爱华网作者:本刊特约作者 李泰/文 作为国内信息安全行业的龙头企业，经过10年的发展与积累，卫士通（002268）已在密码产品、信息安全设备及系统、安全集成等领域奠定了行业领先地位。未来，凭借着强大的市场优势和技术实力，卫士通还将随着信息安全行业的发展而高速成长。 高增长，强盈利能力 卫士通所在行业属于信息产业领域中以密码为核心技术的信息安全行业，该公司是目前国内以密码为核心的信息安全产品和系统的最大供应商，同时也是自商密资质评定以来连续获取产、销、研定点单位全部三项资质的唯一企业，是目前国内唯一同时拥有涉密、商密领域最高级别资质的信息安全企业。 卫士通的产品从形态上主要分为单机设备、系统产品、模块和平台产品三种类型，主要解决用户信息在网络接入、传输与交换、存储处理、网络管理等过程中信息的安全，其产品常常与CISCO、华为乃至联想等终端设备厂商的产品在网络中配合使用，通过嵌入、并联或者串联方式与公共通信网络和信息系统连接，实现通信网络和信息系统的安全和保密。 根据中国信息产业商会信息安全产业分会的统计，卫士通2004年、2005年和2006年密码产品的国内市场占有率排名均居国内信息安全厂商（含外资）第一。在通用信息安全产品与安全系统集成领域，自2004年以来，卫士通信息安全设备/系统及安全集成在政府和军工等大型企业集团用户市场的市场占有率排名居国内信息安全厂商（含外资）第一。 同时，卫士通还承担了国家863项目、国家发改委/国家科技部产业化示范工程等国家级、省部级重点信息安全科研项目近30项。截至目前，卫士通已取得6项软件著作权以及1项发明专利、7项实用新型、3项外观设计共11项专利，并有11项发明专利申请进入实审或受理阶段。 2005年至2007年，卫士通营业收入分别达到11455万元、16351万元、20084万元，增长率分别为15.53%、42.74%、22.83%，年均复合增长率达到32.41%；净利润分别为2024万元、2221万元、3791万元，每股收益为0.38元、0.40元、0.67元；净资产收益率分别为20.06%、18.56%、23.77%。 由于卫士通的主要产品具有准入门槛高、竞争相对有限的特点，主要客户是政府部门、金融企业、大型企业集团等，客户对产品性能和稳定性要求严格，对供应商和服务商的安全资质和产品技术要求高，但对于价格敏感度不高。同时，卫士通产品成本主要是硬件成本及加工成本，该类直接成本金额变化不大，维持在较低水平。因此，卫士通的盈利能力要高于同类上市公司平均水平。
2007年，卫士通销售毛利率、销售净利率分别达到63.96%、18.88%，高于同类上市公司43.64%、15.67%的平均水平。 同时，卫士通属于人才与技术密集型企业，加之在硬件生产上主要采用外协模式，因此形成固定资产规模较小、流动资产规模较大的特殊资产结构。截至2007年末，卫士通流动资产为23277万元，占总资产的91.50%，为典型的轻资产企业，这一资产结构确保了公司以有限的投入可以迅速提升竞争能力及盈利能力。 分享行业高速发展 中国互联网事业的迅速发展，为信息安全产品提供了广阔的市场前景。截至2008年6月，全国互联网的用户达2.53亿，上网计算机达到8470万台。预计到2011年，中国的信息安全解决方案规模将达到18亿美元，成为亚太地区最大的安全市场。 根据中国互联网协会发布的《2005—2006中国互联网年度产业调查报告》，信息安全产业的集中度高达79.3%，在50个细分领域中排名第二。由于领先的信息安全厂商都在逐步向综合安全产品和服务提供商转变，因此信息安全产业集中度还存在进一步提高的趋势。 卫士通作为目前唯一同时拥有涉及国家秘密的计算机信息系统集成甲级资质和商用密码产销研定点单位全部资质的企业，在关键国家基础设施和金融、政府和军工等敏感行业将继续保持优势地位。 此次，卫士通募集资金将分别投向网络安全系列产品产业化、金融安全综合防护系统技改等四个项目，均为公司现有信息安全产品升级项目以及以现有安全产品的技术为基础延伸开发的新产品项目。募集项目将提高现有产品的技术指标和应用广度，创造性能更为优异的安全产品，从而增强卫士通经营能力和盈利能力，充分分享我国信息安全行业高速发展所带来的机遇。
