爱华网记者 刘泓毅
米色的灯光，精致典雅的家具，独特的办公布局，处处体现出这间办公室主人从容淡雅的品味。这就是位于北京华贸中心美国摩根凯瑞资本管理有限公司(MorganCreekCapitalManagement，LLC，以下简称摩根凯瑞资本)的中国办公室。这间办公室独特的装修和家具设计都是摩根凯瑞资本董事总经理张震的手笔。 张震在加入摩根凯瑞资本之前，一直负责管理斯坦福校园基金在亚洲的投资业务。跟他独特的办公室设计一样，他所在的基金也有别于其他的FOF基金。 根植于美国著名校园基金的FOF基金摩根凯瑞资本，其创始人及核心管理团队大都来自美国著名的校园基金管理人，成立于2004年7月，由马克·尤斯科(MarkYusko)、迈克·汉尼斯(MikeHennessy)、达驰·克里博(DutchKuyper)和丹尼斯·迈尼尔(DennisMiner)共同创立，目前管理资金超过110亿美元。虽然，在美国的FOF基金领域摩根凯瑞资本成立时间很短，但是其创始人马克·尤斯科曾是管理超过60亿美元的著名北卡罗来纳大学校务基金的首席投资官。 《投资与合作》：摩根凯瑞资本的投资策略是什么？和其他FOF基金有什么不同？ 张震：由于我们的团队成员大都来自大学基金，而且我们的资金大都来源于美国著名的大学基金，例如斯坦福、哈佛、耶鲁、北卡罗来纳等，所以我们基金的投资理念类似于大学的校园基金，整个FOF基金分成不同的投资组合，如股票、房地产、创业投资、PE等，我们是长线的投资者而不是短线的投机商。 《投资与合作》：同属于LP族群的美国大学捐赠基金与一般FOF有什么不同？ 张震：大学基金与FOF基金比较有两大优势，一个是，大学基金不必要考虑资金的来源，因为大学基金的资金来源几乎是捐赠的，不需要团队去融资，所以没有资金压力，从投资周期来说可以更持久的进行投资。另一个是，大学基金作为FOF基金的资金提供者之一，可以利用很多全球性的投资机构进行分散投资，从而可以有效降低投资风险。 另外，从整个激励机制来讲，FOF的宗旨就是帮投资人获得好的回报，控制风险。公司做得越成功，那么团队收益就会越高。而大学基金对于管理团队的激励机制显得比较呆板，所以不容易留住人才。 《投资与合作》：FOF是如何选择VC/PE的？投资这些基金有没有具体的标准？ 张震：由于我们的管理团队大都是从大学基金出来的，所以我们也将大学基金的投资理念带入了现在的公司，那就是长线投资，通过不同的投资组合分散投资风险。但是不管是大学基金还是FOF，在选择VC/PE的时候都比较看重团队的组成，比如这个团队是长期合作的还是临时拼凑起来的，还有这个团队的激励机制是否合理，另外还要看这个团队是否了解所要投资的地区及行业等。 其实衡量的标准有很多，不同的投资组合，对于我们所要投资的GP团队要求也不一样，例如早期的VC基金，就要看这些GP是否懂得相关的技术和商业模式，是否有能力提供行业经验帮助创业者成功。如果是投资后期的PE基金，那么需要团队了解当下的资本市场的具体情况，懂得本土化的资本运作，了解当地的法律，以及懂得如何控制风险等。所以不同的投资组合要求GP的能力是不一样的。
《投资与合作》：你如何看待中国和印度这两个投资市场？ 张震：中国和印度相比，我可能更看好中国。第一，印度虽然在软件行业取得非常不错的成绩，但是单单一个软件外包是难以解决庞大的就业人口的，相反，中国庞大的制造业和服务业解决了几亿中国劳动力的就业问题，这是印度无法比拟的。第二，正是由于中国解决了众多人口的就业问题，那么城市化进程的加快必然导致庞大消费人群的产生，这会有很多投资机会。第三，印度的基础设施远远落后于中国完善的基础设施，中国在交通、电力、通讯的大量投入使得中国的发展潜力要比印度大的多。 《投资与合作》：你最看好中国哪些行业的投资机会？ 张震：在中国有很多投资机会，具体来说，我们更看好中国的新能源及环保领域，随着目前世界油价的不断高涨，新兴能源的投资机会不断增多，尤其中国目前是全球仅次于美国的能源消费大国，所以节能环保在中国将是未来一个永恒的投资主题。另外我们还看好地产行业，虽然目前短时间来看中国的房地产行业可能有所波动，但是随着城市化进程的加快，中国每年有超过1000万以上的农村人口进入城市，这样的刚性需求在未来一段时间里是不会改变的，投资机会很大。
