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系列专题：《解析华尔街崩盘的基因：华尔街战争》
美联储干预股市 1992年7月，那只在远东的亚热带海洋城市新加坡扇动几下翅膀的蝴蝶，直到2008年3月，才形成了一场风暴，一场席卷全球的次贷风暴和金融海啸。 2008年3月16日，摩根大通以2.4亿美元的价格收购贝尔斯登。一个有着八十多年历史的老牌金融银行——贝尔斯登，轰然倒塌。贝尔斯登，成为美国次贷危机以来华尔街倒下的第一家投行。 熟悉华尔街历史的人知道，因为底层员工不道德或不诚实操作而拖累公司，在华尔街有层出不穷的先例。一个故事是美国运通，运通公司因为下属仓库管理人员被人利用收货凭据作为抵押获得贷款，最后因诈骗公司的破产担保方运通公司需要承担连带责任。 运通公司母体被卷进了这场劫难中，损失超过1.5亿美元，濒临破产边缘。对于一家有九十多年创业历史、从未给股东少派发红利的龙头企业来说，这也许是到了生死存亡的边际，华尔街的股评家都集体看衰美国运通。 后来，因为“股神”巴菲特的介入，美国运通逃过一劫，大难不死，可贝尔斯登公司就没有这样好命。其自营业务过于集中在债券市场，尤其是收益和风险都很大的次级抵押担保债权市场上给它带来了灭顶之灾。 美国政府以迅雷不及掩耳的速度全面介入贝尔斯登公司的“改嫁”过程——美联储批准摩根大通收购贝尔斯登，美联储主席伯南克和财政部长保尔森直接介入了摩根大通与贝尔斯登的收购谈判。 从纽约联储和摩根大通银行宣布向贝尔斯登提供寻求应急资金到摩根大通宣布收购计划，前后不到3天时间，这笔交易在华尔街几 乎可以说是以闪电般的速度达成。关键的政府协调会在周末凌晨5点召开，摩根大通的董事长迪 蒙整个周末基本上没有合眼。最终，美联储不仅为贝尔斯登的部分流动性较差的资产提供了300亿美元的担保，还在摩根大通宣布收 购前的几分钟内降低了面向金融机构前的紧急贷款利率。美国政府和美联储那只“无形的手”在这次营救大战中起到了举足轻重的作用，已经从“无形”变为“有形”。 美联储直接向券商提供资金支持并干预股市，这从1929年大 萧条以来还是第一次。但我们随后会看到，贝尔斯登不是美国政府和美联储直接插手处理投资银行的个例。在华尔街金融风暴中倒下的贝尔斯登的名字从此将会被作为一个案例记入金融教科书。不过，贝尔斯登在这次金融风暴中的意义，远不止于此。第一，它重开了政府直接干预华尔街金融业的先河，我们会看到，随后，美国政府将一步一步地把干预的手伸向华尔街。第二，贝尔斯登是金融风 暴刮倒的第一个金融巨人。从贝尔斯登开始，一场金融海啸，铺天盖地地冲向华尔街，它让我们想起电影《明天》里大洪水冲垮曼哈 顿华尔街的场景。大洪水来了，这次是真的来了。
