作者:崔锋 最冷的时候或许正在过去,中国股市或许拯救了全世界。这听起来有点不可思议,但却是我从一个比较另类的角度看到的事实,这就是趋势量化分析的角度,而不是经济学家和评论家们所说的“4万亿大单的影响”。下面我就从这个角度加以阐述。 在全球资本市场一片萧杀之中,中国A股市场于11月7日(立冬)走出独立的单边上涨行情,并由此启动了一轮上涨。在当日的亚洲以及稍晚的欧洲和美国市场,都给予了积极的响应。道琼斯指数虽然随后连续3天下跌,但在A股市场于13日上破下降压力线后,也大幅反弹至8876点的日布林线中轨位置,此一走势可谓具有决定意义,上破了11月6日低点8637点,这标志着道琼斯指数自11月4日9563点至11月13日7965点的d浪性质(因其为3浪结构而非5浪推动结构,见图1),目前为自14198点见顶下跌以来的C4e浪,反弹目标为箱体顶部,也就是C3浪的50%位置9885点,甚至是61.8%的10350点。之后的C5浪若以C1浪2300点的跌幅等量测算,10350-2300=8050点,没有下破7884点的前低,C5浪走出失败形态(见图2);即使按9885点向下迭加,9885-2300=7585点,目标在7500点左右,大大降低了道琼斯指数下破箱体走一倍至7100点的悲观预期。 再说日经225指数,同样受到我国股市刺激,14日上涨并上破11月7日低点8266点,这个决定意义在于标志着C4b浪已于13日低点8136点结束,并开启C4c浪向C3浪的50%位置10330点的反弹(见图3)。而不管C4c浪反弹到10330点甚或C3浪61.8%的11000点以上,若按C1浪2000点跌幅测算,即使走到一倍以上,随后的C5浪也无法下破6994点的前低,从而大大增加了C5浪走出失败形态的可能(见图4)。

同理,恒生指数C4c浪已经启动,反弹目标延伸至C3浪的50%的17100点或以上,即使按照C1浪5000点跌幅测算,C5浪下破10676点前低的可能也微乎其微(见图5)。 另外,其他国际金融市场也在A股市场的积极影响下降低了风险预期。如黄金市场11月10日受中国因素降低风险预期影响,反弹至三角形上限,更于11月14日在下破三角形下限之后,大举反弹并回到盘整区间内部,打破了三角形下破走一倍的不良走势,在很大程度上降低了下破681美元前低,并跌至650美元一线的悲观预期。 若此,反观A股市场,11月13日上证指数于1920点左右上破中期下降压力线也就具有了“决定意义”。虽然不能排除自6124点以来是5浪下跌的推动结构,从而确定至1664点只完成了大A浪下跌,在大B浪反弹之后,还有大C浪可能破出新低的可能性(见图6),但标志着至少中期底部已经于1664点确立。况且6124点~1664点亦可看作ABC结构(见图7),那么长达一年之久的熊市就此转势,并同时存在步入新的上涨格局(意味着将创出新高)的可能。 总之,本文试图通过技术分析的角度阐述由于中国A股市场近期的强劲走势,促成了全球主要股指走出具有“决定意义”的标志性走势,从而大大降低了此前对于全球资本市场进而全球经济的悲观预期。因此,虽然不能说春天已经到来,但至少可以说最冷的时候已经或者正在过去,所以说“中国或许拯救了全世界”。 (本文仅代表作者观点,不代表本刊立场)