现场表示，戴尔通过自身及其渠道合作伙伴与这些小型企业保持着紧密的交流与沟通。IDC分析师理查德·西姆对此评价“从戴尔现状来看，此举很有意义。戴尔正在寻找增长机会，而缺乏美国市场以外的占有率正是其弱点之一。” 在过去两年间，戴尔已经发生了太多改变，对渠道的重视使得它在新兴市场取得了快速增长的市场份额，对本土化的着力也让它反复摸索与新兴市场的客户们—比如中国的中小企业如何靠得更近。菲利斯在Vostro产品发布会上强调，在这是戴尔第一次提过一系列产品主要通过当地渠道合作伙伴来进行销售。不值得奇怪，戴尔的考题，应该不仅仅是如何在份额与利润之间取得平衡，还包括对自身的变革，比如如何从以往对渠道的远离，到如今的谨慎合作。
